尿素专题：国内尿素需求分析

专题报告 尿素专题 2024年12月30日 国内尿素需求主要分为农业和工业两大领域，农业需求约占70%，工业需求包括脲醛树脂、三聚氰胺等。全球人口增长和粮食需求推动尿素需求持续增长。尿素在农业领域需求具有明显的季节性波动，而复合肥作为高效环保肥料，其施用量呈现增长态势。脲醛树脂和三聚氰胺是尿素的主要工业需求点，其中三聚氰胺产量增长显著，推动了对尿素的需求。 李国洲liguozhou@cmschina.com.cnF3021097Z0020532 国内尿素需求结构：国内尿素需求主要分为农业和工业两大领域，农业需求约占70%，用于农作物肥料和复合肥生产；工业需求包括脲醛树脂、三聚氰胺、火电脱硫脱硝等。全球人口增长和粮食需求推动了尿素需求的持续增长，尤其在农业和非农领域如车用尿素、火电脱硫脱硝等。 尿素农业需求：尿素在农业领域的需求具有明显的季节性波动，高峰期集中在4月至7月，其他月份相对较低。春季和秋季是尿素需求增长的关键时期，尤其是玉米、稻谷和小麦等主要粮食作物的种植和施肥阶段。尽管甘蔗和部分水果蔬菜的单耗量较大，但由于种植面积较小，其对尿素的总需求量并不高，而粮食作物由于播种面积大，成为尿素需求的主要来源。 复合肥是含有氮、磷、钾等主要营养元素的肥料，对平衡施肥、提高肥料利用率和促进作物高产稳产具有重要作用。中国复合肥产能经历增长后出现过剩，产能利用率偏低，但近年来产量有所提升。近年来，尽管农用化肥施用折纯量逐年下降，复合肥因其高效性和环保性，施用量却呈现增长态势，其在化肥施用折纯总量中的占比也逐渐提升。 尿素工业需求：脲醛树脂是尿素在工业需求中占比最大的部分，其生产消耗大量尿素，广泛应用于人造板和粘合剂行业。房地产行业需求下降和环保政策导致脲醛树脂产量和对尿素的需求减少。而三聚氰胺作为尿素的另一主要工业需求，其产量增长推动了对尿素的需求，2024年三聚氰胺对尿素的需求量显著增加，显示了其在尿素工业需求中的重要地位。 风险提示：农作物播种面积，下游工业需求产能 正文目录 一、国内尿素需求结构.......................................................................................................................................4二、尿素农业需求..............................................................................................................................................6（一）农业需求具有较强的季节性.....................................................................................................................6（二）复合肥应用逐渐增加..............................................................................................................................10三、尿素工业需求............................................................................................................................................12（一）脲醛树脂为主要工业需求......................................................................................................................12（二）三聚氰胺................................................................................................................................................13 图表目录 图1：尿素下游产业链...............................................................................................................................................4图2：尿素下游需求结构...........................................................................................................................................5图3：尿素表观需求量（万吨）................................................................................................................................6图4：农作物播种面积（单位：千公顷，%）...........................................................................................................8图5：农用氮肥施用折纯量（单位：万吨，%）.......................................................................................................8图6：每亩尿素折纯用量（单位：公斤）..................................................................................................................8图7：主要农作物种植面积（单位：千公顷）..........................................................................................................8图8：谷物（玉米、水稻、小麦）需肥阶段..............................................................................................................9图9：复合肥产能及增速（单位：万吨，%）.........................................................................................................10图10：复合肥产量及增速（单位：万吨，%）.......................................................................................................10图11：复合肥产能利用率（单位：%）................................................................................................................11图12：农用复合肥施用折纯量（单位：万吨，%）................................................................................................11图13：人造板木材指数...........................................................................................................................................12图14：人造板产量（单位：万立方米）.................................................................................................................12图15：中国30大中城市商品房成交面积（单位：万平方米）..............................................................................13图16：三聚氰胺开工率（单位：%）.....................................................................................................................13图17：三聚氰胺产量（单位：万吨）.....................................................................................................................13 表1：主要农作物尿素季节性需求.............................................................................................................................7 一、国内尿素需求结构 从尿素的下游产业链来看，国内尿素需求主要包含农业需求和工业需求。农业需求是尿素消费的主要部分，约占总需求的70%左右，其中包括直接施用于田间的尿素以及用于生产复合肥间接施用的尿素，主要用于玉米、水稻、小麦、大豆及果蔬等农作物的肥料。工业需求方面，尿素被广泛应用于生产脲醛树脂、三聚氰胺、火电脱硫脱硝以及车用尿素等多个领域。随着全球人口增长和粮食需求的增加，农业生产对尿素的需求持续增长，同时，非农领域如车用尿素、火电脱硫脱硝等对尿素的需求也持续增长。这种多元化的需求结构促进了尿素行业的持续发展。 资料来源：郑商所，招商期货 根据尿素的具体需求结构，我国尿素的下游需求约69%为农业需求，28%为工业需求。农业需求中，约76.8%为直接施用，23.2%为加工成复合肥；工业需求中，脲醛树脂为主要需求，约占61%左右，其主要用途为制造工业板材，与房地产、基建息息相关；而其余25%和14%分别为三聚氰胺和火电脱硝。三聚氰胺可用于塑料及涂料工业，亦与房地产有关；尿素应用于脱硫脱硝的工艺之中可有效减少有害物质对大气的污染。另外，尿素还有小部分其他需求主要用于添加剂等。随着国家对化肥行业结构调整的不断深化，尿素行业逐渐呈现大型化、集团化的趋势。 资料来源：百川盈孚，招商期货 近年来，我国尿素的表观需求量呈现增长趋势，2024年国内月尿素表观需求量增长明显。2024年上半年，中国尿素表观消费量同比增长12.09%至3222.55万吨。上半年全国尿素的表观消费量为3286.21万吨，同比增长了12.60%。 尿素需求的增长在农业和工业方面的表现均较为显著。农业需求约占尿素总需求的60%-65%，耕地面