铁矿月报：市场预期偏弱，铁矿石震荡运行
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 供应端来看，本周铁矿石发运量大幅增长，一改前期发运下降趋势。需求端来看，随着春节假期的临近，高炉开工率与日均铁水产量均呈现下滑趋势，同时市场冬储意愿不强，下游企业以刚需采购为主，需求边界进一步收缩。库存方面来看，铁矿石总库存环比由降转增，库存压力仍大。综合来看，在当前宏观政策进入真空期，市场预期偏弱，铁矿石市场短期内或将以震荡运行为主。后续应密切关注市场情绪变化、钢厂的补库行为以及铁矿石发运量的动态。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 ■市场分析 12月铁矿石期货价格整体以区间震荡运行为主。截止12月31日，铁矿石期货主力合约2505合约收于779.0元/吨，较前一结算价上涨9元/吨，涨幅1.17%。十二月宏观政策进入真空期，钢材消费进入传统消费淡季后，市场情绪逐渐趋于谨慎。最新铁矿62%普氏指数为100.4美元/吨，环比下降0.2美元/吨。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 供应方面：Mysteel数据显示，本期铁矿石大口径全球发运总量为3479万吨，环比增加487万吨。其中，澳洲发运量2190万吨，环比增加483万吨；巴西发运量749万吨，环比减少24万吨。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 需求方面：Mysteel调研显示，247家钢厂高炉开工率78.7%，环比上周减少0.9个百分点；高炉炼铁产能利用率84.55%，环比上周减少1.00个百分点；钢厂盈利率48.05%，环比上周减少1.73个百分点；日均铁水产量225.2万吨，环比上周减少2.67万吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 库存方面：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14876.94万吨，环比增加13.88万吨；45港日均疏港量318.26万吨，环比减少5.95万吨。 整体来看：供应端来看，本周铁矿石发运量大幅增长，一改前期发运下降趋势。需求端来看，随着春节假期的临近，高炉开工率与日均铁水产量均呈现下滑趋势，同时市场冬储意愿不强，下游企业以刚需采购为主，需求边界进一步收缩。库存方面来看，铁矿石总库存环比由降转增，库存压力仍大。综合来看，在当前宏观政策进入真空期，市场预期偏弱，铁矿石市场短期内或将以震荡运行为主。后续应密切关注市场情绪变化、钢厂的补库行为以及铁矿石发运量的动态。 策略 单边：中性跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 钢厂铁水产量、钢厂利润及检修情况，海外发运情况等。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
