尿素下游接货较为谨慎 库存压力或逐渐提升

行情复盘

1月2日，尿素期货主力合约收跌0.76%至1697.0元，当日资金整体流入5894.95万元。

背景分析

近期部分装置复产，日产量增加。下周预计1家企业计划停车检修，3-5家停车装置恢复生产，产量略增的概率较大。农业处于淡季，储备需求为主，粮食价格较低影响农业储备积极性。本周国内复合肥产能利用率环比下降，刚需变化不大，下游多根据市场情绪及价格水平适当补仓，短期企业开工率或维持下降。尿素价格低位使得下游接货谨慎，后期面临春节收单，库存压力逐渐提升。

行业消息

1. 截至1月2日，中国尿素企业总库存量155.08万吨，较上周增加2.58万吨，环比增加1.69%。
2. 截至1月2日，中国尿素港口样本库存量15.4万吨，环比持平，港口库存量保持平稳。
3. 截至1月2日，中国尿素生产企业产量123.81万吨，较上期涨0.90万吨，环比涨0.73%；产能利用率78.99%，较上期涨1.32%，趋势由降转升。周期内新增2家装置停车，恢复2家装置，本周产量小幅增加。

观点总结

近期部分装置复产导致日产量增加，下周产量略增概率较大。农业淡季储备需求为主，粮食价格低影响储备积极性。复合肥产能利用率下降，刚需变化不大，下游补仓谨慎，短期企业开工率或维持下降。尿素价格低位下游接货谨慎，后期面临春节收单，库存压力逐渐提升。

研究结论

UR2505合约短线建议在1680-1730区间交易。

提示关注

周四关注隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率。