REITs行业周报：更大力度支持基础设施REITs市场扩围扩容，消费REITs表现持续优异

更大力度支持基础设施REITs市场扩围扩容，消费REITs表现持续优异 2025年第1周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为804.73，环比上涨2.36%； 中证REITs全收益指数987.73，环比上涨2.49%。本周REITs市场交易规模成交量达7.55亿份，同比增长12.52%；成交额达29.04亿元，同比增长45.93%；区间换手率4.61%，同比下降24.92%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+4.55%、+2.32%、+0.73%、+1.72%、+5.07%、+2.95%、+6.74%；一月涨跌幅分别为+12.31%、+1.95%、+1.2%、+3.62%、+3.48%、+4.21%、+7.77%。本周表招商科创REIT正式上市，国新办提出更大力度支持基础设施REITs市场扩围扩容。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 招商科创REIT正式上市，更大力度支持基础设施REITs市场扩围扩容 招商科创REIT在上海证券交易所成功上市，上市首日收盘价为3.223元/份，整日涨幅达0.72%。当日成交额达1717万元。国新办提出完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，拓展民间投资发展空间。筛选重点民间投资项目深化投贷联动合作，推动更多PPP新机制项目落地实施，更大力度支持基础设施REITs市场扩围扩容，持续帮助民营企业解决融资难、融资贵以及其他发展中的问题。 一周行情：产业园区REITs单周上涨2.95%，单月累计上涨3.17% 2025年第1周，中证REITs（收盘）指数为804.73，同比上涨10.3%，环比上涨2.36%，2024年年初至今累计上涨6.38%，同期沪深300指数累计上涨10.03%，累计超额收益-3.64%。中证REITs全收益指数987.73，同比上涨18.83%，环比上涨2.49%；2024年年初至今累计上涨14.62%，累计超额收益+4.59%。本周REITs市场交易规模成交量达7.55亿份，同比增长12.52%；成交额达29.04亿元，同比增长45.93%；区间换手率4.61%，同比下降24.92%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+4.55%、+2.32%、+0.73%、+1.72%、+5.07%、+2.95%、+6.74%；一月涨跌幅分别为+12.31%、+1.95%、+1.2%、+3.62%、+3.48%、+4.21%、+7.77%。 中银中外运仓储物流REIT首发申报通过，21只REITs基金等待上市 2025年第1周，共有21只REITs基金等待上市，本周国泰君安临港创新智造产业园封闭式基础设施证券投资基金扩募申请已反馈，中银中外运仓储物流封闭式基础设施证券投资基金进行首发申报。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 1、招商科创REIT正式上市，更大力度支持基础设施REITs 市场扩围扩容 （1）招商科创孵化器封闭式基础设施证券投资基金——招商科创REIT在上海证券交易所成功上市，上市首日，其开盘价达到3.208元/份，盘中价格出现回落态势，最低探至3.177元/份。临近尾盘时价格强势拉升，最终收盘价为3.223元/份，整日涨幅达0.72%。当日成交额达1717万元，换手率为6.85%。（2）国新办：完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，滚动接续向民间资本推介项目，拓展民间投资发展空间。筛选重点民间投资项目深化投贷联动合作，推动更多PPP新机制项目落地实施，更大力度支持基础设施REITs市场扩围扩容，通过这些举措，持续帮助民营企业解决融资难、融资贵以及其他发展中的问题。 表1：招商科创REIT正式上市，更大力度支持基础设施REITs市场扩围扩容 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比上涨2.36% 2.1、中证REITs（收盘）指数环比上涨2.36% 2025年第1周，中证REITs（收盘）指数为804.73，同比上涨10.3%，环比上涨2.36%；从累计数值来看，2024年年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨6.38%，同期沪深300指数累计上涨10.03%，累计超额收益-3.64%。 图1：中证REITs（收盘）指数环比上涨 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益-3.64% 2.2、中证REITs全收益指数环比上涨2.49% 2025年第1周，中证REITs全收益指数987.73，同比上涨18.83%，环比上涨2.49%；从累计数值看，2024年年初至今，REITs全收益指数累计上涨14.62%，同期沪深300指数累计上涨10.03%，累计超额收益+4.59%。 图3：中证REITs全收益指数环比上涨 图4：中证REITs全收益指数年初以来累计超额收益+4.59% 2.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长12.52% 2025年第1周，REITs市场交易规模成交量达7.55亿份，同比增长12.52%；成交额达29.04亿元，同比增长45.93%；区间换手率4.61%，同比下降24.92%。 图5：REITs市场交易规模成交量达7.55亿份，同比增长12.52% 图6：REITs市场交易规模成交额达29.04亿元，同比增长45.93% 图7：REITs市场区间换手率4.61%，同比下降24.92% 2.4、30日数据：REITs市场成交量同比增长22.5% 从近30日数据来看，过去30日REITs市场交易规模成交总量达39.06亿份，同比增长22.5%；成交总额达149.08亿元，同比增长17.29%；近30日平均区间换手率0.82%，同比增长16.46%。 图8：近30日REITs市场成交总量达39.06亿份，同比增长22.5%；成交总额达149.08亿元，同比增长17.29% 图9：近30日平均区间换手率0.82%，同比增长16.46% 3、分板块表现：消费REITs单周上涨6.74%，单月累计上涨 7.77% 2025年第1周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+4.55%、+2.32%、+0.73%、+1.72%、+5.07%、+2.95%、+6.74%；一月涨跌幅分别为+12.31%、+1.95%、+1.20%、+3.62%、+3.48%、+4.21%、+7.77%。 图10：保障房类REITs本周上涨4.55% 图11：环保类REITs本周上涨2.32% 图12：高速公路类REITs本周上涨0.73% 图13：产业园区类REITs本周上涨1.72% 图14：仓储物流类REITs本周上涨5.07% 图15：能源类REITs本周上涨2.95% 图16：消费类REITs本周上涨6.74% 2025年第1周，嘉实京东仓储基础设施REIT、华夏金茂商业REIT、华夏特变电工新能源REIT涨幅靠前，涨幅分别为14.93%、9.07%、7.41%；本周工银河北高速REIT、华夏越秀高速REIT、中金山东高速REIT跌幅靠前，跌幅分别为2.93%、0.39%、0.08%。 表2：本周华夏和达高科REIT、华安张江产业园REIT、博时蛇口产园REIT涨幅靠前 4、一级跟踪：中银中外运仓储物流REIT首发申报通过，21 只REITs基金等待上市 2025年第1周，共有21只REITs基金等待上市，本周国泰君安临港创新智造产业园封闭式基础设施证券投资基金扩募申请已反馈，中银中外运仓储物流封闭式基础设施证券投资基金进行首发申报。 表3：中银中外运仓储物流REIT首发申报通过，21只REITs基金等待上市 5、投资建议：维持行业“看好”评级 2025年第1周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为804.73，同比上涨10.3%，环比上涨2.36%；中证REITs全收益指数987.73，同比上涨18.83%，环比上涨2.49%。 本周REITs市场交易规模成交量达7.55亿份，同比增长12.52%；成交额达29.04亿元，同比增长45.93%；区间换手率4.61%，同比下降24.92%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+4.55%、+2.32%、+0.73%、+1.72%、+5.07%、+2.95%、+6.74%；一月涨跌幅分别为+12.31%、+1.95%、+1.2%、+3.62%、+3.48%、+4.21%、+7.77%。本周表招商科创REIT正式上市，国新办提出更大力度支持基础设施REITs市场扩围扩容。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 6、风险提示 （1）公募REITs价格变动及运营风险； （2）调控政策超预期变化，行业波动加剧； （3）各类别资金入市进度不及预期； （4）项目长期分派率不及预期。