纺织服装行业周报20241209-20241213：江苏家装家居补贴范围扩大，新增家纺类产品

评级及分析师信息 家居改造补贴范围为三类：一）智能家居类：智能门锁、智能床（含智能床垫）、智能椅（含智能按摩椅 、 智 能 沙发）、智能开关（含智能插座）、智能音响（箱）；二）旧房装修和厨卫改造类：成品门窗、涂料、瓷砖、石材、木质地板、板材、墙板、墙布、墙纸、家具（含床、床架、床垫、沙发、茶几、桌子、椅子、柜类、全屋定制类）、吊顶（含龙骨）、灯具、卫浴洁具、洗水槽、升降晾衣架；三）居家适老化改造类：沐浴椅、坐式淋浴器、暖风机、呼救器、护理床、监控摄像头。在此基础上增加家纺类产品，主要包括：（一）家居布艺；（二）床上用品；（三）厨房用品；（四）卫浴用品和窗帘遮阳等。本次补贴每件商品补贴不超过2000元，总计补贴不超过18000元。投资建议：（1）服装板块：近期中央经济工作会议的 召开，市场对刺激经济政策有一定预期，从而顺周期板块有望迎来估值修复。基本面来看，10月社零服装数 据较好、有一定双十一提前的影响，11月则相对低迷，预计11月末降温将对冬装有一定刺激。推荐波司登（近期承压主要由于11月高基数即前期气温偏高影响，但仍看好公司 户外第二增长曲线）、三夫户外（户外板块景气度最高+XBIONIC流水加速+HOUDINI有望成为新增长点）。（2）制造板块：近期主要受加税预期影响，推荐浙江自然（户外装备迎来补库拐点+新品类越南水上用品及柬埔寨硬箱预计成为新增长点）、开润股份（印尼布局未来有望提升份额+2B、小米及嘉乐净利率仍存改善空间）。 ►线上数据跟踪：11月运动品类维持高增，天猫平台锦泓增速最高根据萝卜投资数据，2024年11月，运动包/运动鞋/运 动 服/男 装/女 装/童 装 抖 音 平 台 销 售 额 同 比 增 长104.2%/64.2%/45.2%/13.8%/37.4%/6.7%，运动品类增速最高，11月女装增速好于男装，11月数据环比7月增速加强。根据萝卜投资数据，2024年11月，抖音平台同比增速前三分别是耐克公司、九牧王、特步国际，同比增 长 分 别 为113.0%/98.7%/87.0%。同比增速后三分别是博洋家纺、海澜之家、歌力思，同比增长分别为-16.6%/-10.8%/-7.6%。根据萝卜投资数据，2024年11月，童装/运动服/女装 /男 装/箱 包 淘 宝 天 猫 平 台 销 售 额 同 比下 降23.47%/26.70%/22.97%/31.68%/0.05%，箱包类降速最缓，11月所有品类增速由正转负。户外品类来看，户 外登山野营/运动瑜伽健身/运动包/运动鞋淘宝天猫平台销 售额同比下降10.9%/6.9%/17.0%/19.5%。根据萝卜投资数据，2024年11月，淘宝天猫平台同比增速前三分别是锦泓集团、江南 布 衣 、 加 拿 大 鹅 ， 同 比 增 长 分 别 为351.7%/-7.5%%/-8.6%。同比增速后三分别是北极绒、太平鸟、雅戈尔，同比增速分别为-50.4%/-46.4%/-44.0%。 ►本周中等棉花价格指数下跌0.99%截至12月13日，中国棉花3128B指数为15045元/吨， 区间下跌0.99%。中等进口棉价格指数（1%关税）为14056元/吨，区间下跌1.92%，截至12月12日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为14211元/吨，区间下跌1.33%。截至12月13日，内棉价格高于外棉价格989元。 截至12月13日，中国棉花3128B指数相较年初下跌9.07%， 中 等 进 口 棉 价 格 指 数（1%关税 ） 相 较年初下跌12.28%，截至12月12日，CotlookA指数（1%关税）收盘价相较年初下跌11.10%。 ►行业新闻Zara母公司前三季净赚44亿欧元，销售劲增274亿欧 元；Manolo Blahnik在国内开设首家精品店；BrunelloCucinelli进军中东市场；Vuori获8亿美元投资，加速全球扩张；Nike回归专业运动，与NFL合作延长至2038年；安踏斥资9.8亿拿地建新运营中心及体育公园；报喜鸟宣布收购高端户外品牌Woolrich。►风险提示 汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。 正文目录 1 .本 周观点. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . .52 .行 情回顾:高于上证 综指4 . 35P CT. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .53 .行 业数据 追踪. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . .73 . 1 .原材料 相关数 据. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ..73 . 1 .1 .本周 中国棉 花价格 指数持 续下降 ，年初 至今下降9 .0 7%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ..73 . 1 .2 .本周 羊毛价 格持续 下降， 年初至 今下降6. 02%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . .83 . 1 .3 .U S DA：12月棉 花总产 预期同 比增长3. 9%，期 末库存 预期同 比上升2. 5%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .93 . 1 .4 .9月 全国棉 花商业 库存同 比增加28 . 45％. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . .1 03 . 2 .出口相 关数据. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. .1 13 . 2 .1 .11月纺 织服装 出口同 比增长6. 8%，年 初至今 同比增长2%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1 13 . 2 .2 .出口 帐篷：10月油苫 布、天 蓬及遮 阳蓬出 口额同 比增长9. 7 1%，年初 至今同 比上涨2. 2 3%. . . . .1 23 . 2 .3 .11月越 南鞋类 出口金 额同比 增长1 9 .9 2%，年 初至今 同比增长11. 1 7%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1 23 . 3 .终端消 费相关 数据. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1 33 . 3 .1 .抖音 平台11月运 动品类 增速较 高. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . .1 33 . 3 .2 .淘宝 天猫平台11月所有 品类增 速由正 转负， 锦泓增 速最高. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1 43 . 3 .3 .2 0 24年10月全国50家重点 大型零 售企业 零售额 同比下降1 .4 %. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 03 . 3 .4 .1 0月服 装行业 线上销 售额6 0 6. 90亿元， 同比上升2 1. 1 8%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 13 . 3 .5 .1 0月社 会消费 品零售 总额同 比增长4. 7 6%，1-10月 网上零 售额增长0 .5 8 %. . . . . . . . . . . . . . . .2 23 . 3 .6 .1-10月 全国房 屋竣工 面积累 计同比 下降2 3 .9 %. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . .2 33 . 3 .7 .美国1-10月总零 售额同 比增长2. 7 7%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . .2 43 . 3 .8 .海外 库存情 况跟踪：9月美 国服装 及服装 面料批 发商库 存同比 下降1 3 .1 2 %. . . . . . . . . . . . . . . .2 53 . 3 .9 .运动 制造台 企月度 数据. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 64 .行 业新闻. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . .2 84 . 1 .Z ar a母公 司前三 季净赚44亿 欧元， 销售劲增2 74亿欧 元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 84 . 2 .M an o lo Bl a hn ik在国内 开设首 家精品 店. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . .2 94 . 3 .B ru n el l o C uc i ne l li进 军中东 市场. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . .2 94 . 4 .V uo ri获8亿美元 投资 ，加速 全球扩 张. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . .