一、研究观点
锡价近期震荡横盘，主力合约跌0.93%报241650元/吨，LME锡跌1.66%报28460美元/吨。锡期货仓单减少42吨至5238吨，LME库存减少40吨至4760吨。现货市场升水表现分化：2502云锡升水1000-1200元/吨，交割升水700-1000元/吨，小牌升水500-700元/吨，进口贴水300-600元/吨。价差方面，01-02价差-350元/吨，02-03价差-330元/吨，沪伦比8.49。基本面方面，年底锡矿供应短缺导致加工费下调，现货库存持续回落，微观好转；但缅甸矿复产和印尼出口配额恢复预期抑制场外资金参与，持仓量与交易量偏低。后续关注低库存下现货升水扩大及国内月差能否从C结构转为B结构，若出现则价格或上行，否则将维持震荡。
二、日度数据监测
（此处省略具体数据）
三、图表分析
3.1现货升贴水：iFind光大期货研究所数据
3.2SHFE近远月价差：iFind光大期货研究所数据
3.3LME库存：iFind光大期货研究所数据
3.4SHFE库存：iFind光大期货研究所数据
3.5社会库存：SMM光大期货研究所数据
3.6冶炼利润：SMM光大期货研究所数据
有色研究团队成员介绍
展大鹏（贵金属研究员）、刘轶男（锌锡研究员）、王珩（铝硅研究员）、朱希（镍锂研究员）
免责声明
（此处省略免责内容）
