日度点评：山东现货沥青价格下跌，市场参考价3470-3670元/吨；沥青盘面震荡走弱，裂差利润处于中性水位；厂库库存增加2.5%，社会库存减少0.5%。云南石化恢复沥青生产，镇海炼化间歇停产，日产6.13万吨（减少0.13万吨）。周度观点：山东现货沥青震荡，盘面上涨，裂差利润修复，供需双弱库存小幅累库。关税调整后燃料油进口成本增加约80元/吨，12月供应预计不及排产，1月中石化减产。利多因素包括库存水位低、原料升贴水高、排产及产量低于预期；利空因素为需求季节性下降。建议关注远端做多裂差与月差正套。
