玉米/淀粉
- 玉米：农户存粮意愿不强，东北产区售粮进度快，产地粮源持续流出压制现货价格。短期供应稳定，港口库存高企，价格弱势运行；需求方有好转迹象（饲料补货、深加工备货、储备收购），预期未来企稳反弹。中长期看，进口利润持续降低、国产替代亏损形成底部支撑，等待消费回归带动反弹。
- 淀粉：原料供应稳定，产业开机率小幅回升，但库存偏高，产业下调成品淀粉报价。节前淀粉报价持续走弱，直至库存去化至合理区间。中长期看，产地原料供应持续，产业开机保持高位，淀粉供应高位运行，若无连续消费，库存压力将显现，价格整体弱于玉米。
白糖
- 国际市场：巴西产量高于预期，北半球增产，原糖需求一般，雷亚尔贬值，整体震荡偏弱。
- 国内市场：提前开榨+增产预期累库，供应压力增大。糖浆因食品安全问题暂停报关，广西干旱天气扰动，春节备货提振郑糖底部。关税调整方案对供应影响较小。
棉花/棉纱
- 市场分歧：明年需求情况分为“供增需减”和“供增需增”两种情景。认为24/25年度仍将是“供增需减”，棉价长期承压。下游库存中性，棉价难以大跌。关注特朗普政策落地及补库动作。
鸡蛋
- 下游走货顺畅：养殖利润恢复高位，延淘情绪延续。低成本、高利润刺激补栏，12月-明年3月供给宽松。节后合约基差偏高，若期货价格反弹，可考虑逢高布空节后合约，注意淘汰放量及节后补库需求对蛋价的支撑。
苹果
- 新作季结束：富士苹果入库阶结束，逐步去库。山东地区果农卖货积极性尚可，好货偏少，客商拿货积极。新作季产量相对充足，总体质量较去年回升。短期基本面需求端表现尚可，不宜追空；长期看，若消费不及预期，旺季过后价格将维持弱运行。
生猪
- 宰量稍下滑：散户出栏量缩减、体重下行，抛压减小，集团借机去化库存，出栏进度较快，体重降幅尚可，对盘面影响偏中性。后续宰量若再回落则对库存去化不利。01合约即将进入交割，尚有贴水制约下行空间，体重限制近月03/05合约难走强，预计震荡走势为主。
