贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 内行情：新年伊始，美国发生恐怖袭击事件，美元指数承压回调，推动贵金属小反弹。特朗普可能重返白宫，或令美联储缩减降息，黄金中期上涨趋势或结束，但百年变局与国际贸易货币体系重组将为金价提供支撑，岁末年初消费需求值得期待。中期看，伦敦黄金由趋势上涨转为高位盘整，核心波动区间为2450-2900美元/盎司；国内金价核心波动区间为560-660元/克；伦敦白银和上海白银核心波动区间分别为24-35美元/盎司和6300-8800元/千克。
• 中线行情：技术上看，黄金已跌破2024年3月以来的上涨趋势线，结合美国政府财政扩张和特朗普重返白宫对美元和美债的提振，黄金中期上涨趋势或已结束。但特朗普政策可能仅小幅增强美国经济增长和通胀压力，美联储将放缓降息步伐，特朗普关税武器化和强硬外交立场将继续提振黄金的避险和储备分散化需求。总体看，2025年黄金将转为高位震荡格局。黄金中线上建议持震荡交易思路，白银中线上建议持逢高做空思路，稳健交易者可逢低做多金银比值。

二、主要宏观事件/数据

• 欧洲央行行长拉加德表示，2024年降低通胀取得重大进展，希望2025年实现2%通胀目标。
• 三部门发布《实施弹性退休制度暂行办法》，自2025年1月1日起，职工可自愿选择弹性提前退休，提前时间距法定退休年龄最长不超过3年。

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