汽车行业周报：理想加速发力AI，2025年车市智能化进展可期

汽车 理想加速发力AI，2025年车市智能化进展可期 ——汽车行业周报 华龙证券研究所 摘要： 本周观点：理想加速发力AI，2025年车市智能化进展可期。近期整车厂商智能化进展频发。新势力方面，理想正式发布AI大模型产品“理想同学”，并明确其在2030年成为全球人工智能行业的领导者的愿景；鸿蒙智行于12月21日官宣车位到车位领航辅助功能全量推送；小鹏汽车预计于2025年为Max车型提供类似无人驾驶的能力。传统自主车企方面，比亚迪“天神之眼”在全国范围内正式开通无图城市领航功能。展望2025年，车位到车位级智驾逐步落地，智驾体验上限拔高；龙头引领下中高阶智驾功能加速向下普及，智驾系统水平在消费者购车因素中占比有望显著提高，看好智能化能力领先、全面发力加速转型的自主车企市占率进一步提升。 投资评级：推荐（维持） 重点行业动态：电动化方面，小米汽车宣布与“蔚小理”启动充电补能网络合作；智能化方面，比亚迪“天神之眼”全国开通无图城市领航功能；出海方面，长城汽车俄罗斯工厂将于2025年开始组装汽车。新上市车型方面，CS75PLUS、腾势D9和蔚来ET9等车型上市。 分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com 联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzq.com 本周行情：申万汽车跑输沪深300指数0.7pct。2024年12月23日至12月27日，沪深300指数涨跌幅+1.36%，申万汽车板块涨跌幅+0.69%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+2.35%/+2.46%/-0.14%/-6.74%。截至2024年12月27日，申万汽车板块PE（TTM）26.0倍，较上周环比上涨。 数据跟踪：月度数据，2024年11月，乘用车零售销量完成242.4万辆，同比+16.5%，环比+7.2%；新能源乘用车零售销量完成126.8万辆，同比+50.9%，环比+6.0%，零售渗透率52.3%，同比+11.9pct，环比-0.6pct。周度数据，12月16-22日，乘用车市场零售销量完成60.9万辆，同比+12%，较2024年11月同期+14%，新能源车市场零售28.1万辆，同比+43%，较2024年11月同期基本持平，周度乘用车市场新能源零售渗透率46.1%。 相关阅读 《汽车 报废&置换约580万辆， 看好2025年政策持续发力—汽车行业周报》2024.12.25 《智界R7增程版发布，看好鸿蒙智行2025年销量增长—汽车行业点评报告》2024.12.20《人形机器人量产临近，主机厂动作密集催化不断—汽车行业周报》2024.12.10 投资建议：汽车报废/置换更新政策窗口期效果显著，2025年接续政策有望持续刺激乘用车销量向上，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）智驾领先整车标的赛力斯，理想汽车-W，小鹏汽车-W等；（2）出海“优等生”整车标的比亚迪，长城汽车，长安汽车等；（3）智能化核心环节标的德赛西威，科博达，华阳集团，均胜电子，伯特利，保隆科技，拓普集团，双环 请认真阅读文后免责条款 传动，北特科技，贝斯特等；（4）兼具全球经营经验和待落地海外产能标的银轮股份，新泉股份，星宇股份等；（5）配套高增速汽车产业链标的隆盛科技，云意电气等；（6）商用车建议关注客车&重卡龙头宇通客车，潍柴动力等。 风险提示：宏观经济波动风险；政策变动风险；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点上市车型销量不及预期；智能驾驶算法迭代不及预期；第三方数据的误差风险；重点关注公司业绩不及预期。 内容目录 1本周观点...................................................................................................................................................12重点行业动态...........................................................................................................................................12.1重点行业新闻....................................................................................................................................12.2新上市车型........................................................................................................................................22.3重点公司公告....................................................................................................................................33本周行情...................................................................................................................................................34数据跟踪...................................................................................................................................................54.1月度数据............................................................................................................................................54.2周度数据..........................................................................................................................................105投资建议.................................................................................................................................................126风险提示.................................................................................................................................................13 图目录 图1：本周申万行业涨跌幅..................................................................................................................3图2：本周申万汽车子行业涨跌幅......................................................................................................4图3：申万汽车近3年PE（TTM）....................................................................................................5图4：申万汽车子板块PE（TTM）....................................................................................................5图5：2024年11月汽车销量................................................................................................................6图6：2024年11月汽车销量同比增速................................................................................................6图7：2024年11月乘用车批发销量....................................................................................................6图8：2024年11月乘用车零售销量....................................................................................................6图9：2024年11月新能源乘用车批发销量........................................................................................7图10：2024年11月新能源乘用车批发渗透率..................................................................................7图11：2024年11月新能源乘用车零售销量......................................................................................7图12：2024年11月新能源乘用车零售渗透率..................................................................................7图13：2024年11月新能源批发销量结构..........................................................................................8图14：2024年11月新能源零售销量结构..........................................................................................8图15：2024年11月汽车经销商库存系数..........................................................................................9图16：2024年11月自主汽车经销商库存系数......................................................................