关注科技相关材料协同潜力

国盛证券研报指出，化工板块拥有丰富的投资机会，板块内标的数量已达563只，2020年以来诞生了20只“十倍股”。报告复盘了化工过去十四年的投资机会，总结出景气周期、赛道成长、放量成长、价值红利四种投资风格，分别对应价、估值、量、分红四个关键因子。

景气周期：该风格在产品景气上行阶段，标的预期盈利可呈现非线性增长。年初至今涌现了正丹股份（最大涨幅1196%）、浙江医药等投资机会。报告发现，TMA、制冷剂、维生素以及染料等化工品满足下游成本不敏感、需求刚性难替代、寡头格局以及供需出现“事件性变化”四涨要素，今年主要机会来自海外装置退出带来的全球化工供给“东升西降”。本轮景气周期风格未走完。

赛道成长：建议聚焦铜互连产业链等“海外科技映射”标的，如精达股份。围绕新型显示OLED、集成电路、锂电（包括固态半固态电池）等成长赛道挖掘强α标的，如鼎龙股份、莱特光电、尚太科技（需结合估值判断）。同时看好聚焦核电、西部水电的“新基建”岩土工程高弹性、稀缺性龙头中岩大地。

科技相关材料协同潜力：关注东阳光与光模块龙头中际旭创董事长的协同。东阳光是氟化工、电容器材料龙头，可全面提供铝冷板、氟化冷却液及液冷解决方案。控股股东一致行动人新增一致行动人丰禾盈晖，其中AI产业链光模块龙头中际旭创董事长刘圣认缴出资比例为49.5%。看好双方在科技相关材料领域的协同，公司制冷剂产品价格提升、化成箔项目电费节约、积层箔项目成长动能充足，将推动业务持续发展。

投资建议：跟踪优质标的，静待上行机遇。

风险提示：下游需求不及预期，产品价格大幅波动，国际油价大跌。