核心观点： 预计2026年下半年太阳能行业收入将因订单强劲而存在上行潜力。大型太阳能和电池驱动的订单/备货的上行潜力值得关注。买入NXT、FLNC、SHLS。
关键数据：
- 预计2026年第二季度大型太阳能发电市场将保持强劲势头，储能式大型需求保持韧性。
- 住宅光伏市场趋势弱于预期，受TPO融资条件收紧、FEOC不确定性持续以及安装商中断影响。
- 对现金/贷款产品的需求似乎好于预期，预付费租赁的采用持续逐步扩大。
- 逆变器制造商正聚焦于SST，预计SST市场机遇到2030年可能达到~10 GW。
- 公用事业规模管道新增量有所增长，项目新增量环比增长10%。
研究结论：
- FSLR： 预计迎来又一个常规季度，232条款结果备受关注，但前景仍不明朗。
- NXT： 预计结果基本符合预期，需求强劲且持续稳健执行，订单将保持强劲。
- ARRY： 预计将有一个干净的季度，但短期内缺乏上涨催化剂；估值仍然具有吸引力。
- SHLS： 预计将迎来又一个强劲季度，潜在上涨空间和强劲的订单将是关注焦点。
- FLNC： 预计公司在F3Q26财季营收表现强劲，重点关注订单和超大规模企业活动。
- ENPH： 预计结果可能尚可，但风险可能导致预估在年底前偏向负面；SST更新了潜在演变催化剂。
- SEDG： 继续关注中期前景及SST的进展。
- RUN： 本季度表现平静，但关注其近期举措以服务超大规模企业。
- CSIQ： 预计将出现疲软季度，重点关注产能扩张和储能系统需求。
- NRGV： 将收入从2026年第二季度调整至2026年下半年。
- JKS： 12个月的股价目标下调至15美元。
风险提示： 市场疲软和安全港节奏可能导致2026年第二季度业绩预期面临风险；欧洲需求的变化在短期和中期内仍然是关键催化剂；竞争正在加剧。
