核心观点与关键数据
- LPG现货价变动：华东民用气下跌73元/吨，进口气下跌18元/吨；华南民用气持平，进口气下跌10元/吨；山东民用气下跌20元/吨，醚后碳四持平。
- PG盘面与基差：夜盘上涨，02合约基差约480元/吨，最低价为山东民用气。FEI与MB套利窗口开启。
- 库存与供应：港口库存去化，厂库持平；国内炼厂外放增加，进口货到港量上升；PDH1月丙烷用量预计环比增加15万吨。
- 外盘表现：MB、FEI、CP震荡，美国到远东套利窗口减小；中东气出口增量有限，卡塔尔将检修；日韩基本面弱，买盘少；美国库存去化，产量下降，出口增量有限。
研究结论
- 价格预测：目前CP>FEI>MB>PG，全球气供需双弱，预计震荡。内盘估值低但未见修复驱动。
- 市场驱动：外盘震荡，内盘外放增加、进口货到港量上升，PDH需求增加，但整体供需偏弱。
- 套利机会：FEI与MB套利窗口开启，但美国到远东套利窗口减小。
