2024年12月中国居民投资理财行为调研报告

调研报告 2024年12月 高金智库系列报告 高金智库居民投资理财行为研究课题组 参与单位： 高金可持续投资研究中心高金智库金晨联合研究实验室 近年来，随若经济发展、居民收入提高、人口结构变动以及城市化进程，居民家庭理财的需求在过去不断增长的基础上进一步加速增长。同时，我国金融市场的建设进程加快，金融服务和金融产品也在不断丰富。在这个大背景下，上海高金和妈蚊集团合作的居民理财调研报告完成并发布恰逢其时、很有意义报告有以下特点： 品、长期投资等投资背后的原因。 在调研的基础上财行为调研报告》。绘了居民的投资理财的特征背后的经济学原理 通过本次调研报告赚发展，保现念在逐步转变。同时险意识需要加强和行为 是注重调研主题的针对性 只有了解居民理财状况直面居民理财中的实际间题，才能准确把握居民理财的实际需求。比如，如何用金融服务匹配和满足居民投资理财“增长加速”新要求？如何更好推动普适性的理财观念、改善居民理财投资管理的水平，提升理财效率？如何为居民理财提供更好的环境？这些问题在居民理财迅速发展阶段部显得尤为重要。 三是注重调研结果的 调研的目的是为了断完善和发展，这对于居系健全、对于资本市场%报告展现了我国居民保持居民理财选择的客助于普及投资理财意时也对金融机构了解市场产品和服务起到参考和借堂 没有调查，就没有发言权。回答以上问题需要入了解居民理财的现状，分析居民理财的行为，研票居民理财行为背后的经济原理和逻辑，从而帮助居把握理财投资的发展趋势，更好地将其需求与金融构的产品和服务进行匹配。这是本次居民理财调研的初束和意义。 本次调研只是起点，用持续进行。相信列报告将展现出更成为居民了解提升金融素养的“参报器”，产生更多的社会价 二是注重调研方法的系统性 这次调研结合了上海高金的学术优势和蚂蚁集的平台优势，以系统理论为指导，形成了完整的问设计-数据分析-报告撰写逻辑， 通过合理的问卷设计，调研从居民的基本财务情况出发，先通过财务规划与目标、养老规划、风险管理意识，负债管理能力四方面的了解。对他们的金融 是为序。 本报告旨在持续关注我国居民的投资理财行为及特征，反馈居民金融健康状况，报告从居民的财务目标与规划、养老规划、风险管理意识、负债管理能力等方面评估居民的金融健康状况，从居民的配置行为、选品行为、长期投资行为等方面描绘居民的投资理财行为特征。 主要发现 在金融健康度方面，具体发现如下： 1.居民财务规划及财务目标更加明确。其中有长期理财目标的受访者，养老和保险配置更多。2.个人养老金产品渗透率提升，七成客户青膝储蓄类产品。3.居民对风险管理的关注仍在持续，家庭备用金持有率小幅回升，保险配置比例稳定增长。4.负债人群规模增加，高负债收入比人群路微减少。31-40岁人群尤其需要关注高负债问题与其他财务健康指标的平衡。 在投资理财行为方面，具体发现如下： 1.居民期望收益与实际收益均有提升。期望收益和实际收益落差较小，高收益的预期比例降低。2.居民投资理财热情回升，对各类资产的增配意愿均有增长。但金融资产配置相对集中在较低收益资产中，权益类资产偏好仍然较低。3.投顾业务覆盖率持续增加，投顾客户的收益表现优于其他受访者，且设定中期和长期理财目标的比例明显更高。4，居民获取理财信息的渠道增加，年轻群体史需谨慎辨别非专业来源的信息。5.投资者基金持有仍呈短期化特征，受访者持有时长意愿与实际行为基本一致。6，息意长期持有基金产品的投资者，对短期波动的容双度更高。 研究背景 区的支付宝活跃用户进行问卷调研。基于调研而发布的（中国居民投资理财行为调研报告》持续关注我国居民的投资理财行为的主要特征。报告从居民的财务目标与规划、养老规划、风险管理意识、负债管理能力等方面评估居民的金融健康状况，从居民的配置行为、选品行为、长期投资行为等方面描绘居民的投资理财行为特征，并分析这些特征背后的形成机制。 国家统计局发布的新中国75年经济社会发展成就系列报告显示，75年来，我国居民收入实现跨越式增长。1949年我国居民人均可支配收入仅为49.7元，2023年达到39218元，扣除物价因素实际增长75.8倍，年均实际增长6%1，基本民生得到有力保障，居民消费水平大幅提高。随着我国经济社会的转型以及资本市场的迅速发展，居民对金融行业和金融产品有了更多的了解，投资理财参与度不断增加，尤其是近年来互联网金融及理财平台的发展，史是推动全民理财时代的到来。 同时，通过每年数据的变化，报告观察我国居民在投资理财行为方面的改变，并力阅解读变化背后的原因，为居民的投资理财提供体系化的分析视角，从而引导居民提升投资理财的科学性。报告结果还为财富管理机构进一步发展个人及家庭投资理财规划业务起到参考和借鉴作用。 为了解我国居民投资理财现状，上海交通大学中国金融研究院联合蚂蚊集团研究院和妈蚊理财智库于2021年开始通过线上调研平台对不同年龄段、不同地 研究内容 问卷调查及设计 随着国民经济的增长，居民财富规模在不断增长，人们对于财富管理和投资理财的需求也日益增加。在探讨居民投资理财的话题时，我们首先需要了解居民的财务现状，然后从财务规划与目标、养老规划、风险管理意识、负债管理能力四方面对他们的金融健康水平进行基础性评估，并从配置、选品、长期投资三方面分析居民投资理财行为特征。 本调研问卷于2024年7至9月通过支付宝APP对18周岁以上的活跃月户随机投放。共回收有效答卷13821份。样本主要有以下两个特点：一是，有别于基金公司、证券公司和银行等金融机构的理财调研本次调研样本覆盖我国各地区、各年龄段、各行业的居民。二是，样本具有年轻化的特征：参与调查的居民中，30-40岁人群占比最高，为35%；30岁以下人群占比次之，达到34%， 参与调查的居民中男性居多，占比67%，女性参与者占比相较往年有所增加；来自广东省的量多，占比15%，江苏省次之，为8%；参与者学历呈逐年提高趋势，本科及以上占比首次超过半数，达到55%；72%的居民年收入分布在0-20万；68%的居民主要收入来源为工资收入；70%的居民可投资资产在30万以内。 调查内容主要通盖居民基本信息、金融健康度及投资理财行为三个板块（图1） 本研究在蚂蚁集团城内的竭蚁开放研究实验室2（简称"实验室”）远程开展。由蚂蚁集团研究院课题组成员对数据进行抽样、脱敏，数据保存在实验室，由上海交通大学中国金融研究院课题组成员远程登录“具体数据不可见的实验室进行实证分析。本研究使用的数据均来自于随机在线调研。 居民金融健康度调查 本次调研发现，我国居民整体呈现出对家庭财务措施热情回升的趋势，居民在财务规划方面目标更加清断。个人养老金产品的普及率增加，保险配置的比例也在稳步增长，尤其是家财险与理财型保险的增长显著，健康负债率人群增长。 2024年采取家庭财务措施的占比回升，居民财务目标与规划更加明确。 具有纪律性的财务规划习惯是居民财务健康的衡量指标之一。今年，居民采取家庭财务指拖的积极性显著提升，没有采取过任何类似规划、目标、记账、定投等财务措施的受访者比例相较过往的数据显著降低，仅为5%。其中，财务规划的提升最为显著。做长期或短期财务规别的受访者比例由2023年的20%大幅提高至今年的37%，设定财务目标的受访者比例由11%提高至21%。 虽然相较去年有较大提升，但从财务规划的重要性角度，居民设立财务目标和进行财务规划的意识仍然有提高的空间。尤其在相对弱的市场环境下，更需要通过财务规划了解自身财务状况、风险偏好，采取与实际情况相匹配的财富管理指施来实现财务目标、降低财务风险、保障家庭的经济安全。 财务规划习惯的养成和提升，一方面需要居民了解财务规划方法和工具，另一方面也受居民金融系养、文化习惯等长期因素的影响。因此，养成和提升财务规划的习惯可能仍需要长时间的金融教育，绝非一践而新。 养老问题的关注度持续上升。个人养老金产品渗透率提升，七成客户青储蓄类产品 养老是居民投资理财行为中不可或缺的部分。随着个人养老金制度的推出和落地，报告相应在去年增设了个人养老金产品相关问题，以关注居民对养老金制度改革的态度。今年的数据显示，个人养老金产品渗透率显著提升，已开设养老金账户的受访者占比由去年的38%提高至56%，已购实养老金产品的占比则由24%提高至37%。长期理财用途为补充养老金的受访者，已购买个人养老金产品的比例为48%，明显高于无相关规划的受访者。蛋然仍未达到半数，但快速发展的势头可见一班。 在今年的调研结果中，将长期理财用作补充养老金的居民比例继续增长到47%，尤其是40岁以上群体中，该比例达到了56%。与之相对应，配置年金险的家庭比例也相较去年大幅提升。这显示出居民对于我国者龄化社会的前景和对目前养老金现状的评估。单一的、以政府为主导的社会养老金制度在人口老龄化环境下会面忙难以持续、负担不断加量的问题。 养老问题并非我国独有，海外对养老问题的重视程度也越来越高。美国补充养老金规模呈波动上升趋势，近10年年均复合增长率为8.1%。养老金日渐成为美国家庭投资理财的重要途径之一，在家庭金融资产中的占比逐渐提高。自1995年起，补充养老金在美国家庭金融资产中的占比稳定在30%至35%之间。截至2024年6月底，美国退体资产总额为40万亿美元，占美国所有家庭金融资产的32%。3 经济水平是影响购实个人养老金产品的重要因素。调研发现，年收入越高的群体，选择购买个人养老金产品的比例越高。一方面，个人养老金产品的购买需要占用月度或年度现金流，对财务状况有一定要求。另一方面，收入越高的人群退休后的基础养老金替代率更低且退休后的生活水平期望也相对更高，这种错配或令高收入人群更加关注个人养老金产品的配置, 目前，我国正在快速地进行多层次、多支柱养老保险体系框架的搭建。2022年底，备受瞩目的个人养老金制度正式实施，2024年政府工作报告提出要在全国实施个人养老金制度，积极发展第三支柱养老保险。作为第一支柱补充的第三支柱个人养老金制度在我国进入实质性快速发展的阶段。 购买个人养老金产品的客户中，超过七成青赚储蓄型产品，我们将在后文产品配置部分进一步阐述。 不同收入群体未购买个人养老金产品的原因有所差异。中低收入人群未购买养老金产品的原因主要集中于对个人养老金的不了解，而高收入人群则更多考虑到税收优惠力度不够大的因素。年收入20万以上受访者中，超三成表示税收优惠力度不够大，比例高于其他样本近一倍。受限于12000元/年的产品购买限额，对于高收入人群而言个人养老金产品可以帮助节税的空间有限，这可能是其对于税收优惠不满意的原因所在。 中国居民仍具备较强的风险管理意识 1.家庭备用金渗透率小幅回升。 中国居民的风险管理意识主要体现在应急金和保险的使用两个方面。家庭应急金或称为家庭备用金，由于其应急的属性，通常以现金、活期存款、货币基金等高流动性资产的形式存在，额度一般覆盖3-6个月的家庭日常开支。 今年，73%的受访者称自已留有家庭备用金，相较于2023年的70%有所回升。在留有家庭备用金的受访者中，80%认为在失去主要收入来源时能维持3个月以上的生活开支；而没有留出家庭备用金的受访者中，对应比例仅有59%。 备用金的储备取决于居民的风险意识、收入能力以及对短期开支的压力等，居民可以根据家庭收入稳定性以及风险承受能力适当调整备用金准备率。合理的备用金准备率有助于居民更好地应对短期风险，但需注意，过高的家庭备用金储备可能导致资金利用效率低下，影间资产增值。 2.居民保险配置比例保持稳定增长，家财险与理财型保险涨幅较大。 随者居民保险意识不断提高，商业保险渗透率逐年提升，逐渐成为社保的必要补充。89%的受访者购买过保应，相较于去年79%的比例有较大幅度的提升。说明中国居民保险意识在不断提升，对风险管理的关注仍在持续。 虽然人身保险仍是居民保险配置重点，但家财险与理财型保险的增长幅度较大：相较去年，家庭财产保险涨幅达102%，中短期理财险涨幅为86%，长期