研报总结
投资观点：AI投资旺盛，电力设备有望受益
AI发展推动数据中心建设，带来电力设备需求增长。数据中心能源需求日益增长，储能电池成为必要产品。2023年全球数据中心机架数约2550万个，储能新增装机容量约13.1GWh。AI数据中心对非IT设备需求增加，其中服务器成本占比最高（69%），非IT设备成本前三为柴油发电机、电力用户站和UPS。
投资要点
看好AI电力设备受益于数据中心业务增长，建议关注：
- 液冷环节：英维克、同飞股份
- 变压器环节：金盘科技
- UPS环节：科华数据
- 母线环节：威腾电气
对电力设备板块维持“推荐”评级。
行业动态
- 明确光伏发电项目用地类别，鼓励、限制、禁止三类管理。
- 福建省发布2025年电力中长期市场交易方案，规模约2400亿千瓦时。
- 深圳成立国内首个地方虚拟电厂标准化技术委员会。
- 江苏省发布海上光伏开发建设实施方案，规划27.25GW。
- 四川首批新型储能示范项目投产。
- 甘肃规范光伏发电项目用地管理。
- 多晶硅期货上市首日触及涨停，主力合约报44000元/吨。
- 电力、热力、燃气及水生产和供应业1-11月利润总额7353.7亿元，增长10.9%。
公司动态
- 广汽集团推出第三代具身智能人形机器人GoMate。
- 国家电投独揽湖北第一批300MW风光项目。
- TCL中环收购中环晶体股权，持股比例提升至83.96%。
- 中核集团发布风电、光伏等新能源项目标的股权收并购法律服务项目招标公告。
光伏产业链跟踪
- 硅料：期货交易启动，短期价格波动较大，库存从高位开始横盘，多数企业签订一月订单。
- 硅片：多数企业联合提价，P型M10和G12规格成交价格分别为1.1-1.15元和1.7元人民币，N型M10 183N硅片主流成交价格维稳在1.05元人民币。
- 电池片：P型M10、G12价格持平，均价分别为0.275元/瓦和0.28元/瓦；N型电池片价格略有上涨。
- 组件：价格持续僵持，市场需求疲弱，部分组件在手库存仍处较高水平，低价抛货仍在持续。
- 海外价格持稳，TOPCon总体平均价格落在0.088-0.095美元/瓦的水平。
上周市场表现
电力设备板块下跌0.57%，跑输上证综指1.52个百分点，跑输沪深300指数1.93个百分点。周涨幅前五名分别为中恒电气、科泰电源、卧龙电驱、科士达、天正电气；周跌幅前五名分别为中环海陆、积成电子、皓宸医疗、日丰股份、威尔泰。
储能市场数据跟踪
11月国内储能市场共计完成97项储能招投标，总规模为6.45GW/16.07GWh。中电建、华能、中广核、中能建等央企集体发力，合计启动了30.5GWh储能系统集采和超6GWh的储能电芯集采。4小时储能系统最低报价0.398元/Wh创历史新低，2小时储能系统平均报价连续两月小幅上涨约4%。
风险提示
- AI数据中心业务发展不及预期
- 行业竞争加剧风险
- 大盘系统性风险
- 推荐公司业绩不达预期风险
