电力设备行业周报：AI投资旺盛，相关电力设备有望受益

AI投资旺盛，相关电力设备有望受益 —电力设备行业周报 推荐(维持) 投资要点 ▌AI投资旺盛，相关电力设备有望受益 分析师：傅鸿浩S1050521120004fuhh@cfsc.com.cn分析师：臧天律S1050522120001zangtl@cfsc.com.cn 近年，随着大数据技术的渗透与推广，数据中心的能源需求日益增长，大大地影响数据中心储能的发展，数据中心储能电池也逐渐成为保障资料安全及能源安全的必要产品。据华经产业园统计，2023年全球数据中心机架数目约为2550万个，数据中心机架运算能力的增加对数据中心的能源需求带来巨大压力；2023年，全球数据中心储能新增装机容量约为13.1GWh。 在AI高速发展过程中，除了传统IT设备以外，非IT类设备同样受益于AI数据中心放量。从数据中心上游成本构成情况来看，我国数据中心IT设备成本中，服务器成本占比最高，达69%，其次为网络设备和安全设备，占比分别为11%和9%。非IT设备成本前三则分别为柴油发电机、电力用户站以及UPS。预计伴随数据中心增长，相关AI电力设备企业受益。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌投资要点 相关研究 1、《电力设备行业周报：多晶硅期货上市在即，硅料库存有望逐步出清》2024-12-23 2、《电力设备行业周报：协会牵头签署光伏自律公约，多晶硅期货将于近期上市》2024-12-173、《电力设备行业周报：光伏新技术 加 速 迭 代 ， 光 伏 制 造 业 新 规 出炉》2024-11-26 我们看好AI电力设备受益于数据中心业务发量带来业绩增长，建议关注液冷环节：【英维克】（新能源车组覆盖），【同飞股份】；变压器环节：【金盘科技】；UPS环节：【科华数据】；母线环节：【威腾电气】，对电力设备板块维持“推荐”评级。 ▌风险提示 AI数据中心业务发展不及预期；行业竞争加剧风险；大盘系统性风险；推荐公司业绩不达预期风险等。 正文目录 1、投资观点：AI投资旺盛，电力设备有望受益.................................................41.1、AI投资旺盛，相关电力设备有望受益................................................42、行业动态：明确光伏发电项目用地类别，多晶硅主力合约上市首日触及涨停.....................72.1、行业动态.........................................................................72.2、公司动态.........................................................................83、光伏产业链跟踪：供应链酝酿涨势春节排产尚未定调........................................94、上周市场表现：电力设备板块跌幅0.57%，排名第13名.......................................145、储能市场数据跟踪.......................................................................166、风险提示...............................................................................17 图表目录 图表1：2019-2024年全球数据中心储能新增装机容量情况....................................4图表2：2019-2024年中国数据中心储能新增装机容量情况....................................4图表3：中国数据中心IT设备成本构成分布情况.............................................4图表4：中国数据中心非IT设备成本构成分布情况...........................................4图表5：非IT设备环节梳理...............................................................5图表6：重点关注公司及盈利预测..........................................................6图表7：光伏产业链价格情况..............................................................11图表8：光伏辅材价格情况................................................................13图表9：上周（12.23-12.27）申万行业表现.................................................14图表10：申万电力设备子板块中涨幅前五（单位%）..........................................14图表11：申万电力设备子板块中跌幅前五（单位%）..........................................14图表12：行业平均估值...................................................................15 1、投资观点：AI投资旺盛，电力设备有望受益 1.1、AI投资旺盛，相关电力设备有望受益 近年，随着大数据技术的渗透与推广，数据中心的能源需求日益增长，大大地影响数据中心储能的发展，数据中心储能电池也逐渐成为保障资料安全及能源安全的必要产品。据华经产业园统计，2023年全球数据中心机架数目约为2550万个，数据中心机架运算能力的增加对数据中心的能源需求带来巨大压力；2023年，全球数据中心储能新增装机容量约为13.1GWh。 资料来源：华经产业研究院，华鑫证券研究 资料来源：华经产业研究院，华鑫证券研究 在AI高速发展过程中，除了传统IT设备以外，非IT类设备同样受益于AI数据中心放量。从数据中心上游成本构成情况来看，我国数据中心IT设备成本中，服务器成本占比最高，达69%，其次为网络设备和安全设备，占比分别为11%和9%。非IT设备成本前三则分别为柴油发电机、电力用户站以及UPS。预计伴随数据中心增长，相关AI电力设备企业受益。 图表3：中国数据中心IT设备成本构成分布情况 资料来源：华经产业研究院，华鑫证券研究 资料来源：华经产业研究院，华鑫证券研究 我们看好AI电力设备受益于数据中心业务发量带来业绩增长，建议关注液冷环节：【英维克】（新能源车组覆盖），【同飞股份】；变压器环节：【金盘科技】；UPS环节：【科华数据】；母线环节：【威腾电气】，对电力设备板块维持“推荐”评级。 2、行业动态：明确光伏发电项目用地类别，多晶硅主力合约上市首日触及涨停 2.1、行业动态 12月23日，三部委印发《自然资源要素支撑产业高质量发展指导目录（2024年本）》的通知，明确光伏用地禁止限制类别、海上光伏四类选址区域。根据文件，指导目录划分了鼓励、限制以及禁止三大类，凡列入鼓励类的项目，在符合国土空间规划和用途管制的基础上，要优先提供要素保障、优先办理相关手续；限制类要符合相关规定的条件或标准；禁止类则不得办理相关手续。 12月23日，福建省2025年电力中长期市场交易方案发布。全省电力市场直接交易规模约2400亿千瓦时。中长期交易按年度、月度及月内3个周期组织开展，预测集中式风电交易电量为55亿千瓦时；燃煤发电、储能等交易电量为1040亿千瓦时。 12月24日，广东深圳成立国内首个地方虚拟电厂标准化技术委员会。深圳市虚拟电厂标准化技术委员会启动大会暨第一次全体工作会议24日举行，是国内首个地方虚拟电厂标准化技术委员会。截至2024年11月，深圳虚拟电厂管理中心累计接入虚拟电厂运营商59家，接入容量380万千瓦，累计调节电量560.3万千瓦时，减少碳排放约4681.2吨，为各虚拟电厂运营商带来经济收益约1820万元，创造直接经济效益达1.7亿元。 12月24日，江苏省发改委印发《江苏省海上光伏开发建设实施方案（2025—2030年）》的通知。对此前2023—2027的相关规划进行优化调整，重点利用海上风电场区、围海养殖区以及电厂确权温排水区开展海上光伏建设。根据四类选址区域的要求，拟开展60个海上光伏项目场址建设工作，规模27.25GW，用海面积346.25平方公里，并配置或购买不低于10%、2小时的新型储能设施或服务。 12月24日，四川省首批新型储能示范项目投产活动在宜宾举行。新型储能示范项目共19个，分布在成都、攀枝花、宜宾等11个城市。活动前夕，华电四川宜宾三江新区100兆瓦/200兆瓦时储能项目正式投入运行，大唐雅安电力开发有限公司承建的宜宾市叙州区的100兆瓦/200兆瓦时储能项目也将在年底前投入运行。 12月25日，甘肃省自然资源厅、甘肃省林业和草原局和甘肃省能源局发布关于进一步规范光伏发电项目用地管理的通知。通知指出，严格落实国土空间规划“三区三线”管控要求，优化大型光伏基地和光伏发电项目空间布局，合理安排光伏发电项目新增用地规模、布局和开发时序。 12月26日，多晶硅期货在广期所上市交易，挂牌基准价为38600元/吨，主力合约PS2506首日上市触及涨停，涨幅13.99%，报44000元/吨。 12月27日，国家统计局公布数据，2024年1-11月份电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额7353.7亿元，增长10.9%；利润增长13.5%。 2.2、公司动态 12月26日，广汽集团在中国机器人网年会上推出了自主研发的第三代具身智能人形机器人——GoMate。在现场GoMate表现出了精准动作控制、精确导航定位与灵活自主决策能力。它是一款全尺寸的轮足人形机器人，全身拥有38个自由度。机器人创新性地采用了行业首创的可变轮足移动结构，巧妙地融合了四轮足、两轮足两种模式。四轮足稳定状态下高度约1.4米，两轮足站姿高度可达1.75米。 12月26日，国家电投独揽湖北第一批300MW风光项目。湖北省能源局发布《关于公布2024年第一批新能源发电项目名单的通知》。公布的新能源发电项目共5个容量合计300MW，配套储能合计90MW/180MWh。国家电投集团湖北电力有限公司包揽5个新能源项目。 12月27日，TCL中环发布公告，公司与交银投资、建信投资分别签署《股权转让协议》，收购其持有的中环晶体13.69%、10.95%股权，股权转让价款分别为10亿元、8亿元。交易完成后，TCL中环将直接及间接持有中环晶体83.96%的股权。 12月27日，中核集团发布《中核汇能及新华发电2025-2026年度风电、光伏等新能源项目标的股权收并购法律服务项目集中采购招标公告》。根据公告：中核集团下属的中核汇能、新华水力在2025-2026年，计划收购风电、光伏等新能源项目，需要外聘专业律所，承担标的股权收并购法律服务，提供专项法律服务支持。预估项目总数为280个。 3、光伏产业链跟踪：供应链酝酿涨势春节排产尚未定调 硅料：本周观察市况变化，主要在于硅料期货交易将于本周四（12月26日）正式开展，首批交易基准价为每吨38,600元，预期将会有外部资金涌入，短期期货市场价格恐有较大波动。此外考虑当前库存水位、且行情尚在底部徘徊，近期厂家宣布同步减产来控制供给侧量体，尚须要观察一月排产状况，总体硅料库存从先前高位开始有所横盘，缓和修复库存水位。本周多数硅料企业开始签订一月订单，维持平稳发货、缓和下降库存的节奏。上