行业信息跟踪：12月挖掘机销量预期向好，明年1月家电排产同比走弱

12月挖掘机销量预期向好，明年1月家电排产同比走弱 2024年12月31日 ➢12月地产&基建表现 1）房地产成交面积延续回暖，一线城市韧性更强、二手房以价换量下同比增速更优。 2）临近年底，资金到位率下降、项目进度放缓，投资端淡季特征显著。 3）消费建材需求边际回落。①水泥：价格指数边际回落，出货量淡季走弱。②玻璃：期货结算价边际回落，下游刚需尚可但囤货意愿较弱。③钢铁：价格涨跌互现，螺纹钢表观需求边际下行。 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com 分析师沈心怡执业证书：S0100524020002邮箱：shenxinyi@mszq.com ➢上周数据相对较优： 机械：12月挖掘机内外销预期向好。CME预测12月挖掘机销量达1.85万台，同比+11%。其中，国内销量达0.94万台，同比+23%；出口销量达0.91万台，同比+0.3%。累计来看，24年全年中国挖掘机销量约20万台，同比+3%。 相关研究 汽车：12月以来汽车市场销售维持高热度。12月1-22日，乘用车市场零售169.2万辆，同比去年12月同期+25%，较上月同期+14%。今年以来累计零售2195万辆，同比+6%。 1.A股策略周报20241229：变化前夜-2024/12/292.市场温度计系列之十三：市场情绪的修复仍缺乏持续性-2024/12/283.行业信息跟踪（2024.12.16-2024.12.22）：11月快递业务量同比维持高增，组件、逆变器出口数据较平淡-2024/12/244.资金跟踪系列之一百四十九：市场热度与波动率均回落，红利ETF被持续净申购-2024/12/235.A股策略周报20241222：月份尚未到-2024/12/22 游戏：12月国产、进口网络游戏版号积极发放。12月共有122款国产网络游戏版号获批，单月发放数量年内最高；13款进口网络游戏版号获批，高于11月的7款。 ➢上周数据相对平稳或走弱： 家电：春节错期叠加厂商预期谨慎下，25年1月三大白电排产同比回落。25年1月空冰洗排产合计3222万台，同比-4.3%。具体来看，1）空调：25年1月排产1714万台，同比-1.5%，其中，内销排产724万台，同比-1.1%；出口排产990万台，同比+10.1%。2）冰箱：25年1月排产768万台，同比-6.5%，其中，内销排产376万台，同比-5.8%；出口排产392万台，同比-3.2%。3）洗衣机：25年1月排产740万台，同比-8%，其中，内销排产365万台，同比-3.9%；出口排产375万台，同比-9%。 水泥：上周价格指数回落，淡季需求走弱。价格方面，截至12月27日，水泥价格指数130.50，环周-0.8%，同比+15.0%。出货量方面，受①停工项目增多，需求持续下降；②搅拌站停工，进入回款节点；③资金到位情况一般，项目进度放缓等因素影响，上周全国水泥出库量336.15万吨，环周-1.0%，同比-33.9%。 观影：票房同比维持低位。根据艺恩数据，（12.23-12.29）当周共实现票房6.21亿元，同比-61.3%，24年以来共实现票房421.55亿元，同比-21.5%。 ➢风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1 12月地产&基建表现...............................................................................................................................................3 2.1上周数据相对较优.............................................................................................................................................................................52.2上周数据相对平稳或走弱.................................................................................................................................................................5 3.1上周板块表现......................................................................................................................................................................................63.2八大板块涉及的23个中信一级行业.............................................................................................................................................6 112月地产&基建表现 房地产成交面积延续回暖，一线城市韧性更强、二手房以价换量下同比增速更优。1）周度成交数据：12月前五周来看，30个重点城市商品房成交的周均值在340.31万平方米，较11月+27.3%，延续改善趋势，同比+14.5%。2）季度成交数据：回顾整个24年的四季度，根据克而瑞的预估数据，①新房方面，30个重点城市四季度新建商品住宅成交4722万平方米，较三季度+63%，同比+12%；分城市层级来看，一线城市环比+77%、同比+44%，高于二三线城市环比的+60%和同比的+6%，一线城市新房需求韧性更好。②二手房成交来看，35个重点城市四季度二手房成交面积6669万平方米，较三季度+23%，同比+28%。二手房在地产成交中占比提升。展望25年的地产成交情况，根据克而瑞判断，25年房地产成交整体延续回暖趋势，节奏上，上半年止跌、下半年弱复苏，分新房、二手房来看，二手房以价换量下，成交面积同比有望维持小幅正增长，新房成交规模同比或微跌。 临近年底，资金到位率下降、项目进度放缓，投资端淡季特征显著。Mysteel数据显示，截至12月24日，样本建筑工地资金到位率为65.71%，环周回落0.17个百分点，其中非房建项目资金到位率为69.05%，环周回落0.11个百分点；房建项目资金到位率为49.08%，环周回落0.45个百分点。房建和非房建项目资金到位率均下滑。除资金到位率下降制约项目推进外，临近年末，相较于项目赶工，下游企业更关注回款的执行情况，除小部分年末交付项目在近期有所赶工，大部分项目进度放缓，部分工地已停工放假，投资端淡季特征显著。 消费建材需求边际回落。1）水泥：价格指数边际回落，出货量淡季走弱。价格方面，截至12月27日，水泥价格指数130.50，环周-0.8%，同比+15.0%；出货量方面，上周受停工项目增多，需求持续下降；搅拌站停工，进入回款节点；资金到位情况一般，项目进度放缓等多重因素影响，上周全国水泥出库量336.15万吨，环周-1.0%，同比-33.9%。2）玻璃：期货结算价边际回落，下游刚需尚可但囤货意愿较弱。价格方面，截至12月27日，玻璃期货结算价1341元/吨，环周-2.9%，同比-28.7%。目前下游刚需维持尚可，但按规格性补货为主，囤货意向较弱。3）钢铁：价格涨跌互现，螺纹钢表观需求边际下行。截至12月27日，螺纹钢(HRB400,20mm)价格3488元/吨，环周+0.1%；热轧板卷(Q235B,3.0mm)价格3562元/吨，环周-0.4%。表观需求量来看，上周螺纹钢、线材表观消费量219.58万吨、83.83万吨，环周-8.0%、+1.1%，同比-0.2%、-15.3%。 2上周总结 2.1上周数据相对较优 机械：12月挖掘机内外销预期向好。CME预测12月挖掘机销量达1.85万台，同比+11%。其中，国内销量达0.94万台，同比+23%；出口销量达0.91万台，同比+0.3%。累计来看，24年全年中国挖掘机销量约20万台，同比+3%。 汽车：12月以来汽车市场销售维持高热度。12月1-22日，乘用车市场零售169.2万辆，同比去年12月同期+25%，较上月同期+14%。今年以来累计零售2195万辆，同比+6%。 游戏：12月国产、进口网络游戏版号积极发放。12月共有122款国产网络游戏版号获批，单月发放数量年内最高；13款进口网络游戏版号获批，高于11月的7款。 2.2上周数据相对平稳或走弱 家电：春节错期叠加厂商预期谨慎下，25年1月三大白电排产同比回落。25年1月空冰洗排产合计3222万台，同比-4.3%。具体来看，1）空调：25年1月排产1714万台，同比-1.5%，其中，内销排产724万台，同比-1.1%；出口排产990万台，同比+10.1%。2）冰箱：25年1月排产768万台，同比-6.5%，其中，内销排产376万台，同比-5.8%；出口排产392万台，同比-3.2%。3）洗衣机：25年1月排产740万台，同比-8%，其中，内销排产365万台，同比-3.9%；出口排产375万台，同比-9%。 水泥：上周价格指数回落，淡季需求走弱。价格方面，截至12月27日，水泥价格指数130.50，环周-0.8%，同比+15.0%。出货量方面，受①停工项目增多，需求持续下降；②搅拌站停工，进入回款节点；③资金到位情况一般，项目进度放缓等因素影响，上周全国水泥出库量336.15万吨，环周-1.0%，同比-33.9%。 观影：票房同比维持低位。根据艺恩数据，（12.23-12.29）当周共实现票房6.21亿元，同比-61.3%，24年以来共实现票房421.55亿元，同比-21.5%。 3板块涨跌幅 3.1上周板块表现 粮食安全板块领涨，新消费板块表现落后。（2024.12.23-2024.12.27）八大板块中，涨幅排序依次为传统消费>稳增长>能源与资源>碳中和>疫后复苏>粮食安全>数字经济>新消费。月内维度看，传统消费板块涨幅第一，12月以来跑赢A股市场3.3个百分点。年内维度看，传统消费板块涨幅居首，年初以来跑赢A股市场整体14.9个百分点。（A股市场：计算加总全部A股的（个股涨跌幅*自由流通市值占比） 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业 为更清晰地了解行业涨跌幅的变化，我们列示了八大板块所包含的23个中信一级行业的周度、月度、年度涨跌幅排名。（2024.12.23-2024.12.27）银行、石油石化、交通运输、家电、非银行金融涨幅居前，分别为+3.9%、+2.5%、+1.2%、+1.1%和+1.1%。轻工制造、房地产、计算机、消费者服务、传媒表现靠后，分别为-3.0%、-3.7%、-4.2%、-4.9%和-7.6%。 4板块信息跟踪 4.1能源与资源板块 4.1.1行业观点更新 4.1.2行业信息更新 4.1.3行业政策更新 4.1.4行业资讯更新 4.2碳中和板块 4.2.1行业观点更新 4.2.2行业信息更新 4.2.3行业政策更新 4.3数字经济板块 4.3.1行业观点更新 4.3.2行业信息更新 4.3.3行业政策更新 4.4传统消费板块 4.4.1行业观点更新 4.4.2行业信息更新 4.4.3行业政策更新 4.5粮食安全板块 4.5.1行业观点更新 4.5.2行业信息更新 4.5.3行业政策更新 4.6稳增长板块 4.6.1行业观点更新 4.6.2行业信息更新 4.6