华福电子大科技陈海进为什么现在是布局果链最好的时候

当前市场担心什么？ 苹果市值接近4万亿美金不断创新高，A股果链却震荡为主。 我们认为主要系1、AI能够带来硬件销售提升有所顾虑；2、新机ASP提升不确定性；3、关税风险和东南亚国家供应链地位提升。 为何无需担忧？ #1、手机是最重要的AI终 【华福电子大科技陈海进】为什么现在是布局果链最好的时候？ 当前市场担心什么？ 苹果市值接近4万亿美金不断创新高，A股果链却震荡为主。 我们认为主要系1、AI能够带来硬件销售提升有所顾虑；2、新机ASP提升不确定性；3、关税风险和东南亚国家供应链地位提升。 为何无需担忧？ #1、手机是最重要的AI终端，AI若要端侧运行手机的优势明显，AI落地绕不开手机。 字节等互联网大厂做硬件和原有手机品牌中我们看好后者。 #2、多家品牌厂商中，我们最看好苹果凭芯片+系统+软件+生态号召力率先推出高完成度产品，并且借助耳机/手表/电脑等形成AI产品全方位布局。 #3、iPhone的BOM表是扩张的，料号的ASP之间并非此消彼长。 17年和20年BOM提升都反应至终端售价涨幅。 、关税问题：由于大陆供应链优势十分明显，可通过转移生产或者客户承担的方式规避，预计随着新一任政府上台，不确定性落地好变为利好。 攻守兼备，现在是最佳时机！#估值低：Wind一致预期，立讯25年PE约17倍，果链大票在15-20倍区间。 对应AI拉动+后续折叠屏预期+苹果后续AI新品类，当前估值和产业周期差距不断拉大。 #市场风格有所变化：10月至今，AI眼镜，AI玩具等AI端侧进展增强了市场对AI终端的信心，手机作为最佳落地载体不容错过。 当前市场风格有望重回均衡，果链核心大票有望受益。 #近期苹果AI布局进展较多，品类有望扩张；FPC、光学、外观件等有望成为核心成长方向。 ☀建议关注：立讯精密、东山精密、鹏鼎控股、长盈精密、领益智造、蓝思科技等； 风险提示：技术发展不足、技术落地不仅预期、竞争风险