一、研究观点
锡价近期呈现震荡横盘格局，主力合约涨0.78%报246660元/吨，期货仓单减少69吨，LME锡涨1.33%报29305美元/吨，库存减少35吨。现货市场升水表现强劲，2502云锡升水1000-1200元/吨，交割升水700-1000元/吨，小牌升水500-700元/吨，进口贴水300-600元/吨。价差方面，01-02价差-350元/吨，02-03价差-230元/吨，沪伦比8.42。供应短缺推动加工费下调，现货库存持续回落，微观基本面好转。但缅甸矿复产和印尼出口配额恢复预期抑制场外资金参与，导致持仓量、交易量偏低。后续关注低库存下升水扩大及国内月差能否从C结构转为B结构，若出现上述迹象，锡价可能继续上行，否则将维持震荡横盘。
二、日度数据监测
（此处省略具体数据）
三、图表分析
3.1现货升贴水：云锡升水1000-1200元/吨，交割升水700-1000元/吨，小牌升水500-700元/吨，进口贴水300-600元/吨。
3.2SHFE近远月价差：01-02价差-350元/吨，02-03价差-230元/吨。
3.3LME库存：库存4775吨，减少35吨。
3.4SHFE库存：库存数据未详细说明。
3.5社会库存：数据未详细说明。
3.6冶炼利润：数据未详细说明。
有色研究团队成员介绍
（此处省略团队成员介绍）
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