LPG周报：成本回升，LPG基差开始修复

LPG周报2024年12月29日 姓名：肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询： LPG行情回顾 主要观点 行情回顾 本周LPG低位再度获得支撑反弹上涨，但整体依然在收敛区间当中，本周液化气估价均值为5002元/吨，上周估价均值为5014元/吨，环比跌12元/吨或0.23%；走势相较于原油表现稍弱，整体反弹高度较为有限。最终PG02收于4334元/吨，涨76点，涨幅1.76%。同期原油价格持续反弹，WTI收于70.28美元/桶，涨0.81美元，涨幅1.17%。布伦特收于73.45美元/桶，涨0.91美元，涨幅1.25%。 逻辑与观点 受原油价格快速反弹影响，LPG探底回升，符合我们上周的预期。下游化工产业开工率持续回落，制约LPG的需求。但短期来看LPG的空方因素释放较为充分，基差修复已经展开，另外港口库存已经开始陆续下降。未来需要重点关注成本端向国内LPG的传导，近期天然气原油价格均出现不同程度走强有望带的LPG成本回升。需求端，LPG旺季去库存，化工需求有望阶段性见底，并随着利润释放回升。LPG现阶段利空兑现充分，后续有望持续反弹。 重点策略推荐 单边期货策略：关注库存消化情况，短期做多PG02；期权策略：买入浅虚值看涨期权；对冲策略：多PG空原油。 风险提示 LPG化工需求修复不及预期 LPG基本面 LPG供应—进口 LPG需求 LPG需求—MTBE LPG需求—烷基化油 LPG相关价格数据 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 LPG其他数据 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2024/12/25 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001电话：0531-81678601Email：haimingGeoff@163.com地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询：