公司事件点评报告：聚缘聚力量质并举，股东增持强化信心

核心观点与关键数据

• 产品策略：公司明晰产品矩阵，战略核心产品包括国缘V3、四开、对开、淡雅，主导培育产品包括国缘V9/V6、2049、今世缘典藏、高沟标样，战术协同产品包括国缘新K系、今世缘星球系列。
• 营销政策：推进“大营销管控”体系建设，优化政策体系，强化队伍建设，构建经销商评级机制和终端星级合伙人机制。
• 省内精耕：计划通过区域、渠道网格化深耕，构建“标杆县一样板镇一示范店”三维一体渠道新矩阵，实现“百城过亿元，大镇过千万，万店过百万”目标。
• 省外突破：将省外市场分级突破，划分为59个“四级市场”，强化预算保障、专项赋能、组织配称。
• 控股股东增持：今世缘集团拟增持公司股份2.7-5.4亿元，增持股份价格不超过46元/股，增持计划实施期限不超过12个月，首次增持与后续增持比例合计不超过2%。

研究结论

• 公司控股股东增持传递充分信心，分析师看好公司跨越百亿后持续对产品和渠道进击。
• 预计公司2024-2026年EPS分别为2.86/3.17/3.62元，当前股价对应PE分别为16/14/12倍，维持“买入”投资评级。
• 风险提示包括宏观经济下行风险、四开增长不及预期、V系列增长不及预期、省外扩张不及预期。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 四开增长不及预期
• V系列增长不及预期
• 省外扩张不及预期