原油
- 行情回顾：海外市场假期交易，油价震荡整理。供应端，德鲁日巴管道下线影响有限，OPEC+减产持续，美国供应增长缓慢。需求端，EIA数据推迟发布，API数据显示库存超预期回落，但汽油库存承压。
- 操作建议：短期供需无驱动，震荡运行。关注伊朗天然气紧缺情况，可能支撑油价。
- 基本面变化：德鲁日巴管道下线影响有限，OPEC-9减产，哈萨克斯坦供应回升。美国产量下降，俄罗斯出口下降。需求端，三大机构下调2024年需求增速预期。库存端，美国库存下降，出口量回升。
沥青
- 行情回顾：成本端油价震荡，沥青指引有限。供应端，炼厂开工率下降，供应量偏少。需求端，新一轮寒潮来临，华南地区需求平稳，北方地区刚需停滞。
- 操作建议：供需两弱，价格震荡运行，短期观望为主。
- 基本面变化：炼厂开工率下降，供应量偏少。需求端，华南地区需求平稳，北方地区刚需停滞。库存端，社会库存下降，炼厂库存增加。
聚烯烃
- 行情回顾：塑料主力合约窄幅波动，现货市场涨跌互现。供应端，新增装置投产，供应传导较慢，短期标品市场供应偏紧。需求端，农膜开工下滑，其他产品新增订单跟进有限，下游工厂囤货意愿低迷。
- 操作建议：聚烯烃呈偏弱震荡态势。
- 基本面变化：聚丙烯供应压力凸显，聚乙烯供应压力逐步显现。下游开工率下滑，囤货意愿低迷。成本端，煤价和油价下跌，成本支撑走强。
尿素
- 行情回顾：尿素期货价格反弹受阻，现货价格下跌。供应端，季节性减产力度受限，产量高位运行。需求端，终端农业刚需淡季，投机需求受抑制，复合肥市场需求弱，出口落空。
- 操作建议：周度价格重回震荡弱势运行，短期可阶段观望二次“探低”能否探底。
- 基本面变化：出口量保持低位，内外价格联动不畅。煤炭价格弱势运行，削弱成本支撑。尿素装置减产力度有限，产量高位运行。需求端无法消化供应增量，库存继续增长。下游需求疲软，备肥需求观望。
晶硅光伏商品
- 工业硅：期货和现货价格弱势运行。供应端，西南产区季节性减产和北方环保检查带动产量下降。需求端，多晶硅头部企业减产，但实际产量已回到2023年中期水平。库存端，期现库存持续攀升。
- 操作建议：工业硅仍保持弱势运行为主。
- 多晶硅：期货上市运行，现货价格贴近成本线运行。供应端，头部企业减产，但实际产量已回到2023年8月水平。需求端，终端需求边际改善。
- 操作建议：短期价格仍在区间运行调整中，逢低做多需要一定安全边际。
纸浆
- 行情回顾：纸浆主力合约上涨，现货市场多数上涨。供应端，主要产浆国纸浆发运量环比回升。需求端，下游行业利润改善有限，对高价原料签单意向下降。
- 操作建议：纸浆重返区间震荡运行。
- 基本面变化：纸浆进口量环比上升，同比下降。主要地区及港口周度纸浆库存量下降。下游市场，白卡纸、生活用纸、双胶纸、双铜纸库存天数下降。
