棉纺市场周报

市场表现与基本面周度报告 2024年12月8日 中泰期货研究所软商品 陈乔高级分析师从业资格证号：F0310227交易咨询证号：Z0015805 中泰期货股份有限公司 本周观点 宏观、外围及期货市场表现 产业面事件及消息 2024/12/2-2024/12/8 ➢国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的数据显示，全球2024/2025年度棉花产量预估为2.529.90万吨(上月预估为2.525.99万吨)，同比增加4.9%，2023/2024年度产量预估为2,412.30万吨。全球2024/2025年度棉花期末库存预估为1,847.03万吨(上月预估为1,846.10万吨)，同比减少0.5%，2023/2024年度期末库存预估为1,856.27万吨 ➢美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，11月28日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增17.07万包，较之前一周减少47%较前四周均值减少33%。当周，美国下一市场年度棉花出口销售净增0万包。当周，美国棉花出口装船为15.75万包，较之前一周增加21%，较此前四周均值增加17%，其中，向中国大陆出口装船2.48万包。当周，美国当前市场年度棉花新销售17.68万包。美国下一市场年度棉花新销售0万包。 ➢美国农业部(USDA)下属的首席经济学家办公室(OCE)当地时间周四根据当日发布的美国旱情监测图整理的美国农业旱情文件显示，截至12月3日当周，约21%的美国棉花产区受到干旱影响，之前一周为17%。 ➢巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西11月出口棉花299,515.32吨，日均出口量为15,763.96吨，较上年11月全月的日均出口量12,685.27吨增加24%。去年11月全月出口量为253.705.33吨。 ➢澳大利亚农业部下属的澳大利亚农业与资源经济科学局(ABARES)周二在一份报告中称，澳大利亚2024/25年度棉花产量料为100万吨，较上年度下降7%。 重要汇率-美元指数高位回落，人民币汇率仍在贬值 国际棉花期货价格反弹承压下跌 ◆2024年12月6日收盘，ICE美棉主力连续合约报价70.1美分/磅，较上一周收盘价格跌2.57%。 本周国内棉花价格承压，棉纱偏弱 棉花基差反弹，棉纱基差略有反弹 国际棉价低位运行，内外棉价差收窄 内外棉纱价差倒挂幅度仍较大 全球棉花市场情况 USDA 11月：下调棉花产量和期末库预估 ◆USDA的11月供需报告下调全球棉花产量：2024/25年度全球棉花产量预估2532.72万吨，较上个月预估的2542.75万吨减少10.03万吨，较2023/24年度增加2.21%，消费预估2511.8万吨，较10月预估的2523.13万吨下调11.33大，同比增加1.2%，期末库存较10月预估下调12.64万吨至1651.35万吨，库存消费比调整为65.74%，较10月预估微降。 USDA11月：2024/25年度美国棉花期末库存预估上调 ◆2024/25年度美国棉花产量预计为309.34万吨，较10月预估略微下调，消费预估下调，出口预估均下调，期末库存上升至93.7万吨，较10月预估的89.38万吨增加4.32万吨。 美陆地棉出口增加 ◆USDA公布的出口销售报告显示，11月28日当周，美国2024/25棉花年度陆地棉累计净出口46.77万吨，同比下降14.2%。当周本年度棉花出口净销售3.72万吨，环比前一减少47.3%，下一年度棉花出口销售净增0万吨，11月28当周，美国棉花出口装船3.43万吨。2024/25年度棉花累计签约量155.6万吨，累计同减少13%。2024/25年度美国陆地棉签约中国的量累计14.8万吨，装运率388.51% 美陆地棉收割基本结束 ◆美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年11月24日当周，美国棉花收割进度为84%，快于去年同期的81%和五年均值80%。 国内棉纺市场情况 国内棉花供需情况 ◆根据USDA数据显示（11月），2024/25年度棉花产量预计为614.76万吨，与10月预估持平，进口预估196.2万吨，较10月预估变化不大，期末库存790.12万吨，与10月预估持平。 国内棉花市场：商业库存回升 ◆至10月底我国棉花商业库存为288.72万吨，同比增加20%，环比增加119.86万吨，环比71%。 ◆根据我的农产品网周度数据来看，商业库存回升，截止11月29日当周，棉花商业总库存390.72万吨，环比前一周增加47.45吨，因新棉上市加工速度加快，棉花商业库存增速加大。 皮棉成本 ◆11月底，我国新疆籽棉收购基本结束，新疆主产区籽棉收购主流价格在6.2-6.35元/公斤，折合皮棉价格在14100-14800元/吨。 国内棉花市场：棉花进口同比大幅下降 ◆中国海关公布的数据显示，中国2024年10月棉花进口量为11万吨，环比下降1万吨，同比下降18万吨，下降幅度62%。 ◆2024年1-10月我国进口棉花约238吨，同比增长约71.9%。2023/24年度(2023.9-2024.8)我国进口棉花约326万吨，累计同比增128%。 ◆中国农业农村部11月预计2024/25年度我国棉花进口预估200万吨，与10月预估持平。 国内纺织企业开工率回落，棉花原料采购谨慎，热情不高 ◆截至12月6日，下游纯棉纱行业开工率为66.23%，环比上一周下降。 ◆我的农产品网调研统计，截至12月5日全国主流纺纱企业开工率为66.66%，环比继续回落，下游纺织企业的纱线库存升至31.5天，环比增加6.42%，下游企业开工率回落，订单减少所致。纺织企业棉纱库存回升，棉花原料的库存回升至32.7天，较上一周有所减弱，企业采购热情不积极，偏谨慎。 纺纱利润亏损，盘面纱花价差震荡回升 ◆国内纺织企业纺纱利润出现。截至12月6日，纺纱企业纺C32s纺织利润再度显现亏损超过600元/吨，不利于纺织企业后续正常的运营。郑纱与郑棉的价差变化出现回升，从盘面角度看有利于纺织企业提振信心。 国内纱线进口减少，纺织服装出口额累计同比回落 ➢据海关统计数据，2024年10月我国棉纱进口量12万吨，同比减少约5万吨，环比增加1万吨。2024年1-10月累计进口棉纱125吨，累计同比减少9.4%。 ◆海关数据统计，10月，中国纺织服装出口254.8亿美元，同比增长11%，其中纺织品出口同比增加16%，服装出口同比增加7%。2024年1-10月，中国纺织服装累计出口2483.8亿美元，比去年同期累计同比下降0.5%。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情 况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发 布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可， 任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。