螺纹钢市场周报：宏观真空产业淡季，钢价延续震荡运行

宏观真空产业淡季，钢价延续震荡运行 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号Z0021386助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 3、基本面数据图表 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格及价差：截至周五白天收盘，螺纹2505合约期价3268（-11），杭州螺纹中天现货价格3380（+0）。（单位：元/吨）2.产量：产量环比增加0.66万吨。216.30（-2.43），去年同期251.78，同比降14.09%。（单位：万吨）3.需求：需求持稳，环比小幅增加1.02万吨。219.58（-19.10），去年同期219.96。（单位：万吨）4.库存：需求持稳，去库4.72%。总库存399.74（-3.28），去年同期591.00，同比降32.36%。（单位：万吨）5.利润：12月26日，华东长流程利润为50（+10），华东电炉谷电利润为70。（单位：元/吨）6.钢厂盈利率：钢厂盈利率49.78%，环比增1.30%，年同比增加21.64%。 「周度要点小结2」 行情展望 1.宏观方面，工信部正在会同有关方面组织修订钢铁产能的置换办法，促进钢铁行业转型升级和高质量发展；《广东省2024—2025年节能降碳行动方案》印发。要求，加强钢铁产能产量调控，到2025年底，电炉钢产量占粗钢总产量比例力争提升至35%，废钢利用量达到2000万吨；人大常委会会议决定，十四届全国人大三次会议于2025年3月5日在北京召开。（据中指研究院初步测算，“十五五”期间，中国新增城镇人口、居住面积提升以及拆迁改造等带来住房需求合计约有50.6亿平方米，年均仍有10亿平方米左右增量空间。）2.供需方面，去库，供需双减，淡季需求回落，产量控制的较好，库存水平良好。Mysteel调研钢厂和贸易商冬储心里价位在3100-3300元/吨。3.成本支撑方面，焦炭开启第五轮提降，焦煤供应宽松边际支撑走弱；铁矿方面，目前来看，钢厂有意控制库存，钢厂库存难有大幅上涨趋势。4.技术方面，螺纹2505周K趋势：周K线处于60日均线下方，周线偏空。5.策略建议：宏观面，产业面进入淡季，盘面短期交易弱现实。操作上，螺纹2505合约震荡运行对待，运行区间参考：3200-3310。 「期现市场情况」 持仓量下降32万手；月差环比增66个点 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2024年12月27日，螺纹钢期货持仓量为244万手，环比下降32万手。p截至2024年12月27日，螺纹1-5合约月差为1，环比增66个点。（单位：元/吨） 「期现市场情况」 螺纹钢库存期货环比增加3387吨，现货卷螺差环比增10 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2024年12月27日，螺纹钢库存期货为62110吨，环比增加3387吨。p截至2024年12月27日，热卷螺纹现货价差为100，环比增10。（单位：元/吨） 「期现市场情况」 杭州现货价格周环比持平，基差环比增11个点 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2024年12月27日，杭州螺纹钢现货价格为3380，环比持平。p截至2024年12月27日，杭州螺纹基差为112，环比增11个点。 「基本面数据图表」 期货主力合约螺焦比环比下降0.02；双焦价格环比持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至12月27日，期货螺焦比为1.84，环比降0.02。p截至12月26日，日照港焦炭平仓价为1760元/吨，环比持平；内蒙古焦煤出厂价为1390元/吨，环比持平。 「基本面数据图表」 期货主力合约螺矿比环比增0.04；螺纹成本环比增2元/吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2024年12月27日，螺矿比为4.30，环比增0.04。（单位元/吨）p2024年12月26日，华东螺纹即时长流程成本为3332，环比增2。（单位元/吨） 「基本面数据图表」 螺纹钢产量环比增加0.66万吨；铁水产量环比下降3.06万吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至12月26日，Mysteel调研247家钢厂，周度日均铁水产量227.87万吨，环比下降1.54万吨，年同比增6.59万吨；钢厂盈利率49.78%，环比增1.30%，年同比增加21.64%。本期共新增5座高炉复产，11座高炉检修，多数钢厂陆续对高炉进行不同程度的年检，建材系钢厂检修的高炉较多，预计未来两周钢厂高炉检修或将持续增加，铁水产量进一步下滑。 「基本面数据图表」 库存环比下降3.28万吨；需求仍面临回落压力 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p据Mysteel统计，本期螺纹实际产量216.30万吨，环比下降2.43万吨；钢厂库存为121.53万吨，环比增加1.25万吨；社库278.21万吨，环比降4.53万吨；总库399.74万吨，环比下降3.28万吨，表需219.58万吨，环比下降19.10万吨。去库，供需双减，淡季需求回落。 「基本面数据图表」 地产投资增速下行，基建持稳，100城土地成交同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p1-11月份，全国房地产开发投资93634亿元，同比下降10.4%；其中，住宅投资71190亿元，下降10.5%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.20%。房屋新开工面积67308万平方米，下降23.0%。100大中城市成交土地占地面积当月同比增43.66%。 「基本面数据图表」 70大中城市新房销售价格指数环比下降0.20%；30大中城市商品房成交面积环比增3.51% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p2024年11月，70个大中城市新房销售价格指数环比下降0.20%，同比下降6.10%。p截至12月22日当周，30大中城市:商品房成交面积331.06万平方米，环比增3.51%，同比增加5.14%。 「基本面数据图表」 一线商品房成交面积环比下降22.58%，二线环比增18.51% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至12月22日当周，30大中城市:一线城市商品房成交面积76.77万平方米，环比下降22.58%，同比增14.58%；二线城市商品房成交面积193.77万平方米，环比增18.51%，同比增2.44%。 「期权市场」 期权策略 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p期权策略建议：宏观面，产业面进入淡季，盘面短期交易弱现实。操作上，螺纹2505合约震荡运行对待，运行区间参考：3200-3310。。期权操作上，可买入3200附近看涨期权，卖出3320附近看涨期权。15 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。