AI军备竞赛下UPS确定性高弹性分支重点关注英威腾UPS市占率国内第二

未来有望量价齐升，且格局变好a）量增：大厂加大Capex，字节预计明年在东南亚3GW的IT容量招标，对应机电投资超400e。同时，小米、腾讯、阿里军备AI军备竞赛下，UPS确定性高弹性分支，重点关注【英威腾】UPS市占率国内第二，估计仅14x，被严重低估？UPS市场空间广阔增速高：国内大概为百亿量级，华为、英威腾、科华位列前三，市占率超50%。未来有望量价齐升，且格局变好a）量增：大厂加大Capex，字节预计明年在东南亚3GW的IT容量招标，对应机电投资超400e。同时，小米、腾讯、阿里军备竞赛也有望逐步加大资本开支。b）价涨：UPS在行业爆发初期，涨价趋势明显，据赛迪咨询预测今年涨价幅度将超过20%c）格局好：伊顿、施耐德等海外厂商在国产替代背景下市占率年连下降，国产头部厂商份额持续提升英威腾在国内模块化UPS市场中已经连续8年市占率排名第二，超过科华数据。第一大客户百度，腾讯与字节也是重要客户。今年预计全年UPS收入8-10亿，保持高增，#占总营收比重达20%，是A股上市公司中UPS业务占比最高弹性最大的标的#（科华数据UPS占收入比不足10%）。同时，公司目标未来3年内做到第一大业务收入来源AI时代技术领先。公司在AI领域已形成数据中心能源全套解决方案，UPS专精特新小巨人。