【热点聚集】 铁矿石：市场情绪扰动 铁矿石震荡运行

市场情绪扰动铁矿石震荡运行 研究员：方雅君从业资格号：F03102079投资咨询号：Z0021209 近段时间，预期和现实盘根错节，萦绕在盘面上方。美联储的预期内降息，国内并没有跟随，反而是海外收紧对于后续降息的预期，市场预期有所降温。另外，弱冬储现实不断加剧，但钢厂持续的补库仍然对于矿价有所支撑，市场博弈加剧。 2024/12/23 宏观方面，美联储降息预期的减弱让未来海外宽松的预期有所收窄。鲍威尔已然暗示接近或已到达放缓、暂停降息的节点，而上周美国失业数据亦显示出就业的利好信号，让市场对于未来降息的次数预期收窄至两次。本次降息在预期之内，而国内并未更随降息让市场情绪有所走弱。随着近段时间消息面扰动的加剧，市场情绪容易出现矫枉过正的特性，在弱情绪占据主流的心态之下，预期的过高或过低对脆弱的盘面影响都不容小觑。 回到国内，一方面，受到前期发运减量的影响，本周到港量出现小幅回落。根据钢联数据显示，本周铁矿石全球发运量为2991.6万吨，环比降70.2万吨；45刚到港量2138.5万吨，环比下滑129.9万吨。而国内矿山产能利用率周内为60.21%，环比减0.52%。国内外供给端共同出现的减量让部分贸易商看好补库行情，港口贸易价格坚挺。 另一方面，钢厂刚需补库为铁矿石需求带来支撑。每年进入11、12月，钢铁行业冬储带来的淡季需求增加对盘面的影响不容小觑。根据历年对于春节前PB粉美金价格的统计显示，国庆后至春节前PB粉美金价格分别上涨68.2%、59.3%和25.5%。冬季钢厂补库周期内，矿价易涨难跌。更重要的是，虽然市场普遍对冬储预期走弱，但不可否认的是，钢厂确实一直在补库，年内的低库存策略在铁矿石身上并没有显现出超出季节性的低位。根据钢联数据，周内247家钢厂进口矿库存为9571.7万吨，环比增139.8万吨，同比增81.73万吨。钢厂补库的动作和近期铁水的高位对铁矿石的需求有所支撑。加上港口库存环比已然走低，国内的补库和海外的减发运效果已然显现。 当下，螺纹低库存之下，部分地区螺纹出现缺规格情况，而部分钢厂盈利率回升带动高炉复产也印证了，铁水或许不会出现市场预期的大幅下滑，而更多的是处于220-230万吨/日之间徘徊的状态，因而四季度刚需支撑仍然存在。加上按照发运推算，本周港口库存仍有减量预期，供减需增之际库存出现小幅去化。铁矿石维持震荡判断，关注盘面750-770元/吨附近支撑。后续将继续关注国内外宏观政策、钢铁产业链库存传导情况。 报告仅供参考，请阅读末页免责声明。 数据来源：Mysteel同花顺国海良时期货研究所 【免责声明】 本报告中的信息均来源于已公开的资料，国海良时期货有限公司对这些公开资料获得信息的准确性、完整性及未来变更的可能性不做任何保证。 由于本报告观点受作者本人获得的信息、分析方法和观点所限，本报告所载的观点并不代表国海良时期货有限公司的立场，如与公司发布的其他信息不一致或有不同的结论，未免发生疑问，所请谨慎参考。投资有风险，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。本报告版权为我公司所有，未经我公司书面许可，不得以任何形式翻版、更改、复制发布，或投入商业使用。如引用请遵循原文本意，并注明出处为“国海良时期货有限公司”。 如本报告涉及的投资与服务不适合或有任何疑问的，我们建议您咨询客户经理或公司投资咨询部。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，或担保任何投资及策略契合个别投资者的情况。本报告并不构成给予个人的咨询建议，且国海良时期货有限公司不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 国海良时期货有限公司具有期货交易咨询资格。