晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2024年12月27日 【财经要闻】 1、第五次全国经济普查结果显示，2023年末，全国共有从事第二产业和第三产业活动的法人单位3327.0万个，与2018年末相比，增长52.7%，从业人员增长11.9%。 2、国家知识产权局就《集成电路布图设计保护条例修改草案（征求意见稿）》公开征求意见。意见稿指出，完善登记注册和确权程序，强化知识产权源头保护。 资料来源：Wind，中原证券研究所 3、世界银行最新报告显示，预计今年中国GDP增长率为4.9%，较6月的预测上调0.1个百分点。 资料来源：国家统计局，国家知识产权局，华尔街见闻，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：成长行业领涨A股震荡整固市场分析：金融行业领涨A股小幅整理市场分析：汽车家电行业领涨A股小幅上行市场分析：金融行业领涨A股小幅震荡周度策略：一周要闻参考(2024.1216-1220） 【行业公司】 行业月报：11月水电发电量降幅收窄，核电发电量增速加快行业月报：鸡价延续反弹趋势，宠物食品出口数据维持同比增长行业月报：政策效能显著，12月旺季延续行业月报：人形机器人量产突破，挖掘机、工业机器人产销持续复苏行业深度分析：经济工作会议聚焦人工智能+，地方发力产业建设行业点评报告：2025年新能源装机将保持高速增长，积极拥抱低估值和高分红的红利资产 行业年度策略：2025年食品饮料行业投资策略 行业月报：国内游戏产业多项数据创新高，文化企业最新免税政策发布行业年度策略：电气设备行业三大驱动：电网投资景气、配网智能升级、出海机遇凸显 行业月报：销量持续高增长，板块持续关注 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、第五次全国经济普查结果显示，2023年末，全国共有从事第二产业和第三产业活动的法人单位3327.0万个，与2018年末相比，增长52.7%，从业人员增长11.9%。 2、国家知识产权局就《集成电路布图设计保护条例修改草案（征求意见稿）》公开征求意见。意见稿指出，完善登记注册和确权程序，强化知识产权源头保护。 3、世界银行最新报告显示，预计今年中国GDP增长率为4.9%，较6月的预测上调0.1个百分点。 资料来源：国家统计局，国家知识产权局，华尔街见闻，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：成长行业领涨A股震荡整固2024-12-26 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场先抑后扬、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡回落，盘中股指在3380点附近获得支撑，随后股指逐级震荡上行，盘中通信设备、半导体、电子元件以及汽车等行业表现较好；电力、保险、煤炭以及医药商业等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.40倍、36.97倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周四成交金额12865亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。监管层对于退市风险名单问题的最新回应，进一步稳定了投资者的信心。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注汽车、通信设备、半导体以及消费电子等行业的投资机会。 市场分析：金融行业领涨A股小幅整理2024-12-25 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3404点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中银行、保险以及煤炭等行业表现较好；软件开发、半导体、证券以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.39倍、37.42倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额12948亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。监管层对于退市风险名单问题的最新回应，进一步稳定了投资者的信心。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注汽车、电网设备、银行以及保险等行业的投资机会。 市场分析：汽车家电行业领涨A股小幅上行2024-12-24 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3379点附近遭遇 阻力，午后股指震荡走高，盘中汽车、家电、电机以及电网设备等行业表现较好；软件开发、教育、游戏以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.20倍、36.95倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周二成交金额13215亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。监管层对于所谓退市风险名单问题的最新回应，进一步稳定了投资者的信心。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注汽车、电网设备、电机以及家电等行业的投资机会。 市场分析：金融行业领涨A股小幅震荡2024-12-23 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指平开后震荡上行，盘中股指在3384点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中银行、保险、石油以及军工等行业表现较好；软件开发、互联网服务、半导体以及文化传媒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.24倍、37.92倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周一成交金额15459亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注银行、保险、石油以及军工等行业的投资机会。 周度策略：一周要闻参考(2024.1216-1220）2024-12-22 （郑婷S0730524110001） 1、重要事件及数据2、河南省资本市场3、国内外市场周行情4、券商板块周行情 【行业公司】 行业月报：11月水电发电量降幅收窄，核电发电量增速加快2024-12-26 （陈拓S0730522100003 037186537085） 投资要点： l行情回顾：12月电力及公用事业指数表现强于市场。截至12月25日，本期中信电力及公用事业指数上涨2.72%，跑赢沪深300（1.76%）0.96个百分点。 l全国电力供需情况 需求端：用电量保持正增长，但单月用电量增速延续下滑。11月份全社会用电量7849亿千瓦时，同比增长2.8%，增速较10月下降1.5个百分点。1—11月，全社会用电量累计89686亿千瓦时，同比增长7.1%。 供给端：11月份，规上工业发电量7495亿千瓦时，同比增长0.9%，增速比10月份下降1.2个百分点。1—11月份，规上工业发电量85687亿千瓦时，同比增长5.0%。11月份，规上工业火电、太阳能发电增速回落，水电降幅收窄，核电增速加快，风电由增转降。1—11月份，火电发电量占比67.04%。 装机容量：截至11月末，风电、太阳能装机占比升至40.51%，火电装机占比下降至44.34%。 l煤炭量价情况 量：11月份，规上工业原煤产量4.3亿吨，同比增长1.8%，增速比10月份降低2.8个百分点。进口煤炭5498万吨，同比增长26.4%，增速比10月份降低2.1个百分点。1—11月份，规上工业原煤产量43.2亿吨，同比增长1.2%；进口煤炭4.9亿吨，同比增长14.8%。价：本月煤价延续下跌。12月25日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价为759元/吨，本月下跌7.33%。12月25日，焦煤现货领先价格为1049元/吨，本月下跌17.21%。 库存：本月主流港口煤炭平均库存降低。12月23日，主流港口煤炭库存合计7311.6万吨，本月以来减少197.2万吨。 l天然气量价情况 量：天然气生产稳步增长但增速回落，进口增速下降。11月份，规上工业天然气产量207亿立方米，同比增长3.1%，增速比10月份下降5.3个百分点。进口天然气1080万吨，同比下降0.8%，增速较10月份由升转降。1—11月份，规上工业天然气产量2246亿立方米，同比增长6.4%；进口天然气12024万吨，同比增长12.0%。11月份我国天然气消费量增速下降。2024年11月，全国天然气表观消费量348.6亿立方米，同比下降0.5%，增速较10月份由升转降。1—11月，全国天然气表观消费量3885.7亿立方米，同比增长8.9%。 价：本月天然气价格上涨。12月24日，纽约商业交易所天然气期货收盘价（连续）为3.95美元/百万英热，本月上涨7.19%。12月25日，中国液化天然气出厂价格指数为4553元/吨，本月上涨1.43%。 l河南省月度电力供需情况 需求端：11月份，河南全省全社会用电量315.79亿千瓦时，同比下降0.86%，增速