黄金
- 美国非农数据表现疲软，经济下行压力增大，12月降息概率提升。
- 地缘政治风险对黄金仍有支撑。
- 贵金属短期震荡偏多。
铁矿石
- 47个港口进口铁矿库存环比增加，疏港量下降。
- 预计下期全球铁矿石发运量环比下降，铁水产量小幅下降。
- 库存整体卸货入库量低于出库量，预计港口库存小幅去库。
- 短期铁矿石价格或将维持震荡偏弱运行。
螺纹钢
- 钢厂高炉开工率、炼铁产能利用率及盈利率环比下降。
- 日均铁水产量环比减少，同比增加。
- 季节性淡季供需双弱，价格具备上涨弹性，但市场对明年需求悲观。
- 中长期延续震荡走势，操作建议区间操作为主。
国债
- 国际投行预计中国2025年将继续降准降息。
- 财政部宣布大规模债务置换计划，但中央政府加杠杆仍待观望。
- 货币政策宽松支撑经济，但股市上涨预期增加利空债市。
- 国债期货震荡偏多行情，但上方空间有限。
原油
- 美国石油钻井平台数量增加，活跃钻井平台数量较去年同期减少。
- 欧佩克会议决定自愿减产延期3个月，降低产量回归速度。
- 长期制约油价上涨的是2025年非OPEC+国家供应增量。
- 原油观望为佳。
PTA
- 聚酯行业周度平均产能利用率小幅上涨。
- 逸鹏装置重启及盛元二期装置开车导致产量及产能利用率上升。
- 供需端矛盾逐步恶化，外围利好支撑不足。
- 成本方面，PX负荷回升，原油震荡偏弱。
- PTA低估值条件下，观望为佳。
甲醇
- 江苏太仓甲醇市场价格上升，产能利用率上升。
- 四川万华、中石化川维甲醇装置预期检修。
- 下游总产能利用率下降，港口及样本企业库存上升。
- 成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工高位。
- 预计甲醇05合约短期震荡运行，下方支撑2540一线，建议观望或回调短线做多。
纯碱
- 全国重质纯碱主流价较稳，开工率高位较稳。
- 阿拉善塔木素天然碱开发利用项目恢复运行。
- 纯碱厂家总库存下降，浮法玻璃开工率及库存持平。
- 下游需求平平，多低价补库为主，光伏玻璃仍有减产预期。
- 预计纯碱01合约短期震荡运行，上方压力1520一线，建议观望或反弹短线做空。
