PTA周度报告：震荡运行

PTA：震荡运行 宁证期货投资咨询中心期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1775号 摘要： 供应市场独山能源新装置开启，需求备货持续性不，4季度PTA装置整体检修不多，PTA整体存累库预期。PX现货供应充足，行业负荷高位提升，调油需求显著减少，PXN仍受压制，原油震荡。PTA震荡运行。 作者姓名：师秀明期货从业资格号：F0255552期货交易咨询从业证号：Z0001784邮箱：shixiuming@nzfco.com 风险提示：无 第1章行情回顾 PTA05合约低位做多。05合约周度开盘4896，最高5032，最低4876，收盘4940，周度涨48或0.98%。 第2章价格影响因素分析 2.1PX供应充足，低估值，汽油弱势下低位PXN震荡 PX产能方面，2024年PX国内新增产能投产逐步进入尾声，其中2024年仅裕龙岛一套300万吨新产能投放计划，2025年无新项目投放预期。2024年1-11月国内PX产量3417万吨，同比增加13.07%；2024年1-10月国内PX进口756.6万吨，同比下降0.95%。 PX现货价格上涨24美元至826美元/吨CFR中国，PX加工费(PXN)缩小3美元/吨到181美元/吨附近。中国PX行业负荷增3%至84.9%，亚洲PX行业负荷增1.4%至77.7%。本周国内PX装置多以重整提负为主，周内福化集团前期故障装置目前已重启，浙江石化装置重整在重启，PX负荷逐步提升，九江石化重整装置重启，PX负荷提升。海外方面，同样部分工厂按计划调整负荷，越南NSRP重启，科威特Kuwaitaromatics预计11月中下恢复，印度Reliance近日陆续降负荷至70-75%附近，恢复时间待定。 总体看，PX现货供应充足，行业负荷高位提升，调油需求显著减少，芳烃市场整体承受着下行的市场压力，虽然下游PTA开工高位，但需求走弱预期对于PX价格支撑有限，12月PX预期宽松。PX短期价格还是跟随原油震荡为主。PX1月期价本周接近前期9月份低点6572后反弹，继续上行空间需关注油价走势。 图表3：PX开工率情况 图表2：PX与石脑油走势及价差 数据来源：同花顺，宁证期货 数据来源：同花顺，宁证期货 2.2PTA供应改善不大，加工费低位震荡 2024年1-11月国内PTA产量6521万吨，同比增加12.7%。 最新一期：上周PTA负荷下调1%至81.1%，个别装置负荷调整，独山能源3期300万吨PTA装置目前一条线运行。 12月累库幅度有所收敛，但累库态势难改，年底新装置投产增量预期下预计PTA加工费仍低位震荡。 数据来源：同花顺，宁证期货 2.3下游持货意愿有所好转，高库存仍压制价格 2024年1-11月国内聚酯产量6775万吨，同比增加12%；2024年10月聚酯产品净出口110.6万吨，同比增长32.4%；1-10月累计净出口1011万吨（占同期聚酯产量的16.5%），同比增长13.4%。 上周聚酯负荷在89.9%附近。织造端负荷季节性走低，江浙加弹综合开工环比下降2%至91%，江浙织机综合开工环比下降6%t至72%，江浙印染综合开工环比下降6%至83%。根据统计数据来看，现如今聚酯市场整体库存集中在6-16天；具体产品方面，其中POY库存至6-17天，FDY库存至4-17天附近，而DTY库存则至5-17天左右。 近期部分地区坯布订单有所回升，主要涉及部分外销订单增加和部分内销尾单补充。织造环节年末放假时间也较原预期有一定的推迟。上周末下游工厂低价抄底，部分备货年前所需原料， 部分备货年后原料，涤丝工厂权益库存快速转移。11月终端纺织服装内需环比季节性提升，但同比略下滑，出口同比略有好转，主要原因在于9月份台风、美国东海岸码头工人劳资协议到期谈判等偶发因素使得部分出口量供需推迟至10月。 数据来源：同花顺，宁证期货 数据来源：同花顺，宁证期货 第3章行情展望与投资策略 供应市场独山能源新装置开启，需求备货持续性不，4季度PTA装置整体检修不多，PTA整体存累库预期。PX现货供应充足，行业负荷高位提升，调油需求显著减少，芳烃市场仍受压制，原油回落。PTA震荡运行。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室网址：www.nzfco.com电话：025-52865008全国统一客服热线：400-822-1758，025-52865008 宁证期货有限责任公司南京分公司 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室电话：025-52865127，025-52865048 宁证期货有限责任公司汉口营业部 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室电话：0791-86807618 宁证期货有限责任公司苏州分公司 地址:苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室电话：0512-67609550 宁证期货有限责任公司合肥营业部地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室电话：0551-65111656 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：武昌区华中小龟山文化金融公园2栋103、203电话：027-59329150 宁证期货有限责任公司四川分公司地址：四川省成都市金牛区沙湾东二路1号、5号2栋24层6号电话：028-83518366 宁证期货有限责任公司深圳分公司地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户邮编:2661003电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司杭州营业部地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室电话：0576-88733665 宁证期货有限责任公司日照营业部 地址：山东省日照市东港区秦楼街道安泰国际广场A座1102室电话：0633-2221786 免责申明 除非另有说明，本报告的著作权属宁证期货有限责任公司。未经宁证期货有限责任公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且宁证期货有限责任公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，宁证期货有限责任公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。宁证期货有限责任公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 此报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法，不构成投资咨询建议，敬请考虑本报告中的任何意见或建议是否符合个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。