云晨研究 | 今日参考2024.12.25

锌 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 5 6 7 0 -2 5 7 7 0元/吨 ， 均 价2 5 7 2 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨2 1 0元/吨 ， 对 沪 锌2 5 0 1合 约 升 水2 9 0 -升 水3 9 0元/吨 ；1 # 2 5 6 0 0 -2 5 7 0 0元/吨 ， 均 价2 5 6 5 0元/吨 ， 较 上一交易日上涨2 1 0元/吨，对沪锌2 5 0 1合约升水2 2 0 -升水3 2 0元/吨。（来源：上海金属网） 2、 全 国 财 政 工 作 会 议 指 出 ，2 0 2 5年 要 实 施 更 加 积 极 的 财 政 政 策 ， 持 续 用 力 、 更 加 给 力 ， 打 好 政 策“组合 拳”。 包 括 提 高 财 政 赤 字 率 ， 加 大 支 出 强 度 、 加 快 支 出 进 度 ； 安 排 更 大 规 模 政 府 债 券 ， 为 稳 增 长 、 调结构提供更多支撑等。（来源：新浪财经） 观点 沪 锌 今 日 延 续 震 荡 反 弹 ， 主 力 合 约2 5 0 2收 报2 5 4 2 5元/吨 ， 较 前 交 易 日 涨3 1 5元/吨 ， 涨 幅 为1 . 2 5 %。 近 期 宏 观 层 面 聚 焦 于 美 联 储 本 年 度 最 后 一 次 降 息 后 对 明 年 的 货 币 政 策 表 态 偏 鹰 ， 叠 加 美 国 债 务 上 限 临近 ， 对 宏 观 情 绪 有 压 制 作 用 。 而 国 内 政 策 表 态 偏 积 极 ， 财 政 部 提 出2 0 2 5年 要 提 高 财 政 赤 字 率 ， 起 到 提振作用。 基 本 面 ， 矿 端 的 紧 缺 状 况 略 有 缓 解 ， 进 口 矿TC继 续 反 弹5美 元/干 吨 至-3 0美 元/干 吨 水 平 ， 国 产 矿TC持平 于1 6 5 0元/金 属 吨 。 一 定 程 度 上 得 益 于 锌 精 矿 的 进 口 量 有 明 显 增 加 ， 锌 精 矿1 1月 进 口4 5 . 5 9万 吨 ，环 比 增 加3 7 . 7 %。 需 求 端 ， 天 气 转 冷 之 后 运 输 转 难 ， 各 地 到 货 减 少 ， 现 货 明 显 偏 紧 ， 下 游 抓 紧 逢 低 采买 ， 社 会 库 存 连 续 去 库 。 叠 加 三 大 初 端 下 游 开 工 率 表 现 不 算 弱 ， 十 二 月 的 下 游 消 费 截 至 目 前 表 现 出“淡季不淡”的态势。 综合来看，多空因素互相博弈，预计沪锌以宽幅震荡为主。 资讯 宏 观 方 面 ， 中 国 财 政 部 ：2 0 2 5年 重 点 支 持 扩 大 国 内 需 求 ， 适 当 提 高 退 休 人 员 基 本 养 老 金 ， 提 高 城 乡 居民医保财政补助标准；提高财政赤字率，安排更大规模政府债券。（来源：上海有色网） 沪 铅2 5 0 2合 约 今 日 收 于1 7 4 1 0元/吨 ， 跌1 5元/吨 ， 持 仓 量5 7 0 0 2手 （-2 2 1 8手 ） ， 成 交3 5 8 6 0手（-4 6 6 0手 ） 。 今 日 外 盘 休 市 沪 铅 价 区 间 震 荡 ， 近 日 基 本 面 无 较 大 变 化 ， 依 旧 是 多 地 区 环 保 预 警 ， 供 应均受到不同程度影响。但铅价下方存在支撑，短期铅价或维持偏震荡思路。 纯 碱 资讯 近 期 纯 碱 下 游 开 启 节 前 补 库 ， 各 家 采 购 量 不 同 ， 陆 续 增 加 。 上 周 浮 法 日 熔 量1 6 . 0 2万 吨 ， 环 比 增 加1 1 0 0吨，光伏8 . 5 4万吨，环比减少3 0 0吨。（来源：文华财经） 观点 纯 碱2 5 0 5低 开 收 阴 ， 收 于1 4 6 7元/吨 ， 上 涨3元/吨 （+ 0 . 2 %） ， 持 仓 量9 8 . 5万 手 （+ 4 . 4 9万手），成交量7 4 . 2万手（-6 . 3 8万手）。阿拉善短期故障影响不大，金山逐步恢复以及阿拉善整体复产兑 现 ， 中 游 、 上 游 维 持 高 库 存 下 ， 纯 碱 整 体 依 然 处 于 过 剩 格 局 之 中 。 操 作 上 ， 偏 空 思 路 上 暂 无 改 变 ， 盈利空单谨慎持有，无仓观望等待反弹沽空机会。 温馨提示：资讯内容来源网络信息整理，若有涉及侵权内容，请联系删除。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明