特伦斯·切基认为，全球经济自“大衰退”以来仍未完全复苏，发达经济体尤为严重，失业率高企，增长缓慢，金融脆弱性未改善。新兴市场增长虽强，但受发达经济体疲软和金融波动影响增速放缓。文章提出以下问题：全球经济是否因危机余波而持续增长乏力？本轮危机和缓慢复苏是否表明全球经济和金融体系存在缺陷？
一、金融体系为何走入歧途？
金融危机导致增长乏力，美国危机前过度依赖信贷和低储蓄，宏观政策忽视增长质量和可持续性。金融创新虽促进效率，但也导致监管套利、杠杆率上升和资产泡沫，最终引发长期紧缩和危机。
二、金融危机带来的财政挑战、对策与成效
危机导致发达经济体公共债务飙升，经济恶化主要受宏观经济影响。美国已偿还大部分救助费用，但公共债务增长迅速。财政方面取得进展，资本水平和流动性得到支撑，监管结构大幅调整。但降低财政赤字目标仍存争议，“财政悬崖”影响信心和增长。落实改革面临挑战，需协调各方合作，并警惕监管过度带来的风险。监管者需持续沟通，务实考虑监管作用，并扭转以短期收益为重的公司文化。
三、新兴经济体该从危机中借鉴什么？
新兴市场角色转变，成为全球经济和金融体系的活力来源，成功原因包括改善政策、开放贸易、深化经济和金融一体化。新兴国家在投资率、城市化和技术追赶方面仍有优势，但增长反弹取决于自身政策，特别是结构改革。改革包括提高市场效率、完善基础设施、优化公共部门服务、建立税收和法制体系、加强金融体系能力等。新兴市场从危机中学到维护金融稳定的经验，如建立资本流动性缓冲、谨慎自由化、采取宏观干预措施等。但需吸取发达国家教训，避免矫枉过正，如证券化需充分披露和适当激励，资本市场需透明和稳健法制，外国资本需强力监管，金融衍生品需正确识别和管理风险。
最终，发达经济体和新兴市场相互依存，全球繁荣需要共同努力。
