标准普尔公司在研报中指出，中国金融市场正面临挑战，主要源于公共债务上升、生产率增长放缓以及“影子银行”系统的道德风险问题。报告强调，金融创新需与合理监管并行，否则可能加剧风险。中国经济增长放缓至7%-7.5%，债务水平激增，金融业风险上升，但中国政府具备应对短期风险的能力。
报告分析了中国经济模式的两个坚不可摧领域：外部头寸（外汇储备3.4万亿美元，占GDP40%以上）和政府财政（债务占GDP36%）。然而，影子银行产品的道德风险和潜在违约可能引发系统性危机。报告建议政府应允许部分理财产品违约，以抑制道德风险，并通过市场定价机制促使风险合理分配。
报告认为，中国债券市场能够消化部分违约事件，并指出违约有助于责任主体由政府转向投资者。但若不采取行动抑制道德风险，可能引发信用事件，导致投资和GDP增长大幅放缓。基准情景下，中国中长期年增长率预计维持在7%左右。政策层面需通过让投资者承担风险，推动资源配置效率提升，并强调预防胜于救治。
