亚洲在提高可持续金融市场效率和诚信方面的进展（英）
亚洲在提高可持续金融市场效率和完整性方面取得的进展2023年1月亚洲开发银行 亚洲在提高可持续金融市场效率和完整性方面取得的进展2023年1月亚洲开发银行 知识共享署名 3.0 政府间组织许可（CC BY 3.0 IGO）©2023亚洲开发银行6 ADB Avenue， Mandaluyong City， 1550 Metro Manila， Philippines 电话 +63 2 8632 4444;传真 +63 2 8636 2444一些版权。出版于2023年。国际标准书号978-92-9269-885-0（印刷）;978-92-9269-886-7（电子）;978-92-9269-887-4（电子书）股票没有出版。TCS220534-2DOI: http://dx.doi.org/10.22617/TCS220534-2本出版物中表达的观点是作者的观点，不一定反映亚洲开发银行（ADB）或其理事会或其所代表的政府的观点和政策。亚行不保证本出版物所含数据的准确性，也不对其使用的任何后果承担任何责任。提及制造商的特定公司或产品并不意味着亚行认可或推荐它们优先于未提及的类似性质的其他公司或产品。通过对特定领土或地理区域进行任何指定或提及，或在本文件中使用“国家”一词，亚行无意对任何领土或区域的法律或其他地位做出任何判断。本作品可在知识共享署名 3.0 政府间组织许可 （CC BY 3.0 IGO） https://creativecommons.org/licenses/by/3.0/igo/ 下获得。使用本网站的内容，即表示您同意受本许可条款的约束。有关署名、翻译、改编和许可，请阅读 https:// www.adb.org/terms-use#openaccess 上的条款和使用条款。本CC许可证不适用于本出版物中的非亚行版权材料。如果材料归属于其他来源，请联系该来源的版权所有者或出版商以获得复制许可。对于因您使用材料而引起的任何索赔，亚行概不负责。如果您对内容有任何疑问或意见，或者希望获得不属于这些条款的预期用途的版权许可，或者获得使用亚行徽标的许可，请联系 pubsmarketing@adb.org。亚行出版物的更正可在 http://www.adb.org/publications/corrigenda 找到。注意：亚行承认“中国”为中华人民共和国，“香港”为中国香港。埃里克森梅尔卡多封面设计。 内容第四表和数据Foreword-Ingrid van我们vForeword-Cyrus taraporevala六世感谢八世第1节.绿色作为机会和披露 1作为一个竞争优势第2节.迈向更可持续的金融 5市场效率和完整性：网络研讨会摘要和关键要点网络研讨会1：通过发展提高金融市场效率 5一个连贯的区域分类网络研讨会3：披露气候相关风险的重要性 36上市公司在亚洲第三节。结论:下一步49 表和数据表1共同基础分类法——欧盟和中国之间的高级映射分类法142可持续投资常用术语的定义策略313样本TCFD披露由50强企业地区44数据1欧洲可持续发展的年度投资需求联盟72亚洲及太平洋可持续发展所需的年度投资203073欧盟分类法 - 六种环境的概念概述目标9和性能阈值4将分类应用于投资95国际可持续平台成员金融136东盟绿色债券的关键特性标准167东盟分类法和层1-Foundation框架概述178东盟分类法第1级——基础框架分类系统绿色,17琥珀色和红色交通灯指标9能量转换的好处机制1910绿色的年度发行和年终活跃金额，社会、22可持续性,Sustainability-Linked债券11GFANZ会员和资产地区2412新成立的亚洲非金融公司数量或提交26以科学为基础的目标13亚洲绿色债券发行时按货币和货币划分的平均名义规模一年2714社会关系年度发行的趋势,2017–20212815可持续投资资产管理规模占发达市场的份额资产管理2916根据可持续投资策略报告管理的资产，2016–20203317TCFD支持者，官方采用和市场概述报道3718能源和电力承诺商业信用敞口分析公用事业公司39在美国银行(Bank of America)的客户19巴斯夫2020年在线报告——交互式获取量化披露数据4120除日本以外亚洲TCFD由经济和支持者类型4221全球TCFD支持者地区4322报告使用气候相关资产的资产管理公司和所有者比例指标47来管理风险 前言T亚洲开发银行（亚行）每年向亚太地区发展中成员国的主权和非主权项目投资超过230亿美元，资金来自亚洲常规普通资本资源、优惠普通资本资源、亚洲发展基金和其他专项基金。截至2021年12月31日，亚行的主权和私营部门投资组合合计约为1，180亿美元。从财务角度和区域开发银行的发展任务来看，资产基础的可持续性都至关重要。事实证明，在主权敞口以及企业和基础设施资产层面衡量、监测和报告气候变化、自然资源获取以及自然退化过程对我们现有资产组合风险的影响具有挑战性。促成因素包括缺乏通用标准、数据访问不完整以及内部各部门之间的协调不足。在支持亚太地区金融部门发展，并将更多投资者资金引导到向包容、有韧性和可持续的未来过渡所需的可持续资产和服务方面，也出现了类似的挑战。为了鼓励继续发展相关的可持续金融框架，了解发达经济体和新兴经济体的不同观点，并展示在不断变化的环境中取得有意义的进步的方式，我们总结了行业领导者、资产管理公司和早期机构采用者在三部分网络研讨会上表达的经验教训。该出版物为可持续金融的新人和对该主题的一系列观点感兴趣的人提供了一个很好的切入点。最后，很高兴与我们值得信赖的合作伙伴之一道富全球顾问合作，准备和执行网络研讨会系列。英格丽·范·我们亚行主管金融和风险管理的副行长（2016年12月至2021年12月） 前言年代泰特街全球顾问很高兴与亚行合作举办由三部分组成的网络研讨会系列“亚洲在提高可持续金融市场效率和诚信方面的进展”。网络研讨会汇集了领先的专家，讨论亚洲和欧洲可持续金融分类法的发展;投资者越来越注重环境、社会和治理;以及实施气候相关财务信息披露工作组（TCFD）报告的机遇和挑战。讨论及时、详细且内容丰富。我们祝贺亚洲开发银行的计划。正如我在最近致董事会成员的关于代理投票议程的年度信函中所写的那样，道富环球顾问在2022年的重点是支持加速气候变化减缓和适应方面的系统性转型，以及董事会和劳动力的多样性。我们认为，气候变化对客户投资组合中的所有公司都构成系统性风险。管理与气候相关的风险和机遇是我们受托责任的关键要素，以最大限度地提高客户的长期风险调整后回报。因此，我们长期致力于围绕这一主题加强对投资者有用的披露。自2017年首次认可TCFD框架以来，我们一直鼓励我们的投资组合公司根据TCFD的建议进行报告。从那时起，公司提高了气候相关信息披露的质量和数量，投资者的预期也更加成熟。作为全球第四大资产管理公司，道富环球顾问多年来一直与公司和投资者就气候变化的风险和机遇进行接触。我们将利用各种杠杆和工具，包括与客户合作帮助他们实现净零目标，开发和提供气候投资解决方案，与投资组合公司合作以鼓励与气候相关的披露，推动他们实施转型计划，并与市场上的其他利益相关者（如政策制定者和指数提供商）合作，以帮助推动这一转型。我们还必须尽自己的一份力量，使自己对进展负责。去年 4 月，我们加入了净零资产管理人倡议，致力于我们的投资组合在 2050 年（或更早）之前实现温室气体净零排放，并设定 2030 年的中期目标。我们将在今年晚些时候宣布我们的计划，包括我们的中期目标、气候行动计划和道富全球顾问TCFD报告。正如道富环球顾问（State Street Global Advisors）去年加入净零资产管理人倡议（Net Zero Asset Managers Initiative）时谈到应对气候变化时所说：“这并不容易，但这是可行的。而另一种选择太可怕了，无法想象。如果我们学到了什么...从在创纪录的时间内开发有效的COVID-19疫苗的竞赛中，科学、技术、人类的聪明才智和纯粹的决心的结合可以取得非凡的成果。 前言7最后，正如我们在本系列网络研讨会上的密切合作所表明的那样，道富环球顾问支持亚行作为可靠的第三方为其利益相关者服务，该第三方拥有能够促进市场发展的成熟区域基础设施。亚行对信息披露的承诺将有助于促进该地区更好的信息披露和报告标准。塞勒斯Taraporevala首席执行官,道富环球投资管理(2017 - 2022) 致谢T他的报告由野村资产管理公司可持续投资固定收益主管兼高级投资组合经理Jason Mortimer根据亚洲开发银行（ADB）和道富银行联合举办的一系列网络研讨会上的知识共享编写。全球顾问。该报告的编写得益于道富环球顾问公司莱贤和安德鲁·威尔以及亚行的安妮卡·塞勒、根娜·阿尔卡萨巴斯-班塔亚、山德拉聪、科辛特·蓬索普尔、朴东贤、舒田和麦林·维拉鲁埃尔的慷慨帮助和支持。该报告的编制得到了亚行技术援助项目“增强亚洲债券在线”作为东盟+3主要债券信息平台的支持，该项目由投资环境促进基金赞助。 T网络研讨会系列:执行摘要他关于亚洲在提高可持续金融市场效率和诚信方面的进展的网络研讨会系列由三部分组成，涉及三个主题：（i）欧洲和亚洲绿色投资分类法的持续发展，（ii）投资组合中以环境，社会和治理（ESG）为中心的驱动因素，以及（iii）监管机构和投资者越来越多地采用气候相关风险企业披露和重要性。在整个讨论过程中，代表亚洲和世界各地不同市场角色的演讲者就以下方面提供了见解（i）努力统一各区域的分类标准，并为转型融资提供支持，（ii）亚洲投资者如何采用和调整ESG整合方法以反映区域情况，(iii)企业对披露的实际好处的看法，以及（iv）投资者如何将这些数据整合到投资决策中。网络研讨会1：通过制定一致的区域分类法提高金融市场效率绿色分类法。公司财务披露准则通过提高透明度促进市场效率并改善投资风险定价。欧盟（EU）、中华人民共和国和东南亚国家联盟（ASEAN）正在实施绿色投资分类法，作为可持续金融衡量和披露的标准化框架。监管机构打算让这些工具为市场提供一个“通用的衡量系统”，通过报告和透明度来促进资本流动，用于循证绿色投资，而不是强制要求企业能做什么或不能做什么。但人们越来越认识到，监管机构必须在全面和雄心勃勃的分类法的愿望与实际和有效实施的需求之间取得平衡。可持续性披露。投资者需要有关其投资的每项资产的可持续性绩效的可比数据。全球投资者更喜欢公司披露内容和格式的标准化。这可以提高投资研究的效率并增强风险定价，从而可能降低公司的融资成本。正在努力制定全球统一的可持续金融披露标准和“共同点”绿色分类法，以简化跨境报告要求。但是，有法定支持的普遍标准需要多国的政治协议。因此，投资者目前关注的是企业可持续发展披露的自愿市场标准，例如国际可持续发展标准委员会。过渡融资。转型融资日益被认为是有效应对气候变化的必要组成部分，特别是在亚洲等能源需求旺盛的新兴市场。 x网络研讨会系列:执行摘要正在增长，发电和工业是碳密集型的。然而，碳转型融资存在争议，因为许多关注气候的投资者不愿意拥有这些“棕色”资产。亚洲正在努力通过过渡就绪的分类法来弥合这一差距，这些分类法将专家合格的途径与跟踪难以减排的行业实现碳中和进展的指标相结合。这导致了支持转型融资的创新方法，如东盟的三级“红绿灯”分类法和亚洲开发银行的能源转型机制。这些努力旨在维护市场运作和金融稳定，同时为投资者提供可靠的指导和信心。网络研讨会2：以ESG为中心的投资组合趋势ESG 需求驱动因素。疫情凸显了对绿色、可持续和有韧性的投资的需求。作为回应，全球资产所有者正在将ESG置于其投资决策的中心。这是有财务依据的，因为亚洲开发银行的研究表明，ESG投资可以通过抵御市场冲击来提供卓越的回报，并通过减轻监管和可持续性风险来降低企业融资成本。应对气候变化和促进气候相关风险披露的公共政策转变正在支持客户对ESG综合金融产品的需求。130万亿美元的格拉斯哥净零金融联盟等私人承诺正在提高市场
