http://research.stocke.com.cn 1/8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 化工品研究 报告日期：2017年01月25日 外盘不确定性较大，化工建议轻仓过节 ：吴铭 ：0571-87213861 ：wuming@zsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴铭 数据支持人： 汪文林 报告导读 临近春节，下游需求有所放缓，建议L、PP不做空，MA多单谨慎持有；日韩PX装置意外停车检修，PX偏强运行，TA705多单持有过节 投资要点 ❑ 甲醇 参考历史数据，甲醇节后或较为强势。但考虑到节后环保监察的影响或有减弱预期，加之进口货源到港及新建甲醇装置的投产预期影响，因此操作上建议甲醇多单谨慎持有，注意风险控制及突发事件的影响。 ❑ L/PP 节后下游订单需求良好但1-3月进口增量或超预期，操作上建议L、PP不做空，买L1705抛PP1705可少量持有过节，考虑到外盘仍存一定不确定性，投资者注意控制风险。 ❑ PTA 需求端，聚酯工厂放假减负荷运行，对TA的需求有所放缓。供应端看，国内PTA负荷高位维稳运行，聚酯开工下行将造成TA库存积累，节前市场观望气氛浓厚。不过春节后主力装置进行检修，社会库存不高对市场有所支撑；成本端看，沙特和俄罗斯积极落实减产，不过美原油回归下油价保持高位震荡，且近期日韩两套PX装置因火灾停车检修，PX偏强运行，成本端依然存在较强的支撑。操作上TA705多单可持有过节，止损5450。 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 今日要闻 .................................................................................................................................. 4 2. 产业链相关数据汇总 ................................................................................................................ 5 3. 期货仓单 .................................................................................................................................. 6 3.1. 甲醇 ............................................................................................................................................................................... 6 3.2. LLDPE ............................................................................................................................................................................ 6 3.3. PP .................................................................................................................................................................................... 6 3.4. PTA ................................................................................................................................................................................. 6 4. 国内持仓变化 ........................................................................................................................... 7 4.1. 甲醇 ............................................................................................................................................................................... 7 4.2. LLDPE ............................................................................................................................................................................ 7 4.3. PP .................................................................................................................................................................................... 8 4.4. PTA ................................................................................................................................................................................. 8 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图 1：能源化工品种每日数据汇总 ............................................................................................................................................ 5 图 2：甲醇每日仓单变化 ............................................................................................................................................................ 6 图 3：LLDPE每日仓单变化 ....................................................................................................................................................... 6 图 4：PP每日仓单变化 .............................................................................................................................................................. 6 图 5：PTA每日仓单变化 ............................................................................................................................................................ 6 图 6：甲醇每日持仓变化 ............................................................................................................................................................ 7 图 7：LLDPE每日持仓变化 ....................................................................................................................................................... 7 图 8：PP每日持仓变化 .............................................................................................................................................................. 8 图 9：PTA每日持仓变化 ............................................................................................................................................................ 8 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 今日要闻 1、1月24日（周二），尽管美元止跌转涨令油价涨幅受限，但石油输出国组织(OPEC)减产行动成绩显著使得原油多头大幅增加，WTI原油期货收涨0.43美元，涨幅0.82%，报53.18美元/桶。布伦特原油期货收涨0.21美元，涨幅0.38%，报55.44美元/桶。 2、国际原油下跌，乙烯单体维持，LLDPE期货震荡下行，PE美金市场交投稀少，价格相对稳定，市场报盘寥寥无几，贸易商多数封盘停业，终端补货基本结束，临近农历新年，整体交投平平。线性报价1110-1170美元/吨，高压膜料报价1300-1360美元/吨，低压膜报价1140-1180美元/吨。金联创预计近期PE美金市场震荡为主。 3、丙烯单体上涨，PP期货震荡下行，美金市场交投稀少，美金报盘无几，中间商和终端用户陆续休市，交易活动陆续停止，节前备货接近尾声，整体成交寥寥。拉丝主流参考价1040-1070美元/吨，注塑主流参考价1060-1080美元/吨，共聚主流参考价1120-1160美元/吨。预计近期美金市场交投相对僵持。 4、江浙