云晨研究 | 今日参考2024.12.24

锌 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 5 6 7 0 -2 5 7 7 0元/吨 ， 均 价2 5 7 2 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨2 1 0元/吨 ， 对 沪 锌2 5 0 1合 约 升 水2 9 0 -升 水3 9 0元/吨 ；1 # 2 5 6 0 0 -2 5 7 0 0元/吨 ， 均 价2 5 6 5 0元/吨 ， 较 上一交易日上涨2 1 0元/吨，对沪锌2 5 0 1合约升水2 2 0 -升水3 2 0元/吨。（来源：上海金属网） 2、 全 国 财 政 工 作 会 议 指 出 ，2 0 2 5年 要 实 施 更 加 积 极 的 财 政 政 策 ， 持 续 用 力 、 更 加 给 力 ， 打 好 政 策“组合 拳”。 包 括 提 高 财 政 赤 字 率 ， 加 大 支 出 强 度 、 加 快 支 出 进 度 ； 安 排 更 大 规 模 政 府 债 券 ， 为 稳 增 长 、 调结 构 提 供 更 多 支 撑 ； 大 力 优 化 支 出 结 构 、 强 化 精 准 投 放 ， 更 加 注 重 惠 民 生 、 促 消 费 、 增 后 劲 。 （ 来 源 ：新浪财经） 沪锌今日震荡反弹，主力合约2 5 0 2收报2 5 2 3 0元/吨，较前交易日涨3 4 5元/吨，涨幅为1 . 3 9 %。 近 期 宏 观 层 面 焦 点 在 于 美 联 储 本 年 度 最 后 一 次 降 息 后 对 明 年 的 货 币 政 策 表 态 偏 鹰 ， 叠 加 美 国 债 务 上 限 临近，宏观情绪面整体呈偏压制状态。国内政策表态偏积极，但改善程度仍待验证。 基 本 面 ， 近 期 矿 端 的 紧 缺 状 况 得 到 了 略 进 一 步 的 缓 解 ， 进 口 矿TC继 续 反 弹5美 元/干 吨 至-3 0美 元/干 吨水 平 ， 国 产 矿TC持 平 于1 6 5 0元/金 属 吨 。 一 定 程 度 上 得 益 于 锌 精 矿 的 进 口 量 有 明 显 增 加 ， 锌 精 矿1 1月进 口4 5 . 5 9万 吨 ， 环 比 增 加3 7 . 7 %。 由 来 已 久 的 供 应 端 紧 张 所 主 导 的 强 支 撑 逻 辑 近 期 有 所 减 弱 。 需 求端 ， 冬 天 天 气 转 冷 之 后 运 输 转 难 ， 各 地 到 货 减 少 ， 现 货 货 源 紧 缺 ， 下 游 抓 紧 逢 低 采 买 ， 社 会 库 存 连 续 去库。叠加三大初端下游开工率表现不算弱，十二月的下游消费截至目前表现出“淡季不淡”的态势。 综合来看，宏观因素近期偏压制，基本面多空因素有所博弈，预计沪锌以宽幅震荡运行为主。 资讯 库 存 方 面 ， 据S M M调 研 ， 截 至1 2月2 3日 ，S M M铅 锭 五 地 社 会 库 存 总 量 至5 . 6 2万 吨 ， 较1 2月1 6日 减少0 . 2 4万吨，较1 2月1 9日减少0 . 2 3万吨。（来源：上海有色网） 沪 铅2 5 0 2合 约 今 日 收 于1 7 3 7 0元/吨 ， 跌1 3 0元/吨 ， 持 仓 量5 9 2 2 0手 （-2 8 9 5手 ） ， 成 交4 0 5 2 0手（-1 0 2 8 3手）。今日铅价1 7 5 0 0受压震荡走低，近期依旧是多地区环保预警，供应均受到不同程度影响。但铅价下方存在支撑，短期铅价或维持偏震荡思路。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 沥 青 现 货 价 山 东3 4 0 0 -3 6 0 0元/吨 、 华 北3 2 9 0 -3 4 2 0元/吨 、 华 东3 7 7 0 -3 8 7 0元/吨、东北3 7 0 0 -3 8 0 0元/吨、华南3 6 0 0 -3 6 8 0元/吨。华东山东价差3 8 5元/吨。（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至 截 至1 2月2日 当 周 ， 国 内 沥 青1 0 4家 社 会 库 库 存 共 计8 8 . 5万 吨 ， 环 比 减 少5 . 2 %。5 4家样本厂库库存共计6 1 . 7万吨，环比减少4 . 3 %。（来源：生意社） 观点 沥 青2 5 0 2合 约 今 日 震 荡 收 于3 5 2 1元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨0元/吨 ， 涨 幅0 . 0 0 %。 持 仓2 3 4 7 5 2手（-1 7 6 8 9手 ） ， 成 交1 4 3 5 8 5手 （-9 4 5 6 6手 ） 。 随 着 气 温 下 降 ， 项 目 收 尾 ， 市 场 需 求 面 大 幅 下 滑 ，市场流通货源也减少。沥青价格关注原油价格变动，短期内沥青震荡运行，区间3 2 0 0 -3 6 0 0。 纯 碱 资讯 截 至2 0 2 4年1 2月2 3日 ， 本 周 国 内 纯 碱 厂 家 总 库 存1 5 1 . 7 5万 吨 ， 较 上 周 四 降3 . 9 9万 吨 ， 跌 幅2 . 5 6 %。 其 中 ， 轻 质 纯 碱6 1 . 4 5万 吨 ， 环 比 减 少0 . 3 2万 吨 ， 重 质 纯 碱9 0 . 3 0万 吨 ， 环 比 降3 . 6 7万吨。（来源：隆众资讯） 观点 纯 碱2 5 0 5低 开 高 走 ， 收 于1 4 8 6元/吨 ， 上 涨3 2元/吨 （+ 2 . 2 %） ， 持 仓 量9 4万 手 （-1 . 5 2万 手 ） ，成 交 量8 0 . 6万 手 （+ 1 5 . 6万 手 ） 。 装 置 检 修 以 及 节 前 备 货 推 动 库 存 去 化 ， 短 期 市 场 多 头 情 绪 增 加 支 撑碱 价 反 弹 。 但 考 虑 到 金 山 逐 步 恢 复 以 及 阿 拉 善 复 产 兑 现 ， 中 游 、 上 游 维 持 高 库 存 和 高 开 工 率 下 ， 随 着 下 游 备 库 推 进 ， 去 库 速 度 可 能 放 缓 ， 纯 碱 整 体 依 然 处 于 过 剩 格 局 之 中 。 操 作 上 ， 偏 空 思 路 上 暂 无 改 变 ， 盈利空单谨慎持有，无仓等待反弹沽空机会。 温馨提示：资讯内容来源网络信息整理，若有涉及侵权内容，请联系删除。 EN DEN DEN D 期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明手机软件使用指南|云晨期货APP云功能介绍期货交易过程中你会遇到的几个专业术语如何读懂期货结算单