一、研究观点
锡价呈现下跌趋势，主力合约跌0.49%报242470元/吨，锡期货仓单减少56吨至5149吨；LME锡跌0.45%报28530美元/吨，库存增加210吨至4970吨。现货市场方面，云锡升水1000-1200元/吨，交割升水700-1000元/吨，小牌升水500-700元/吨，进口贴水300-600元/吨。价差方面，01-02价差-550元/吨，02-03价差-280元/吨，沪伦比8.50。加工费连续两周下调至12500元/金属吨，部分冶炼厂逼近亏损线。缅甸佤邦清关量维持低位，春节前冶炼厂原料库存较低，春节检修减量或超去年水平。需求端下游库存较低，短期仍有春节备货需求，长期订单无明显转弱，预计库存将持续去库，盘面或仍有上行动力，但需警惕美元指数走强对价格走势的压制。
二、日度数据监测
（此处省略具体数据）
三、图表分析
3.1现货升贴水
资料来源：iFind光大期货研究所
3.2SHFE近远月价差
资料来源：iFind光大期货研究所
3.3LME库存
资料来源：iFind光大期货研究所
3.4SHFE库存
资料来源：iFind光大期货研究所
3.5社会库存
资料来源：SMM光大期货研究所
3.6冶炼利润
资料来源：SMM光大期货研究所
有色研究团队成员介绍
（此处省略团队成员介绍）
免责声明
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