晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2024年12月24日 【财经要闻】 1、商务部：2025年是内外贸一体化试点的收官之年，着力推动一批体制机制改革举措，加快建设一批内外贸融合发展平台，提升重点产业内外贸一体化水平，努力取得更多试点成果。 2、国家发改委印发《水利中央预算内投资专项管理办法》，对东、中、西、东北地区，分别按照项目投资的60%、70%、80%、80%予以支持。 资料来源：聚源，中原证券研究所 3、全国首个即时配送行业领域合规指引《深圳市即时配送服务平台经营者合规指引》日前正式发布,对即时配送服务平台经营者的合规要求进行了明确。 资料来源：商务部，国家发改委，央视网，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：金融行业领涨A股小幅震荡周度策略：一周要闻参考(2024.1216-1220）市场分析：成长行业领涨A股震荡整固市场分析：通信半导体行业领涨A股低开高走市场分析：成长行业领涨A股震荡上行 【行业公司】 行业深度分析：经济工作会议聚焦人工智能+，地方发力产业建设行业点评报告：2025年新能源装机将保持高速增长，积极拥抱低估值和高分红的红利资产 行业年度策略：2025年食品饮料行业投资策略 行业月报：国内游戏产业多项数据创新高，文化企业最新免税政策发布行业年度策略：电气设备行业三大驱动：电网投资景气、配网智能升级、出海机遇凸显 行业月报：销量持续高增长，板块持续关注 行业月报：运营商大数据业务高速增长，AI手机渗透率逐步提升 行业专题研究：否极泰来，圆满收官 行业月报：纸品需求改善，地产销售回暖 行业月报：美国半导体出口管制再升级，端侧AI新品陆续发布 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、商务部：2025年是内外贸一体化试点的收官之年，着力推动一批体制机制改革举措，加快建设一批内外贸融合发展平台，提升重点产业内外贸一体化水平，努力取得更多试点成果。 2、国家发改委印发《水利中央预算内投资专项管理办法》，对东、中、西、东北地区，分别按照项目投资的60%、70%、80%、80%予以支持。3、全国首个即时配送行业领域合规指引《深圳市即时配送服务平台经营者合规指引》日前正式发布,对即时配送服务平台经营者的合规要求进行了明确。资料来源：商务部，国家发改委，央视网，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：金融行业领涨A股小幅震荡2024-12-23 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指平开后震荡上行，盘中股指在3384点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中银行、保险、石油以及军工等行业表现较好；软件开发、互联网服务、半导体以及文化传媒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.24倍、37.92倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周一成交金额15459亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注银行、保险、石油以及军工等行业的投资机会。 周度策略：一周要闻参考(2024.1216-1220）2024-12-22 （郑婷S0730524110001） 1、重要事件及数据2、河南省资本市场3、国内外市场周行情4、券商板块周行情 市场分析：成长行业领涨A股震荡整固2024-12-20 周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3390点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中半导体、消费电子、光学光电子以及电子元件等行业表现较好；煤炭、钢铁、教育以及旅游酒店等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.32倍、37.32倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周五成交金额15331亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。上周召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部 因素的变化情况。建议短线关注电子元件、半导体、消费电子以及软件开发等行业的投资机会。 市场分析：通信半导体行业领涨A股低开高走2024-12-19 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场低开高走、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3372点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘震荡走高，盘中半导体、通信设备、消费电子以及计算机设备等行业表现较好；商业百货、煤炭、酿酒以及石油等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.32倍、37.32倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周四成交金额14650亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。上周召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注通信设备、半导体、消费电子以及计算机设备等行业的投资机会。 市场分析：成长行业领涨A股震荡上行2024-12-18 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3393点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中半导体、通信设备、消费电子以及电力等行业表现较好；旅游酒店、商业百货、食品饮料以及农牧饲渔等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.24倍、37.08倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额13755亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。上周召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美国最新经济数据显示，降息节奏或将再度开启。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注通信设备、半导体、消费电子以及电力等行业的投资机会。 【行业公司】 行业深度分析：经济工作会议聚焦人工智能+，地方发力产业建设2024-12-20 （唐月S0730512030001021-50586737tangyue@ccnew.com） 投资要点： 2024年12月11日至12日，中央经济工作会议在北京举行。 l总体来看，2023年工作会议大量篇幅聚焦“高质量发展”，将“科技创新”放到经济工作重点任务的首位。2024年我们的经济工作重点任务中，消费及投资的相关内容被放到了经济工作重点任务的首位，“科技创新”位置后移至第二位。 l 2024年中央经济工作会议与计算机行业相关的重点内容包括： （1）国产化：2024年我们对于“基础研究和关键核心技术”关注度前移，整体呈现“加强”趋势，提出“超前布局重大科技项目”，删除了关于“供应链韧性和安全”的相关内容，转而更加关注更加前沿和重大的研究与布局。 （2）人工智能：新产业方面，2024年删除了大量罗列的产业，包括新型工业化、数字经济、 生物制造、商业航天、低空经济、量子、生命科学等，仅重点提及了“人工智能+”，提出“开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动”。 （3）工业数字化：提出“加力扩围实施‘两新’政策”，这其中的“两新”就包括了推动新一轮大规模设备更新。继2024年4月多部门联合推出《推动工业领域设备更新实施方案》以后，2025年行业有望出台近一步的利好政策。 （4）产业投资：“提高投资效益”重要性提升，2025年将壮大“多层次金融服务”和“耐心资本”，“创业投资”和“创新性企业”将得到更多政策支持，有助于技术型企业早期的成长。 l 2024年一系列配合“人工智能+”的落地政策接连出台，这其中半数以上省市都出台了有关算力基础设施建设的相关规划政策，已经有十余个省市出台了人工智能领域的专项发展行动计划，还有部分省市出台了促进人工智能发展的相关产业政策，加大政府对本地产业发展的扶持。在试点方面，5月四川成都、辽宁沈阳、安徽合肥、湖南长沙、海南海口、河北保定、山西大同入选全国数据标注试点城市，12月工信部先进计算和人工智能领域典型应用案例相继发布，将在后续“人工智能+”的应用方面发挥积极的推动作用。风险提示：国际局势的不确定性；上游企业削减开支。 行业点评报告：2025年新能源装机将保持高速增长，积极拥抱低估值和高分红的红利资产2024-12-18 （陈拓S0730522100003037186537085） 事件： 12月15日，2025年全国能源工作会议召开，总结2024年能源领域工作情况，并对2025年重点能源工作进行谋划和部署。2月11日，河南省人民政府发布《河南省加快推进源网荷储一体化实施方案》。 点评： 新型电力系统加快构建 作为新型能源体系的重要组成部分，我国以新能源为主体的新型电力系统正在加快建设，预计到2025年底，风电太阳能装机合计将达15.5亿千瓦。河南省紧跟国家能源发展战略，加快推动新型能源体系和新型电力系统建设。《河南省加快推进源网荷储一体化实施方案》的实施旨在加快推进河南省源网荷储一体化，建设新型能源体系，促进电力资源的优化配置和新能源的消纳，将有助于河南省能