股指期货早报：周末美联储官员放鹰，A股耐心等待跨年行情

2024年12月23日 股指期货早报2024.12.23 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，美11月核心PCE物价指数年率录得2.8%，低于预期2.9%，与前值一致，月率录得0.1%，低于预期0.2%和前值0.3%；11月个人支出月率录得0.4%，低于预期0.5%，高于前值0.3%；12月密歇根大学消费者信心指数录得74，与预期和前值一致。数据指向美通胀的回落和消费的边际回落，数据支持美联储降息。但旧金山联储主席戴利表示美联储做出12月降息的决定很艰难，暗示降息的被动，对11月PCE通胀数据低于预期表示只是美联储做对决定的一个小反馈。暗示其数据对后续美联储决定影响不大。同时对2025年降息次数可能少于两次。其鹰派表态与之前鸽派态度大相庭径。从资本市场走势来看，资本市场受通胀数据回落影响更大，美元指数下跌，美债收益率回落，黄金上涨，美三大股指均收涨。美联储官员鹰派态度需要时间来发酵。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 盘面上看，上周五大盘低开震荡微跌0.06%，深成指下跌0.02%，创业板指下跌0.18%，市场呈现震荡分化走势。早盘指数反弹，个股处于活跃的走势，午后随着指数回落，个股活跃度降低。从这可反应市场信心依旧不足，权重搭台题材唱戏的情况利于风险偏好的回归。板块上看，电子、美容护理、纺织服饰、军工、商贸零售涨幅居前，煤炭、钢铁、石油石化、社会服务等板块跌幅居前。全市场3552只个股上涨，1663只个股下跌。消息上看，证监会表示支持投资者拿起法律武器，追究违法违规上市公司赔偿责任。 整体来看，外围美联储官员释放鹰派信号，仍需要市场消化。国内A股在中央经济工作会议之后，一直处于资金腾挪的过程中，从上周红利板块占优到科技板块占优能看出。指数三连阳，已经有止跌变盘的迹象，重点关注深市的变化，耐心等待，逐步布局跨年行情。 一、行情观点 1.1海外 美11月核心PCE物价指数年率录得2.8%，低于预期2.9%，与前值一致，月率录得0.1%，低于预期0.2%和前值0.3%；11月个人支出月率录得0.4%，低于预期0.5%，高于前值0.3%；12月密歇根大学消费者信心指数录得74，与预期和前值一致。数据指向美通胀的回落和消费的边际回落，数据支持美联储降息。但旧金山联储主席戴利表示美联储做出12月降息的决定很艰难，暗示降息的被动，对11月PCE通胀数据低于预期表示只是美联储做对决定的一个小反馈。暗示其数据对后续美联储决定影响不大。同时对2025年降息次数可能少于两次。其鹰派表态与之前鸽派态度大相庭径。从资本市场走势来看，资本市场受通胀数据回落影响更大，美元指数下跌，美债收益率回落，黄金上涨，美三大股指均收涨。美联储官员鹰派态度需要时间来发酵。 1.2国内 上周五大盘低开震荡微跌0.06%，深成指下跌0.02%，创业板指下跌0.18%，市场呈现震荡分化走势。早盘指数反弹，个股处于活跃的走势，午后随着指数回落，个股活跃度降低。从这可反应市场信心依旧不足，权重搭台题材唱戏的情况利于风险偏好的回归。板块上看，电子、美容护理、纺织服饰、军工、商贸零售涨幅居前，煤炭、钢铁、石油石化、社会服务等板块跌幅居前。全市场3552只个股上涨，1663只个股下跌。 消息上看，证监会表示支持投资者拿起法律武器，追究违法违规上市公司赔偿责任。 1.3重要资讯 1．美联储-戴利：美联储对于2025年两次降息的预测感到非常满意；威廉姆斯：预计明年经济增长将放缓至约2%，当前政策状态良好，但略显限制；古尔斯比：我的预测是，2025年的利率路径会略低一些。未来12至18个月，利率可能会大幅下降；哈马克：对降息投反对票是出于对通胀的担忧。 2.拜登签署应急拨款法案，防止美政府“停摆”；此前美参众两院投票通过该法案。 3.巴勒斯坦官员：加沙停火谈判已完成90%。以色列消息人士：加沙停火谈判尚未接近达成协议。消息人士称以色列与哈马斯谈判已就四项主要问题达成一致。 4.特朗普要求巴拿马运河降低对美船只收费，否则“就把运河还给美国”。 5.特朗普20日在社交媒体上表示，欧盟应通过大规模购买美国原油和天然气来缩小“巨大的”对美贸易顺差，否则将对欧盟加征关税。欧盟委员会负责贸易事务的发言人回应称：准备与特朗普讨论如何进一步加强欧美关系。 6.英媒：特朗普就任首日将宣布美国退出世卫组织。 7.李强在浙江调研：大力开展基础研究和共性关键技术研究，加强算力等新型基础设施布局建设；各级政府要持续优化营商环境，落实好各项惠企助企政策。 8.商务部：正与有关方面一道，抓紧制定明年“两新”相关政策。 1.4今日策略 外围美联储官员释放鹰派信号，仍需要市场消化。国内A股在中央经济工作会议之后，一直处于资金腾挪的过程中，从上周红利板块占优到科技板块占优能看出。指数三连阳，已经有止跌变盘的迹象，重点关注深市的变化，耐心等待，逐步布局跨年行情。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格 号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。