电子行业周报：字节豆包视觉理解模型发布，美光科技数据中心业务增长强劲

标配 ——电子行业周报2024/12/16-2024/12/22 投资要点： ➢电子板块观点：字节跳动豆包大模型全面升级，并发布豆包视觉理解模型，千tokens输入价格仅为3厘，为行业价格的15%；美光科技2025财年第一财季营收同比增长84.1%，数据中心收入同比增长超过400%，环比增幅达40%以上，其中HBM收入实现连续两个季度环比翻倍增长，但下季展望低于市场预期；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 ➢字节跳动豆包大模型全面升级，并发布豆包视觉理解模型，千tokens输入价格仅为3厘，为行业价格的15%。在12月18日举办的火山引擎Force大会上，豆包大模型家族迎来了全面升级，并正式发布豆包视觉理解模型，为企业提供极具性价比的多模态大模型能力。对比5月15日发布以来，豆包通用模型pro在综合能力上提升32%，数学能力提升43%，专业知识提升54%，推理能力提升13%，其日均tokens调用量也呈现快速增长的趋势，截至12月15号，豆包大模型日均tokens使用量突破4万亿，自发布以来7个月的时间里增长超过33倍。此次发布的视觉理解模型作为一款多模态基础模型，擅长处理复杂视觉任务，如图像识别、物体检测及场景理解，确保对图像信息的全面捕捉与理解，并对视觉内容中呈现的知识、文化背景、状态、情绪、数量、性质、位置等信息有更好的识别能力，能基于指令进行视觉内容识别，并对中国传统文化信息有更强的理解。在教育、旅游、电商购物等多个领域，该模型展现出广泛的应用潜力。价格方面，豆包视觉理解模型千tokens输入价格仅为3厘，一元钱就可处理284张720P的图片，比行业价格便宜85％。豆包大模型其他产品方面，豆包通用模型pro已全面对齐GPT-4o，使用价格仅为后者的1/8；音乐模型从生成60秒的简单结构，升级到生成3分钟的完整作品；文生图模型2.1版本在业界首次实现精准生成汉字和一句话P图的产品化能力，该模型已接入即梦AI和豆包App。从字节跳动AI大模型的广泛应用与加速落地来看，国内龙头企业正不断加大在AI产业的资本投入，国内AI产业商业化进程不断加快，建议关注AI相关产业链。 [table_product]相关研究 1.8月国内手机出货量同比上升26.7%，联想发布多款AIPC新品— —电 子 行 业 周 报（20240923-20240929）1.文生视频模型Sora正式发布，Android XR引领端侧AI变革浪潮——电子行业周报（20241209-20241215）2.华为新机发布加速消费电子景气度复苏，美国新禁令推动HBM自主可控——电子行业周报（20241125-20241201）3.英伟达Blackwell需求强劲，ICChina 2024聚焦半导体产业变革——电子行业周报（20241118-20241124） ➢美光科技2025财年第一财季营收同比增长84.1%，数据中心收入同比增长超过400%，环比增幅达40%以上，其中HBM收入实现连续两个季度环比翻倍增长，但下季展望低于市场预期。存储芯片龙头之一的美光科技于12月18日发布了截至11月28日的2025财年第一财季业绩报告。财报显示营收同比增长84.1%至87.1亿美元，但弱于上季度93.3%的增速，环比增长12.4%，符合市场预期；Non-GAAP净利润为20.4亿美元，同比扭亏，环比增长52%。分业务来看，美光的数据中心营收占比首次超过50%，其中HBM相关出货和营收表现突出，已连续两个季度环比翻倍增长，出货及产能爬坡进展顺利，且HBM在未来数年将保持强劲增长势头，2030年潜在市场规模有望超过1000亿美元。受消费类需求持续疲软以及客户去库存拖累，DRAM和NAND Flash价格均在下滑。下季指引方面，营收预计为77-81亿美元，弱于市场预期的89.9亿美元；调整后每股收益预计为1.33-1.53美元，同样弱于市场预期的1.91美元；毛利率预计为37.5-39.5%；资本支出预计为30亿美元。整体来看，尽管短期内受消费类市场拖累，DRAM库存过剩，但受AI驱动影响，来自英伟达等AI芯片厂家对HBM的强劲需求仍将支撑美光的业绩的持续增长。 ➢电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下降0.14%，申万电子指数上升3.55%，行业整体跑赢沪深300指数3.69个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第2位，PE(TTM)57.14倍。截 止12月20日 ， 申 万 电 子 二 级 子 板 块 涨 跌 ： 半 导 体(+5.40%)、 电 子 元 器 件 (+4.62%)、光学光电子(+0.43%)、消费电子(+1.22%)、电子化学品(+0.43%)、其他电子(+4.97%)。 ➢投资建议：行业需求缓慢复苏，国内技术不断进步，长期看电子科技行业的成长机遇依然较大。建议关注：（1）AIOT板块，关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。（4）消费电子周期有望筑底反弹的板块。关注CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯，存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，功率板块的新洁能、扬杰科技。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）地缘政治风险；（3）研发进展不及预期风险。 正文目录 1.行业新闻......................................................................................52.上市公告重要公告........................................................................83.行情回顾......................................................................................94.行业数据追踪.............................................................................125.风险提示....................................................................................14 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）.........................................................................................9图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2024/12/20）...............................................................9图3申万行业二级板块指数估值（截至2024/12/20）..................................................................9图4电子指数组合图（截至2024/12/20）..................................................................................10图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）.......................................................................................10图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股................................................................................11图7本周美股主要科技股信息更新（截至2024/12/20）.............................................................11图8 2022年12月20日-2024年12月13日DRAM现货平均价（美元）.................................12图9 2020年10月-2024年10月NAND FLASH合约平均价（美元）.......................................12图10 2021年12月17日-2024年12月17日LPDDR4/4X市场平均价（美元）.....................13图11 2021年12月20日-2024年12月20日TV面板价格（美元）........................................13图12 2021年3月-2024年12月笔记本面板价格(美元).............................................................13图13 2020年11月-2024年11月显示面板价格(美元)...............................................................13 表1上市公司重要公告..................................................................................................................8 1.行业新闻 1）字节跳动发布豆包视觉理解、3D生成等新模型，加速多模态应用落地 12月18日，字节跳动正式发布豆包视觉理解模型，为企业提供极具性价比的多模态大模型能力。豆包视觉理解模型千tokens输入价格仅为3厘，一元钱就可处理284张720P的图片，比行业价格便宜85%，以更低成本推动AI技术普惠和应用发展。据火山引擎总裁谭待介绍，豆包视觉理解模型不仅能精准识别视觉内容，还具备出色的理解和推理能力，可根据图像信息进行复杂的逻辑计算，完成分析图表、处理代码、解答学科问题等任务。此外，该模型有着细腻的视觉描述和创作能力。（信息来源：同花顺财经） 2）高通胜诉Arm：芯片技术许可争议尘埃落定 作为全球领先的芯片设计公司，Arm长期以来为众多科技公司提供处理器架构和技术许可。高通作为Arm的最大客户之一，曾是其在移动处理器领域的长期合作伙伴。然而，随着高通在2021年以14亿美元收购了芯片设计公司Nuvia，双方的关系开始恶化。Nuvia的三位联合创始人均来自苹果A系列芯片团队，他们的加入使得高通得以打造出自研的Oryon CPU，应用于其最新一代SoC骁龙8 Elite中。Arm指控高通通过收购Nuvia获得并使用了Arm的技术，违反了双方之前的芯片技术许可协议。Arm认为，高通在收购后未经其同意就使用Nuvia的定制芯片设计，要求高通销毁这些设计并支付赔偿。经过法庭辩论，美国特拉华州联邦法院的陪审员最终裁定，高通在未支付更高许可费的情况下，将收购而来的Arm技术整合到自家芯片中，并未违反协议条款。这一判决意味着高通有权继续使用Nuvia的芯片设计，而无需向Arm支付额外的费用。（信息来源：同花顺财经） 3）美国考虑禁售中国路由器TP-Link 《华尔街日报》18日报道，美国商务部、国防部和司法部已对TP-Link展开调查，目的在于确认中国黑客是否利用该品牌的路由器作为攻击跳板，对美国政府机关、企业网站发动网络攻击。目前