有色（碳酸锂）周报：基本面压制 碳酸锂周内中枢下移

——国信期货有色（碳酸锂）周报 2024年12月22日 1行情回顾及基差走势分析 2上游锂矿端分析 目录 3中游锂盐端分析 CONTENTS 4下游需求端分析 5期现市场总结及观点建议 行情回顾及基差走势分析 第一部分 1.1行情回顾——主力价格合约走势 12月16日-12月20日，供应持续放量叠加仓单压制，碳酸锂周内中枢下移。本周碳酸锂主力合约完成换月，从2501合约切换至2505合约——截止12月20日，主力合约2505收盘于77880元/吨，周跌幅1.47%。 1.2碳酸锂现货价格与基差 l现货价格来看，据SMM数据，电池级碳酸锂平均价本周下跌850元，工电碳价持平；基差（电碳）本周走弱2930元/吨。 1.3行情回顾——现货市场与基本面分析 现货市场：本周碳酸锂现货市场价格重心继续下移，据SMM，当下市场下游铁锂厂未出现明显月末砍单迹象，在贸易商出售较低价位碳酸锂情况下，下游材料厂对于刚需备库及短期补库的采买需求有所回暖，成交重心有所下移。 基本面： •供应端：周度产量继续环增198，目前突破1.63万吨。分类型来看，灵活增长板块主要仍集中于锂辉石和锂云母端。•需求端：下游需求维持相对坚挺。磷酸铁锂企业开工率维持较高水平、暂未出现订单下滑迹象。12月电池厂需求依旧较为旺盛，但明年一季度订单或存在一定下滑风险。•库存方面：本周碳酸锂总库存累库89吨，冶炼厂累库581吨，贸易商及其他库存去库1502吨，下游累库1009吨。 展望后市，基本面再度转向累库叠加仓单量持续增长使得期现价格有所承压，但碳酸锂价格底部区间已经逐步清晰，若价格再度跌至低位或再度引发供应端减量出现，建议区间操作。 1.4行情回顾——消息政策面汇总分析 据中国海关总署公布数据显示，11月碳酸锂进口19235吨，环比下降17%，同比上涨12.9%，进口均价9584美元/吨，环比下跌1.4%。其中来自智利进口12189吨，环比下降31.8%，同比下降23.4%。来自阿根廷进口6270吨，环比上涨30.9%，同比上涨590%。11月碳酸锂出口218吨，环比下跌27.4%。 1.5仓单注册情况 截止12月20日，碳酸锂注册仓单量为47721吨。 上游锂矿端分析 第二部分 2.1上游——锂辉石精矿进口量 2.2上游——原材料产量 中游锂盐端分析 第三部分 3.1中游——碳酸锂产量 3.2中游——碳酸锂分原料产量 3.3中游——碳酸锂周度产量 3.4中游——碳酸锂开工率 3.5中游——碳酸锂月度进口量 3.6中游——碳酸锂加工成本 3月锂云母、锂辉石精矿加工成本均有所下移。 3.7中游——外采矿项目成本利润 3.8中游——废旧锂电月度回收量 3.9中游——碳酸锂社会库存分析 下游需求端分析 第四部分 4.1初端需求——三元前驱体及正极加工费 4.2初端需求——正极材料产量 4.3初端需求——三元材料分系产量 4.4初端需求——钴酸锂&锰酸锂产量 4.5初端需求——正极材料开工率 4.6初端需求——三元材料进出口 4.7初端需求——六氟磷酸锂价格&产量 4.8初端需求——六氟磷酸锂进出口 4.9初端需求——金属锂价格&产量 4.10终端需求——动力电池产量&装机量 4.11终端需求——新能源汽车产销量变化分析 期现市场总结及观点建议 第五部分 5.期现市场总结及观点建议 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、 发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公 正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师:顾冯达从业资格号：F0262502投资咨询号：Z0002252电话:021-55007766-6618邮箱:15068@guosen.com.cn 分析师助理：王美丹从业资格号：F03114617电话：021-55007766-6614邮箱：15695@guosen.com.cn