甲醇：震荡延续（简版）

周度产业链价格总览： 甲醇产业链周度综述 估值观察 动力煤：本周市场煤需求有限，叠加外购价下行，市场基本持观望态度，采购积极性一般。在寒潮的推动下，沿海八省电厂日耗继续保持季节性上升，但整体幅度不大，库存尚未有效去化，高库存和高进口煤难破解，市场供大于求压力仍在。 天然气：海外天然气价震荡。 下游化工品：下游单体乙烯上涨20美金、丙烯下跌5美金、丁二烯上涨70美金。本周总结 供应：本周内地开工维持高位，煤制利润较好。本周国际甲醇装置开工继续延续下滑态势，其中伊朗地区开工继续下降，周内增加两套停车装置及一套降负装置。沙特、阿曼装置维持前期，文莱、埃及装置正常；美国装置开工暂时维持前期，Nat装置或中旬附近恢复；委内装置开工一般。库存：本周港口库存去库；内地累库。 需求： 渤化10月9日降负运行，宁波富德1.4存10天检修计划，鲁西MTO短期停车，宝丰下游故障，甲醇停止外采，有外放可能。 现货：本周港口基差大幅走强，基差05+78，12月伊朗发48w。进出口：窗口对纸货继续倒挂。 策略观点 观点：本周甲醇震荡延续，海外开工低位但MTO检修尚未落地。受外盘供应紧缺影响盘面上涨，港口贸易商追买纸货，正套走势偏强。外盘开工跌至历史低位，同时进口货物往公共罐区比例减少，预期中的mto检修仍未落地，烯烃工厂原料可支撑至1月初。截至目前12月20日发船48w附近，观察实际发船情况来看，发运速度仍在预期内，全月伊朗预计发运55-60。动力煤成本端持续阴跌偏弱，但影响依旧有限。供应端甲醇日产高位回落，气头甲醇停车基本落地。综上后市来看，进口缩量的多少、mto负反馈的落地还有变数，甲醇预计维持震荡。。 来源:南华研究 港口库存 来源:SCI,南华研究 来源:SCI,南华研究 来源:SCI,南华研究 提货量 持仓成交 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 区域价格 仓单情况 来源:同花顺,南华研究 估值 基差与月差 来源:wind,南华研究 来源:wind,南华研究 成本综述 来源:南华研究 利润情况 来源:wind,南华研究 分地区产量 来源:wind,南华研究,同花顺 分工艺产量 来源:南华研究 开工率 来源:SCI,南华研究 外盘价格 境外周产 来源:南华研究 到港量 来源:南华研究 传统下游开工率 传统下游开工率 下游采购 来源:南华研究 来源:wind,南华研究 来源:wind,南华研究 来源:SCI,南华研究 动力煤价格与库存 来源:SMM,南华研究 来源:SMM,南华研究