零食调研反馈：春节备货积极筹备，“送礼物”创新礼赠场景

食品饮料 2024-12-22 李梓语,王玲瑶国盛证券李辰

核心观点：春节错期与微信“送礼物”功能共振，推动零食旺季进一步发展，企业积极备货并加大礼盒投放，尤其布局低价格带礼盒，打开礼赠消费新场景。
关键数据：
- 2025年春节较2024年提前12天。
- 12月17日微信内测“送礼物”功能，基于13.8亿用户体量。
- 2024年Q4红枣均价同比-32.4%，至9746.2元/吨。
企业调研反馈：
- 盐津铺子：礼盒优势突出，多品类运营基础，高性价比模式，24Q1线上辣卤礼盒营收超1亿元，预计2025年春节进一步突破。
- 甘源食品：坚果年节旺季，产能扩建提升备货能力，海外市场拓展亮眼，线上礼盒价格聚焦60元以内，横向扩张（坚果风味、巧克力、烘焙）打造新增长点。
- 劲仔食品：春节错期受益，小鱼产品龙头地位稳固，鹌鹑蛋、鳀鱼、豆干产品升级，全渠道拓展，从小包装向大包装和散称发展。
- 好想你：高端礼赠心智清晰，拓展百元内礼盒覆盖更多场景，红枣零食第二曲线丰富，成本红利（2025年）有望释放。
研究结论：零食板块受益于礼赠需求与春节备货共振，企业多维度发力（产品、渠道、成本），未来成长潜力较大。
风险提示：礼赠需求不及预期，市场竞争加剧，食品安全问题。
投资评级：增持（维持）。