工业硅周报：工业硅期货偏弱运行，关注多晶硅上市冲击

期货市场行情 研究院新能源&有色组 研究员 本周，商品整体情绪较差，工业硅新仓单注册数持续增加，且下游观望情绪较浓，工业硅期货价格延续跌势，价格再创新合约上市后新低。主力合约2502收盘价为11295元/吨，较前一周五下跌320元/吨，工业硅期货总持仓量约为33万手。根据SMM报价，目前华东通氧553升水55元/吨，华东421牌号计算品质升贴水后，贴水95元/吨，421与99价差为50元/吨。截止到12月20号，注册仓单42301手，折合成实物有211,505吨。本周，西南地区继续减产，但北方开炉也有所增加。需求方面，受多晶硅减产影响，下游观望情绪较浓，但因价格已跌至较低位置，补库意愿较上周增强。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 现货市场行情 价格：12月20日当周，期货盘面大幅下跌，带动现货价格走弱，厂家多持观望态度，市场整体去库一般。据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11350元/吨，较上周下跌150元/吨；华东421现货价格为12000元/吨，较上周下跌100元/吨。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 供应：本周全国开炉数较上周减少7台，西南地区减产已基本完成，北方地区开炉数增加。工业硅全国供应依旧宽松，市场现货存量有待继续消耗。 需求：市场下游有机硅和多晶硅的需求呈现出一定分化，有机硅市场消费趋于稳定，市场整体开工略有回暖，近日成交相对积极，而多晶硅存在继续减产的预期，预计12月全国产量约为9万吨。截止到2024年12月20日，多晶硅市场均价为3.28万元/吨；有机硅方面，随着新增产能投产，开工进一步提升。在目前高开工率的背景下，下游持观望态度，目前市场主流DMC报价在12600-13500元/吨。预计12月份有机硅的整体供应变化不大，对工业硅的需求持稳；铝合金方面，本周铝加工品价格继续下跌，叠加铝加工品近期需求较为疲弱，下游开工率下滑，预计对工业硅的需求或小幅下降；近期出口数据有所回暖，据海关数据显示，2024年10月中国金属硅出口6.51万吨，环比减少0.12%，同比增加49.36%，预计11-12月出口量持稳。2024年1-10月中国金属硅出口共计61.41万吨，同比增加29.87%。 封帆021-60827969fengfan@htfc.com从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 库存：本周工业硅的总库存持稳，据SMM统计，截至12月20日，金属硅行业库存53.2万吨（含注册仓单），港口库存15.2万吨，其中黄埔港3.5万吨，天津港6.1万吨，昆明港5.6万吨；其他38万吨，其中，交割库新注册仓单折合成实物约为21.15万吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 成本：本周生产成本相对稳定，高电价地区陆续停产，在产企业多为较大规模且配备余热发电装置，平均电耗有所下降。此外，近期硅石等原料价格出现松动。 观点 北方开工率高于预期，且下游多晶硅持续减产，市场消费增量不足，下游观望情绪较 浓，工业硅的基本面呈供大于求的格局。当前新仓单注册数量持续累积，需关注库存拐点的到来，近期工业硅盘面价格较难全面提涨，预计维持底部震荡。 策略 个人投机：中性，区间操作为主下游企业：逢低做买入套保 风险 1、新疆产区开工率；2、硅料企业减产规模；3、新仓单注册速度；4、多晶硅上市对工业硅价的联动5、产业政策及宏观情绪； 目录 期货市场行情....................................................................................................................................................................................1现货市场行情....................................................................................................................................................................................1硅市场综述........................................................................................................................................................................................4期货盘面综述............................................................................................................................................................................4现货价格综述............................................................................................................................................................................4生产情况....................................................................................................................................................................................4消费情况....................................................................................................................................................................................4库存情况....................................................................................................................................................................................5 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................5图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨....................................................................................................................................5图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克...........................................................................................................................................6图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨............................................................................................................................6图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨....................................................................................................................................6 硅市场综述 期货盘面综述 本周，商品整体情绪较差，工业硅新仓单注册数持续增加，且下游观望情绪较浓，工业硅期货价格延续跌势，价格再创新合约上市后新低。主力合约2502收盘价为11295元/吨，较前一周五下跌320元/吨，工业硅期货总持仓量约为33万手。根据SMM报价，目前华东通氧553升水55元/吨，华东421牌号计算品质升贴水后，贴水95元/吨，421与99价差为50元/吨。截止到12月20号，注册仓单42301手，折合成实物有211,505吨。本周，西南地区继续减产，但北方开炉也有所增加。需求方面，受多晶硅减产影响，下游观望情绪较浓，但因价格已跌至较低位置，补库意愿较上周增强。 现货价格综述 本周，商品整体情绪较差，工业硅新仓单注册数持续增加，且下游观望情绪较浓，工业硅期货价格延续跌势，价格再创新合约上市后新低。主力合约2502收盘价为11295元/吨，较前一周五下跌320元/吨，工业硅期货总持仓量约为33万手。根据SMM报价，目前华东通氧553升水55元/吨，华东421牌号计算品质升贴水后，贴水95元/吨，421与99价差为50元/吨。截止到12月20号，注册仓单42301手，折合成实物有211,505吨。本周，西南地区继续减产，但北方开炉也有所增加。需求方面，受多晶硅减产影响，下游观望情绪较浓，但因价格已跌至较低位置，补库意愿较上周增强。 生产情况 当周生产成本变化不大，但硅石等原料价格出现松动，后期生产成本出现下降的可