碳酸锂日报：库存持续增加 期货价格偏弱震荡

研究院新能源&有色组 期货及现货市场行情分析 研究员 2024年12月19日，碳酸锂主力合约2501开于74020元/吨，收于73920元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌1.49%。当日成交量为76096手，持仓量为101059手，较前一交易日减少12071手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳1580元/吨。所有合约总持仓373837手，较前一交易日减少15949手。当日合约总成交量较前一交易日减少31065手，成交量减少，整体投机度为0.50。当日碳酸锂仓单46353手，较上个交易日减少100手。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 盘面：当日碳酸锂开盘后整日围绕日均线震荡，最终收跌1.49%。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年12月19日电池级碳酸锂报价7.405-7.695万元/吨，较前一交易日下跌0.035万元/吨，工业级碳酸锂报价7.175-7.275万元/吨，较前一交易日下跌0.035万元/吨。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.82万吨，其中冶炼厂库存为3.69万吨，下游库存为3.30万吨，其他库存为3.83万吨。SMM最新数据，社会库存小幅增加113吨至10.82万吨，结构呈现由贸易商环节向下游转移。 供应端：前期高位套保维持利润，锂盐厂积极生产，辉石端、云母端、回收端均带来较大增量，冲抵了盐湖端的减量，同时代工厂开工率较满；使得碳酸锂重新累库，8月以来的去库过程暂停。据SMM，尽管对于品质优的碳酸锂存惜售情绪，但临近年末，贸易商库存水位高企，部分贸易商为回笼资金，对于老货以较低价格点位与下游材料厂进行成交，因此拉低碳酸锂现货市场成交价格重心。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 成本方面，锂辉石方面，海外矿山挺价情绪依旧，报价持续高位，成本支撑仍存。 需求方面，受到下游电芯厂抢装抢出口等因素影响，下游排产数据淡季旺盛，企业暂未出现订单下滑迹象，12月磷酸铁锂市场展示出强劲需求和生产的稳定性；市场对明年需求保持乐观，认为高排产将延续至一季度；各项地区政策补贴，叠加国内重要会议后或继续落地相关政策，均带来需求增量。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 观点 目前总库存仍处高位、且在持续增加，“抢出口”情况仍存在，消费排产仍较好；短期上有顶下有底，宽幅震荡为主，或可考虑卖出宽跨式期权，中期过剩趋势难以扭转，上方套保盘压力较大。 策略 中性，区间操作为主 ■风险点 1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1锂行业资讯........................................................................................................................................................................................4 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨..........................................................................................4图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨..............................................................................................4图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨.................................................................................................................................5图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨..............................................................................................................................5图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨.................................................................................................................................................5图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨.............................................................................................................................................5图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨.................................................................................................................................................5图8: Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨............................................................................................................................5 锂行业资讯 近日，据SMM，工信部就《电动自行车锂离子电池回收和综合利用管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。电动自行车生产企业应与电动自行车锂电池生产企业在产品研发阶段加强绿色设计，提高产品的可拆卸性、可回收性、可维护性。电动自行车生产企业应承担废锂电池回收主体责任，用好现有各类回收途径构建回收网络，提供回收服务。 近日，据SMM，美国候任总统唐纳德·特朗普的顾问建议采取双管齐下的方法来重塑美国汽车制造业，一方面取消旨在促进电动汽车销售的联邦补贴，同时继续培育电动汽车生产的国内供应链。这些建议凸显出特朗普“终止”拜登政府电动汽车强制规定的竞选承诺将会如何体现在其政策之中。总而言之，政策将优先考虑国内汽车制造商和供应商、同时又避免使用纳税人资金为消费者提供支持。 据SMM，美国环境保护局（EPA）当地时间12月18日已正式批准加利福尼亚州在2035年前禁止销售新的燃油汽车的计划。据悉，加利福尼亚州设定了严格的排放标准，计划到2035年禁止该州销售新的燃油汽车，但州政府需要从EPA获得豁免，才能继续推进这一计划。对此，环保局宣布，将批准两项豁免。第一，批准加利福尼亚的请求，即要求到2026年，35%的新车和轻型卡车销售必须为零排放车辆，并在2027年实现排放量比目前减少90%的目标。第二，允许加利福尼亚州官员在未来十年内要求所有新车销售必须为零排放车辆。 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com