2025年全球保险行业展望报告

优化运营模式，构筑行业新未来 聚焦敏捷驱动、创新引领和客户为本，应对复杂多变的挑战和需求 德勤金融服务行业研究中心 目录 主要观点3 保险公司如何适应行业快速变化4 如何在2025年实现长期增长和包容性5 非寿险（财产与意外险） 寿险及年金险 12 如何应对人工智能技术浪潮13 人工智能数据获取与治理13 人才与企业文化14 如何在财务可持续增长之路上提升社会使命15 全球税收新规17 不走寻常路：挑战中蕴含更大价值回报18 尾注 19 联系人 22 主要观点 •日益复杂且不可预测的风险以及消费者权益提升，预计将促使保险行业对长期沿用的基础架构、业务流程及商业模式进行必要的变革。 •通过对基础架构、运营和商业模式进行现代化改造与流程精简，保险公司能够采取更具前瞻性的方法开展风险建模、评估、分析和风险缓释。 •新兴技术和替代数据源可以帮助保险公司预测及缓解风险，并维持长期盈利能力，但须确保技术和数据的妥善使用和透明度，以建立所有利益相关者间的信任。 •76%的受访者表示，其所在企业已在一项或多项业务领域中部署了生成式人工智能（Gen AI）；不过，大多数应用仍处于概念验证阶段，这些企业正在积极重塑人才战略和组织架构，以适应人工智能带来的新格局。 •保险公司需要构建合作伙伴关系和生态系统，以加快其响应客户与分销商需求的速度，并更高效灵活地应对经济、地缘政治或气候变化挑战。 •全球税收新规或将对保险公司的盈利能力造成额外压力。尽管新规尚未在所有国家落地实施，但保险公司税务部门应主动评估合规要求，并与业务及投资部门保持密切联系。 保险公司如何适应行业快速变化？ 保险是经济社会中不可或缺的部分单元，为经济社会的不断进步提供了有力支撑，助力人类社会稳步向前。然而，保险公司因其运营文化具有风险规避特质，且注重承保利润和偿付能力，在追求自身创新与现代化转型方面一般会秉持审慎的态度和节奏。 此外，随着客户偏好的不断变化和技术的快速发展，保险公司仅凭自身资源和能力参与市场竞争已愈发艰难。开发或引入新产品及能力不仅需要投入大量时间和资金，还伴随着诸多不确定性。因此，保险公司愈发需要与那些能够迅速响应客户和分销商需求，并提供应对经济、地缘政治或气候变化挑战所需灵活性的供应商建立合作伙伴关系。 因此导致保险公司针对特定业务线和盈利波动所采取的策略，通常只能短暂有效，甚至并非最理想的方案。例如，近年来持续高通胀和愈发无常的气候相关损失，导致非寿险业务盈利能力承压；1对此，许多保险公司上调了保费价格2，甚至还缩小了某些高风险领域的保险承保范围3。此外，随着利率攀升，寿险及年金险公司充分利用消费者对储蓄型保险产品兴趣的激增，在竞争激烈的市场中争夺份额。2024年第一季度，财产与意外伤害险公司借助这些短期策略，实现了自2007年以来最佳的年度承保业绩，4寿险及年金险公司也实现了自上世纪80年代以来最高的当季年金险销售额。5 在当前的转型浪潮中，新出台的税收法规预计将为保险公司税务部门带来数据收集、报告编制、情景分析以及企业重组等合规方面的机遇与挑战。同时，面对税收优惠的减少与新税法影响的不确定性，保险公司可能需要重新审视其定价策略、探索成本优化途径，并调整并购战略。 在已知风险日益严峻、未知风险不断涌现的当下，保险公司应在充满变数和不确定性的市场环境中，继续做好金融安全堡垒。为此，保险公司可能需要采用更为灵活、创新的运营模式，并引入先进技术。随着变化加快，保险公司应努力提升自身敏捷性，以便能够迅速且有效地适应与消费者、分销商、政府机构、生态合作伙伴乃至内部员工之间的互动方式的转变。 然而，随着风险变得愈加复杂和不可预测，尤其在消费者借助生成式人工智能（Gen AI）工具辅助选择保险产品的背景下，保险公司已不能仅凭传统经验来评估风险，而须持续改进业务运营模式，优化与客户及分销商的互动方式。保险公司亟需提升技术与运营的卓越性、创新产品解决方案，并拓展保险价值主张，这将有助于构建一个更加可靠、便捷且富有韧性的保险保障体系。通过实现基础架构、运营和商业模式的现代化改造与流程精简，保险公司能够采取更具前瞻性的方法开展风险建模、评估、分析和风险缓释。 在保险公司持续调整其商业模式的过程中，保持与客户及服务市场之间的信任关系显得尤为关键。例如，当非寿险保费的大幅上涨6、保险承保范围缩减7、以及保险公司利用先进技术监控客户行为，引起了消费者的震惊和不满时，8行业或许应首先着手修复与各利益相关方的关系，以推动战略目标的实现。尽管机器学习和人工智能技术在处理海量且多样化数据方面展现出强大能力，但保险公司仍需确保这些操作的透明度与公正性，从而赢得消费者和监管机构的广泛信任与认可。 各业务领域应如何适应快速变化，在2025年为长期增长和实现包容性创造机遇？ 总体来看，2024年第一季度，美国非寿险业务实现了93亿美元的承保利润，相较于上年同期85亿美元的亏损，实现了显著回升9，行业当季的综合成本率同比提升至94.2%，这主要归因于个人保险产品的多轮费率上涨速度超过了理赔成本的增速。10 地缘政治局势紧张，特别是俄乌冲突和中东动荡的局势，导致这些地区的风险评估等级持续提升。因此，保险公司需更加谨慎地评估和管理网络风险、地缘政治以及海上运输等方面的风险。16 过去六年中，全球自然灾害造成的保险损失首次突破1,000亿美元，且没有一起事件造成的保险损失超过100亿美元。17这一数据反映出灾害事件规模虽然较小，但成本高昂且影响范围日益扩大。这也意味着再保险行业有必要密切关注并重新评估其承保策略，因为越来越多的地理区域被划入为高风险地区。 2024年第一季度，非寿险业务的税前营业收入同比激增332%，达到300亿美元，这主要得益于承保利润的提升以及净投资收入大幅增长33%。11同时期，该业务领域净保费增长了7.4%，加之已发生保险亏损及理赔费用减少了2.2%，这些因素共同增强了该业务领域的财务稳健性。12 2023年全球自然灾害引发的经济损失高达3,570亿美元，但其中仅有35%的损失获得保险补偿，保障缺口高达65%，即2,340亿美元。18这一缺口在中东、非洲及亚洲各国中尤为突出（见图1）。 在商业保险领域，美国保险公司面临雇主责任险等险种亏损趋势持续上升的挑战，对于那些定价偏低但风险较高的险种（如董事与高管责任险），保险公司或需采取更为审慎的承保策略。13受全社会通货膨胀的影响，原告在诉讼中追求高额损害赔偿，导致保险理赔成本上升，并且和解金额和陪审团裁决金额也不断攀升，对此，保险公司显然需要重新评估并调整其责任准备金的规模。14这一现象在美国日益严峻，但已有迹象表明，澳大利亚也开始出现类似通货膨胀挑战。15 图1 新兴地区的保障缺口最为明显 2023年按地区划分的保障缺口 为了维持业务经营的可持续性，保险公司对多项财产与意外险产品实施了高于平均水平的保费上调措施。192023年，全球非寿险保费实际同比增长了3.9%，这在一定程度上得益于保险公司提高费率以抵消不断上升的理赔成本。20例如，过去三年中，英国和澳大利亚个人财产和汽车保险保费的增长速度均超过了通货膨胀和可支配收入的增长速度；21在德国和日本，财产保险的保费涨幅也领先于收入和通货膨胀的增长，而汽车保险的保费增长则相对温和。22 这一策略似乎有效提升了保险公司的盈利能力。然而，随着灾害发生频率和严重程度的加大，消费者将愈发难以承担所需保障项目的保险费用。 目前，全球各地的保险监管机构和一些政府部门，要求保险公司制定投资策略的同时，也需要提高气候风险考量的透明度，并专注于使保险覆盖范围更加普惠，特别是那些较容易受到灾害影响的地区居民。23气候相关财务信息披露工作组（TCFD）、碳信息披露项目（CDP）、全球报告倡议组织（GRI）等自愿性披露机制，将持续在这方面产生影响。24最近的监管更新旨在进一步提升透明度，增强投资者信心，并制定出更为有效的进度评估策略（见图2）。 我们有理由对未来持乐观态度，非寿险业绩有望在2025年迎来好转。近期因高通胀和供应链中断导致的理赔严重程度急剧上升的状况正在逐渐减弱。25此外，保费收入因费率上涨和投资收益增加而迅速增长，这些因素叠加预计将为保险公司带来一定的喘息空间。26 全球范围内，预测数据显示，保险公司的股本回报率有望在2024年回升至约10%，并在2025年进一步提高至10.7%。27同时，预计2024年保险保费将增长3.3%，其中发达市场的保费增长将占全球保费增长总额的75%（见图3）。28 图3 预计2025年非寿险业务保费增长将有所放缓 全球非寿险业务实际保费增长率 此外，以客户为中心的服务体验催生了嵌入式保险（在销售点即可签发保单）的热潮。预计到2030年，全球嵌入式保险的保费将超过7,220亿美元。34保险公司通过嵌入式保险与汽车、零售和房地产等行业建立合作伙伴关系，推出产品组合并提供集成化解决方案。35例如，保险公司与房地产企业联手，通过房地产销售平台直接向业主提供房主保险，以此拓展客户群体。这不仅为客户提供了快捷便利的保险获取途径，也为保险公司扩展了分销渠道。相对而言，此类合作往往无需像自行构建或收购分销渠道那样投入大量资本或时间。36 预计美国市场的盈利状况也将迎来改善。预测数据显示，到2024年和2025年，非寿险业务的综合成本率有望从2023年的103%降至98.5%。29得益于通胀率的下降（2024年6月，已从2022年6月的峰值9.1%降至3%），非寿险业务预计将持续受益于理赔成本增速的放缓。30 随着保险公司逐步稳固其地位，新兴风险和客户期望的变化预计将在2025年为非寿险公司带来众多发展机遇。 德勤金融服务行业预测指出，各行业企业均在积极投资和部署AI技术，31而AI使用和开发可能对非寿险保险公司带来巨大的责任风险。32预计到2032年，保险公司可从AI相关保险中获取约47亿美元的全球保费，实现约80%的强劲复合年增长率。33 寿险及年金险 在寿险及年金险领域，利率持续高位运行带动了对储蓄类产品的旺盛需求。37数据显示，2023年美国年金险销售总额同比增长23%，达到3,850亿美元，其中固定年金险增幅尤为显著，同比增长36%，达到2,862亿美元。382024年上半年，美国年金险销售总额同比增长19%，达到2,152亿美元，注册指数挂钩年金险和固定收益型年金险均创下新的销售记录。39尽管美联储释放出降息信号，但追求更高保障收益的年金险买家仍在推动销售进一步激增。40展望未来数年，新兴市场中产阶级的壮大及政府和企业在养老金支出方面的缩减，预计将继续推动储蓄类产品需求的增长。41 年金险产品已成为媒体频频报道的焦点，而寿险年化新保费同样表现亮眼，连续三年刷新销售纪录，并在2023年实现1%的增长，总销售额达到157亿美元。42不过，在2024年第一季度，新保费总额和售出保单总数较同比小幅下滑1%。43即便如此，50岁以下的年轻人群仍是推动人寿保险需求增长的主力军，社交媒体在向这一消费群体传授人寿保险知识并影响其购买决策方面发挥着至关重要的作用。44 预计到2025年，发达市场的寿险保费将增长1.5%；中国、印度和拉丁美洲等新兴市场的强劲销售势头，或将推动2024年和2025年的保费分别提升7.2%和5.7%（见图4）。45 全球寿险业务实际保费增长率 目前，全球人寿保险与储蓄市场仍有大量需求未被满足。仅在美国，死亡保障缺口估计便高达25万亿美元，47而全球退休储蓄缺口更是高达70万亿美元。48对于能够有效利用数字化技术的保险公司来说，把握这一机遇将潜力无限。 加息也为寿险公司带来了更为可观的投资回报，这将在2025年之前进一步提升其盈利能力。46 尽管当前市场环境对这些保险公司颇为有利，但他们或许意识到，不论是因为疫情推高死亡保险类产品的销售热度，还是因为高利率促使客户增加对储蓄类产品的关注度，都不太可能成为持久的增长动力。因此，