滔搏(6110.HK)2024年9-11月销量同比降中单位数,管理层维持2025财年利润下降35-45%指引
今日焦点
- 滔搏公布25财年第三季(24年9-11月)经营情况更新,销售额下跌中单位数。
- 管理层维持2025财年指引,即净利润下降35-45%。
- 与同业相比,滔搏销量跌幅略优于宝胜(同期跌幅7%)。
分析观点
- 中国运动服饰市场在健康生活方式意识推动下将持续增长。
- 滔搏运营效率优于同行,但核心品牌(耐克、阿迪达斯)面临高库存和大幅折扣压力。
- 国产运动服饰在中国市场越来越受欢迎,将进一步抢占国际品牌市场份额。
- 预计国外运动品牌代理商需要更长时间重新定位。
- 滔搏当前交易价格为9.6倍26年市盈率。
资料来源
彭博、汇富研究部
分析师:王学宏、崔喻盛、刘恩妍