- 明年规划:公司净利率增长方向不变,预计24Q4仍有不错增长,明年净利率将提升0.5-1个百分点;收入目标为正增长。
- 乳业周期:供给端出清较慢,受政府支持力度、上游博弈等因素影响;需求端提振对奶价短期影响有限,奶价拐点预期在明年下半年。
- 奶牛单产:奶牛单产提升空间大,养殖技术持续提高,行业不会人为控制单产提升节奏;目前单产情况:澳亚12-13吨、现代牧业11-12吨、新乳业自有10-11吨。
- 低温鲜酸:低温酸奶和鲜奶占比均超20%,低温酸占比略高;前三季度新品占比达13%,低温酸奶贡献大且增长较好。
- 子公司情况:今年成都和昆明市场合计预计接近30亿元,琴台10亿元,唯品10亿元,双峰5亿元以上。
- 收并购:公司五年规划以打磨内功为主,但具备并购乳企提质增效能力,对标的持开放态度,需综合考量。