一、行情回顾与操作建议
郑棉弱势运行为主。现货棉花价格指数 328 级报 14972 元/吨，下跌 73 元/吨。北疆机采棉销售基差多在 CF01+600 及以上，南疆手摘棉和机采棉基差多在 CF01+650 及以上。纯棉纱市场整体偏淡，下游买盘不积极，终端订单好转有限，织厂库存高位，广东织厂开机小幅恢复，其余地区织厂以消化库存为主。CFTC 数据显示，ICE 期棉基金净多头率降至 -10.42%，美棉震荡偏弱。国内新棉产量超预期增加，下游春节前备库力度不强，棉价继续偏弱，产业暂无明显利好，下游备库力度一般，纺企逢低采购，短期棉价维持弱势。
二、行业要闻
截至 2024 年 12 月 12 日，全国新棉采摘进度 99.9%（同比 -0.1%），交售率 98.4%（同比 +0.2%）；加工率 81.9%（同比 +0.5%），销售率 18.1%（同比 +6.7%）。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，具体数据图表未展示）
四、研究结论
短期棉价维持弱势运行。核心原因包括：国内新棉产量超预期增加、下游春节前备库力度不强、产业暂无明显利好、下游备库力度一般、纺企逢低采购。关注美联储降息情况和下游备库变化。
