中央经济工作会议的 6 大亮点|国君热点研究

中央经济工作会议强调“全方位扩大国内需求”为2025年经济工作首要任务，并确立了积极进取的政策基调。会议明确了财政政策将“提高赤字率”，增加超长期特别国债和地方专项债发行；货币政策将“适时降准降息”。会议重点关注以下方面：

1. 政策应对外部挑战：会议强调外部环境对中国经济的挑战，2025年政策工具可能提前储备以主动应对。
2. 财政与货币政策：财政政策明确提高赤字率，发行超长期特别国债和地方专项债；货币政策适时降息降准。
3. 扩内需抓手：居民消费和城市更新是重要抓手，预计超长期特别国债将更多用于以旧换新扩范围，房地产更新投资将稳定地产投资。
4. 内卷式竞争与产能出清：会议点名内卷式竞争，并置于发展新质生产力部分，预计2025年中游设备制造业产需错配问题将缓解。
5. 房地产市场：对房地产止跌回稳的措辞加深，收储政策细节有望出台，城中村改造和危旧房改造将“加力实施”，预计改造规模可能超100万套。
6. 民生保障：强调对民生保障领域的支持，生育补贴等政策有望在2025年3月全国两会后出台。
7. 预期管理：会议强调加强预期管理，政策沟通将更频繁、透明，有助于稳预期、提信心。

风险提示：对政策的理解偏差，政策落地节奏不及预期。