REITs周报：水利项目表现持续向好

债券研究/2024.12.10 水利项目表现持续向好刘玉(分析师) 021-38038263 ——REITs周报 本报告导读： 过去一周REITs指数整体下行，产权类REITs表现相对较好，其中水利和消费类 REITs领涨，产业园和交通类REITs表现相对一般。 投资要点： 过去一周（2024.11.29-2024.12.6，下同）无REITs更新发行状态。截止2024年12月6日，国内REITs市场共上市52只，总市值1364 liuyu024100@gtjas.com 登记编号S0880523050002 汤志宇(研究助理) 021-38031036 tangzhiyu028695@gtjas.com 登记编号S0880123070149 相关报告 亿元，流通市值629亿元。一级发行方面，过去一周无REITs更新 债券研 究 市场策略周 报 证券研究报 告 发行状态。此外，12月3日华泰南京建邺项目于上海证券交易所上市。 过去一周REITs指数整体下行，产权类REITs表现相对较好。具体 来看，过去一周中证REITs（收盘）和中证REITs（全收益）分别变 化-0.38%和-0.15%，产权类REITs和特许经营权类REITs分别变化 0.19%和-0.20%。 从底层资产来看，过去一周水利和消费类REITs领涨，产业园和交通类REITs表现相对一般。具体来看，涨幅由高到低分别为：水利 （2.83%）、消费（1.20%）、生态环保（1.16%）、能源（0.74%）、保 障房（0.71%）、仓储（-0.06%）、产业园（-0.15%）、交通（-0.77%）。流动性方面，过去一周REITs整体换手率边际上行，周度日均换手率由0.61%上升至0.75%。整体来看，过去一周REITs周度日均换手率由0.61%上升至0.75%，位于过去两年偏低水平（2023年以来 分位数12%）。分经营模式来看，水利类和环保类REITs周度日均换手率相对较高，分别为1.5%和1.22%，交通类和消费类REITs周度日均换手率相对较低，为0.63%和0.34% 风险提示：超预期REIT政策发布，底层资产经营情况恶化。 积极布局转债跨年反弹2024.12.09 跨年行情如何推进：央行“工具型”货币政策的收放和配置类机构可接受的利率底2024.12.08 期现价差视角来看国债期货的领涨空间 2024.12.08 TL2506持仓量超季节性高增的背后:投机资金加码2024.12.01 弱周期板块领涨2024.12.01 目录 1.REITs市场行情总结3 1.1.一级发行情况3 1.2.二级行情回顾3 2.风险提示9 1.REITs市场行情总结 1.1.一级发行情况 过去一周（2024.11.29-2024.12.6，下同）无REITs更新发行状态。截止2024 年12月6日，国内REITs市场共上市52只，总市值1364亿元，流通市值 629亿元。一级发行方面，过去一周无REITs更新发行状态。此外，12月3 日华泰南京建邺项目于上海证券交易所上市。 1.2.二级行情回顾 过去一周REITs指数整体下行，产权类REITs表现相对较好。具体来看，过去一周中证REITs（收盘）和中证REITs（全收益）分别变化-0.38%和-0.15%，产权类REITs和特许经营权类REITs分别变化0.19%和-0.20%。 从底层资产来看，过去一周水利和消费类REITs领涨，产业园和交通类REITs表现相对一般。具体来看，涨幅由高到低分别为：水利（2.83%）、消费（1.20%）、生态环保（1.16%）、能源（0.74%）、保障房（0.71%）、仓储（-0.06%）、产业园（-0.15%）、交通（-0.77%）。 图1：过去一周REITs指数整体下行 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 注：除中证REITs（收盘）和中证REITs（全收益）以外，其他指数为团队自算 图2：REITs指数整体下行 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 图3：水利板块表现较好 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 图4：过去一周REITs项目日度涨幅与周度涨幅 REITs名称资产类型收盘价2024/12/22024/12/32024/12/42024/12/52024/12/6周度涨幅 华泰紫金南京建邺产业园REIT园区基础设施2.690.00%1.53%0.19%-0.31%3.94%5.40% 华夏首创奥特莱斯REIT消费基础设施2.781.42%0.81%-0.18%1.98%-0.18%3.89% 中信建投明阳智能新能源REIT能源基础设施7.980.19%0.03%1.16%1.30%0.20%2.90% 银华绍兴原水水利REIT水利设施3.561.45%0.71%-0.20%0.34%0.51%2.83% 华夏越秀高速公路封闭式基础设施REIT交通基础设施7.57-0.18%-0.13%1.62%0.00%0.74%2.06% 华夏基金华润有巢REIT保障性租赁住房2.840.55%0.97%0.46%-0.04%-0.04%1.91% 博时津开科工产业园REIT园区基础设施2.540.60%-0.32%0.88%0.36%0.16%1.68% 华夏华润商业REIT消费基础设施7.671.20%1.04%-0.43%-0.39%0.19%1.61% 中航京能光伏REIT能源基础设施12.660.92%0.42%-0.04%-0.15%0.10%1.25% 富国首创水务REIT生态环保4.720.56%0.66%-0.11%-0.24%0.32%1.20% 嘉实京东仓储基础设施REIT仓储物流2.861.36%-0.27%0.12%0.00%-0.04%1.17% 华夏深国际仓储物流REIT仓储物流2.32-1.72%-0.27%0.59%2.96%-0.35%1.15% 中金印力消费基础设施REIT消费基础设施3.260.63%0.03%-0.09%-0.19%0.75%1.13% 中航首钢生物质REIT生态环保16.980.51%0.08%-0.10%0.27%0.36%1.13% 华夏北京保障房REIT保障性租赁住房3.430.25%0.60%-0.16%-0.03%0.41%1.07% 易方达广州开发区高新产业园REIT园区基础设施2.360.90%-0.04%0.04%0.13%0.04%1.07% 中信建投国家电投新能源REIT能源基础设施11.430.82%0.62%-0.10%-0.71%0.16%0.79% 嘉实物美消费REIT消费基础设施2.800.81%0.11%0.29%-0.26%-0.26%0.70% 中金厦门安居保障性租赁住房REIT保障性租赁住房3.55-0.03%0.76%0.00%-0.03%-0.12%0.58% 华夏大悦城购物中心REIT消费基础设施3.390.56%0.00%0.00%-0.03%0.03%0.56% 中金联东科技创新产业园REIT园区基础设施3.230.44%0.03%-0.03%0.09%0.00%0.53% 红土创新深圳人才安居REIT保障性租赁住房3.110.42%1.01%-0.07%-0.59%-0.28%0.49% 嘉实中国电建清洁能源REIT能源基础设施3.580.62%0.36%-0.33%0.17%-0.39%0.42% 博时招商蛇口产业园REIT园区基础设施2.210.25%0.25%0.15%-0.30%0.00%0.36% 招商基金蛇口租赁住房REIT保障性租赁住房3.090.32%-0.16%0.13%0.03%-0.10%0.23% 中金湖北科投光谷产业园REIT园区基础设施2.39-0.44%-0.71%0.00%1.48%-0.09%0.22% 国泰君安东久新经济REIT园区基础设施3.500.31%0.37%0.03%-0.06%-0.45%0.18% 华泰紫金宝湾物流仓储REIT仓储物流3.74-0.03%-0.19%0.05%-0.03%0.35%0.16% 红土创新盐田港仓储物流REIT仓储物流2.270.30%-0.05%0.40%-0.25%-0.25%0.15% 鹏华深圳能源REIT能源基础设施7.950.62%0.00%-0.36%-0.30%0.12%0.07% 易方达深高速公路REIT交通基础设施7.00-0.28%-0.25%0.06%0.48%-0.02%0.00% 华夏特变电工新能源REIT能源基础设施4.860.51%0.08% 华安百联消费REIT消费基础设施2.200.00%-0.54% 0.06% -0.33%-0.33% -0.14%0.87%-0.18% 0.00% 0.00% 建信中关村产业园REIT园区基础设施2.22 1.42%-0.63%-0.58%0.54%-0.78% -0.05% 平安广州交投广河高速公路REIT交通基础设施11.60 东吴苏州工业园区产业园REIT园区基础设施3.67 国金中国铁建高速REIT交通基础设施10.62 工银河北高速集团高速公路REIT交通基础设施5.62 国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT保障性租赁住房3.43 中金普洛斯仓储物流REIT仓储物流3.70 华夏南京交通高速公路REIT交通基础设施5.67 华安张江产业园REIT园区基础设施2.72 中金山高集团高速公路REIT交通基础设施8.98 华夏合肥高新产园REIT园区基础设施2.03 华夏中国交建高速REIT交通基础设施5.52 华夏金茂商业REIT消费基础设施2.67 华泰江苏交控REIT交通基础设施6.93 国泰君安临港创新产业园REIT园区基础设施4.44 中金安徽交控REIT交通基础设施8.42 浙商证券沪杭甬高速REIT交通基础设施9.64 华夏杭州和达高科产园REIT园区基础设施2.36 招商基金公路高速公路REIT交通基础设施6.59 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 -0.04%0.09%0.09%-0.26%-0.01% -0.03%0.52%-0.27%-0.15%-0.34% -0.36%-0.24%0.26%-0.22%0.24% -0.28%-0.30%-0.09%-0.37%0.73% -0.18%0.53%-0.62%-0.06%-0.06% 0.28%-0.03%-0.12%-0.21%-0.34% -1.63%0.02%0.46%0.07%0.30% -0.32%-0.16%-0.08%-0.52%0.12% 0.07%-0.37%-0.18%0.15%-0.63% -0.11%-0.16%-0.98%-0.60%0.88% -0.28%0.04%-0.10%-0.33%-0.39% -0.57%-1.23%0.04%0.47%-0.12% 0.02%-0.09%-0.29%-0.96%-0.16% -0.12%-0.38%-0.24%-0.80%0.05% -0.42%-0.44%-0.07%-0.44%-0.28% -0.42%-0.31%-0.04%-0.58%-0.36% -0.41%-2.01%-0.70%1.69%-0.32% -0.25%-0.44%-1.00%-1.61%-0.14% -0.14% -0.28% -0.31% -0.32% -0.38% -0.43% -0.79% -0.95% -0.97% -0.98% -1.06% -1.41% -1.48% -1.48% -1.64% -1.70% -1.77% -3.40% 图5：能源基础设施类REITsPV乘数普遍较高 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 流动性方面，过去一周REITs整体换手率边际上行，周度日均换手率由0.61%上升至0.75%。整体来看，过去一周REITs周度日均换手率由0.61%上升至0.75%，位于过去两年偏低水平（2023年以来分位