2016年中国四季度GDP及12月经济数据简评

『数据』 今值 预期 前值 12月规模以上工业增加值同比 6% 6.1% 6.2% 12月规模以上工业增加值(今年迄今)同比 6% 6% 6% 12月社会消费品零售总额同比 10.9% 10.7% 10.8% 12月社会消费品零售总额(今年迄今)同比 10.4% 10.4% 10.4% 12月城镇固定资产投资(今年迄今)同比 8.1% 8.3% 8.3% 四季度GDP(今年迄今)同比 6.7% 6.7% 6.7% 四季度GDP环比 1.7% 1.7% 1.8% 四季度GDP同比 6.8% 6.7% 6.7% 表格中红色表示高于前值，绿色表示低于前值 『简评』 1.中国四季度GDP数据 中国四季度GDP同比6.8%，高于预期和前值0.1个百分点，增速出现两年来的首次回升。2016年中国全年GDP处于目标范围6.5%-7%之间，体现了去年中国经济在外需不足、内部承压的背景下，依然维持稳定增长势头。但将数据置于近十年的历史数据中，可以发现当前经济增速仍处于相对低位，这也意味着中国经济仍面临不确定性。 然而同时公布的12月的经济数据却未能维持11月较为满意的成绩单，相对而言12月经济数据喜忧参半，与此前相比有所下滑，或受滞后的房地产投资下行的影响，整体看来经济短期企稳尚不牢固。 统计局表示，2016年国民经济运行缓中趋稳、稳中向好，全年经济呈以下特点： （1）粮食生产再获丰收，畜牧业生产形势基本稳定； （2）工业生产平稳增长，企业效益明显好转； （3）固定资产投资缓中趋稳，商品房待售面积减少； （4）市场销售平稳较快增长，消费升级类商品增长较快； （5）出口降幅收窄，进口由负转正； 事件简析 宏观金融组 农产品· 2016年中国四季度GDP及12月经济数据简评 （6）居民消费价格温和上涨，工业生产者价格月度同比由降转升； （7）居民收入稳定增长，城乡差距继续缩小； （8）供给侧结构性改革取得积极进展，经济结构继续优化； （9）货币信贷平稳增长，新增贷款同比多增； （10）人口总量平稳增长，城镇化率继续提高； 2 中国12月经济数据 （1）12月规模以上工业增加值同比： （图表摘自中国统计局官网） 数据不及预期，且低于前值0.2个百分点，再次达到2016年的低位6%。12月份，采矿业增加值同比下降2.5%，降幅与上个月相比收窄0.4个百分点；制造业增长6.3%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长8.0%，但二者涨幅均有所收窄。41个大类行业中有33个行业增加值保持同比增长，其中汽车制造业、农副食品加工业、纺织业、化学原料和化学制品制造业、非金属矿物制品业等继续增长，但是增幅均有所缩窄；有色金属冶炼和压延加工业及铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增速由升转降；黑色金属冶炼和压延加工业继续下降并降幅扩大。统计的589种主要产品中有376种产品同比增长，其中汽车和轿车的增速显著下行，增速分别跌至12.7%和0.6%；原油增幅略有扩大，钢铁、水泥由增转降，乙烯降幅扩大。 （2）12月社会消费品零售总额同比： （图表摘自中国统计局官网） 社会消费品零售总额增速连续第二个月上行，12月数据超预期并好于前值0.1个百分点。12月城镇消费品零售额同比增长10.9%，乡村增长11.2%。按消费类型分，餐饮收入同比增长10.6%；商品零售增长10.9%；其中限额以上单位商品零售同比增长10.0%。2016年全年，全国网上零售增 长显著，全年增长26.2%。 （3）12月城镇固定资产投资(今年迄今)同比： （图表摘自中国统计局官网） 2016年全国固定资产投资比上年名义增长8.1%。第一产业投资比上年增长21.1%，增速比1-11月份回落0.8个百分点；第二产业投资增长3.5%，增速提高0.2个百分点；第三产业投资增长10.9%，增速回落0.4个百分点。第二产业中，工业投资比上年增长3.6%，增速比1-11月份提高0.2个百分点；其中，采矿业投资下降20.4%，降幅扩大0.2个百分点；制造业投资增长4.2%，增速比1-11月份提高0.6个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长11.3%，增速回落1.9个百分点。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）比上年增长17.4%，增速比1-11月份回落1.5个百分点。 2016年民间固定资产投资比上年名义增长3.2%(扣除价格因素实际增长3.8%)，增速比1-11月份提高0.1个百分点。其中第一产业民间固定资产投资比上年增长18.1%，增速比1-11月份回落0.5个百分点；第二产业增长3.2%，增速提高0.3个百分点；第三产业增长2%，增速与1-11月份持平。第二产业中，工业民间固定资产投资比上年增长3.4%，比1-11月份提高0.3个百分点，其中，制造业163852亿元，增长3.6%，提高0.5个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业10956亿元，增长11.8%，回落3.3个百分点；采矿业6162亿元，下降13%，降幅扩大0.9个百分点。 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。